K图 GOOGL_0  央视财经日前消息,美国IT巨头谷歌公司当地时间10月1日宣布,已与全球约200家报道机构建立合作关系,将开始一项推送新闻的新服务,取名Google News Showcase,未来三年,谷歌将为这一服务支付10亿美元(约合人民币67亿元)的新闻稿件使用费。  据海外网,谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊(Sundar Pichai)表示,这款名为谷歌News Showcase的新产品将首先在德国推出。谷歌已与德国《明镜周刊(Der Spiegel)》、《Stern》、《时代周刊(Der Spiegel)》等报纸签约,在巴西则与《圣保罗页报(Folha de S.Paulo)》、《Band》以及《Infobae》签约。
  同时,这款产品也将在比利时、印度、荷兰和其他国家推出。阿根廷、澳大利亚、英国、巴西、加拿大和德国的大约200家出版商也已经签署了谷歌的这一产品。  皮查伊在一篇博客文章中表示:“这一项目承诺将向出版商支付费用,这也是我们迄今为止最大的一笔财政项目,可以为不同的在线新闻服务创建及策划高质量的内容。”  谷歌的母公司Alphabet去年实现净利润343亿美元,营收近1620亿美元。  谷歌在互联网搜索引擎服务领域,占据着压倒性的市场份额,广告收入巨大。而近期多国报道机构纷纷要求谷歌支付新闻使用费。  外界分析认为,谷歌希望通过支付使用费,打消新闻报道机构对它的不满,同时,以此回应美国国内批评其利用垄断性地位妨碍市场竞争的呼声。  目前,谷歌正与法国出版商们展开谈判,后者是对其批评最激烈的出版商之一,而澳大利亚则希望迫使谷歌和Facebook与当地媒体集团分享广告收入。  今年7月,澳大利亚竞争与消费者委员会制定了一项强制性法规草案,要求科技巨头为使用新闻内容付费,目前这一法规仍在等待批准。(文章来源:每日经济新闻) " /> 
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皖维高新(600063)股票怎么样?行情,停牌/复牌最新消息

原标题:高新股票IT巨头谷歌为这一服务“砸”下60多亿元!高新股票风向要变? 摘要 【IT巨头谷歌为这一服务“砸”下60多亿元!风向要变?】央视财经日前消息,美国IT巨头谷歌公司当地时间10月1日宣布,已与全球约200家报道机构建立合作关系,将开始一项推送新闻的新服务,取名Google News Showcase,未来三年,谷歌将为这一服务支付10亿美元(约合人民币67亿元)的新闻稿件使用费。(每日经济新闻) K图 GOOG_0K图 GOOGL_0  央视财经日前消息,美国IT巨头谷歌公司当地时间10月1日宣布,已与全球约200家报道机构建立合作关系,将开始一项推送新闻的新服务,取名Google News Showcase,未来三年,谷歌将为这一服务支付10亿美元(约合人民币67亿元)的新闻稿件使用费。  据海外网,谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊(Sundar Pichai)表示,这款名为谷歌News Showcase的新产品将首先在德国推出。谷歌已与德国《明镜周刊(Der Spiegel)》、《Stern》、《时代周刊(Der Spiegel)》等报纸签约,在巴西则与《圣保罗页报(Folha de S.Paulo)》、《Band》以及《Infobae》签约。

  同时,这款产品也将在比利时、印度、荷兰和其他国家推出。阿根廷、澳大利亚、英国、巴西、加拿大和德国的大约200家出版商也已经签署了谷歌的这一产品。  皮查伊在一篇博客文章中表示:“这一项目承诺将向出版商支付费用,这也是我们迄今为止最大的一笔财政项目,可以为不同的在线新闻服务创建及策划高质量的内容。”  谷歌的母公司Alphabet去年实现净利润343亿美元,营收近1620亿美元。  谷歌在互联网搜索引擎服务领域,占据着压倒性的市场份额,广告收入巨大。而近期多国报道机构纷纷要求谷歌支付新闻使用费。  外界分析认为,谷歌希望通过支付使用费,打消新闻报道机构对它的不满,同时,以此回应美国国内批评其利用垄断性地位妨碍市场竞争的呼声。  目前,谷歌正与法国出版商们展开谈判,后者是对其批评最激烈的出版商之一,而澳大利亚则希望迫使谷歌和Facebook与当地媒体集团分享广告收入。  今年7月,澳大利亚竞争与消费者委员会制定了一项强制性法规草案,要求科技巨头为使用新闻内容付费,目前这一法规仍在等待批准。(文章来源:每日经济新闻)

原标题:最新40公司利润环比连增 6家步入绩优股行列 摘要 【40公司利润环比连增 6家步入绩优股行列】目前为止2020年三季度业绩预告已公布547家,最新数据显示近三个季度业绩环比连续增长的公司有40家。其中朗姿股份、金固股份、*ST雪莱等公司第三季度的净利润环比增幅最大,分别高达13490.66%、2520.79%、1354.57%。(本文及表格中的净利润同比、净利润环比、每股收益的预告数据按公布区间折中计算) 目前为止2020年三季度业绩预告已公布547家,数据显示近三个季度业绩环比连续增长的公司有40家。其中朗姿股份、金固股份、*ST雪莱等公司第三季度的净利润环比增幅最大,分别高达13490.66%、2520.79%、1354.57%。(本文及表格中的净利润同比、净利润环比、每股收益的预告数据按公布区间折中计算)从40家业绩环比连增的公司中我们筛选出三季度每股收益较高的公司,这些公司在业绩不断改善的背景下,三季度业绩已跨入了绩优股行列,6家公司三季度每股收益超过0.600元,其中长春高新、蓝帆医疗、紫光国微的每股收益最高,分别为5.5173元、2.0228元、1.0228元。值得关注的是,一些公司不仅近三个季度业绩连续环比稳定增长,三季度净利润同比也实现增长,这类公司共有25家。其中业绩同比增长超过100%的公司有亚玛顿、星网宇达、蓝帆医疗等14家,这些公司若近期的涨幅不大,是真正的盈利增长潜力股。(数据宝)业绩连续三个季度增长的公司证券代码证券简称第一季度环比(%)第二季度环比(%)第三季度环比(%)2020.09.30净利润同比预告中值(%)2020.09.30每股收益预告中值(元)近一月涨跌幅(%)002612朗姿股份96.77109.3613490.66-76.140.0848-15.98002488金固股份17.16103.902520.79-96.580.002532.52002076*ST 雪莱94.9589.381354.57101.380.0049-23.85002316亚联发展82.94101.79570.55-172.60-0.0693-16.94000536*ST 华映63.0023.47524.34140.190.21691.51002592ST 八菱98.02125.79458.78157.210.01942.37000698沈阳化工75.8168.91360.1641.59-0.0915-19.08002378章源钨业71.9573.99360.1375.00-0.03094.84002615哈尔斯36.5362.06305.07-115.00-0.0332-16.11002745木林森156.765.25260.19-4.960.4413-15.66002044美年健康52.4169.28250.86-212.50-0.1290-23.80002496*ST 辉丰75.97136.01233.87122.420.02827.23002382蓝帆医疗25.86229.17178.79420.002.0228-11.86002571德力股份90.3564.96122.96-108.51-0.009621.39002173创新医疗96.6553.48120.35-144.82-0.1099-15.31002829星网宇达51.97100.0499.931250.480.4556-9.20002094青岛金王93.086.0998.74-113.35-0.0543-10.42002919名臣健康160.0764.8272.8960.000.271920.11002130沃尔核材231.35110.9768.2745.000.2265-10.76300181佐力药业183.3581.1448.0755.050.0986-2.05603010万盛股份37.85108.2044.8450.000.60871.32002765蓝黛传动75.72209.6037.36145.430.0543-3.98002345潮宏基80.61258.9835.64-68.530.06905.08002585双星新材117.9864.6930.16215.000.3631-19.66002493荣盛石化239.6961.6928.25211.490.9140-5.92002492恒基达鑫51.6951.8727.0167.500.1746-11.78002107沃华医药0.555.5822.77185.000.2563-12.59002530金财互联101.4341.1322.65-71.780.0655-14.76002623亚玛顿113.52103.1821.734139.980.4594-0.06000661长春高新1.5041.4620.2980.005.5173-20.15300115长盈精密179.4076.5216.25112.100.4386-3.40300531优博讯198.48114.6712.7577.670.4179-11.46002407多氟多100.241071.549.07-76.920.045317.36002359*ST 北讯87.400.738.7213.21-0.5749-300339润和软件100.53471.168.19-20.000.1687-6.57002552宝鼎科技2263.7395.157.33-86.690.0220-13.14002503搜于特23.45246.696.30-50.700.0485-5.24000550江铃汽车804.4099.116.27125.000.411012.63002049紫光国微367.2411.453.2470.001.0228-6.98300617安靠智电51.3845.871.27128.290.8118-9.83注:新闻中不同时期用不同时期的预告、快报和定期报告数据,公布了定期数据的用定期数据,否则用业绩快报数据,定期和快报都未公布则用预告数据,预告数据取净利润同比区间中值;5月1日开始用中期数据, 9月1日开始用三季度数据,11月1日开始用年度数据。本文系新闻报道,不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎。(文章来源:数据宝) 摘要 【三大券商把脉四季度投资策略:样行科技创新仍是中期主线】9月A股市场整体调整,样行10月份的到来预示着市场进入了2020年最后一个季度。如何把握“金秋时节”?机构四季度选股策略也新鲜出炉。有券商分析称,基于对今年四季度市场先抑后扬的判断,认为更大受益经济回升的行业和板块将逐渐成为主角。(大众证券报) K图 000001_09月A股市场整体调整,10月份的到来预示着市场进入了2020年最后一个季度。如何把握“金秋时节”?机构四季度选股策略也新鲜出炉。有券商分析称,基于对今年四季度市场先抑后扬的判断,认为更大受益经济回升的行业和板块将逐渐成为主角。光大证券:内需回暖是布局主线9月全球风险资产价格多数下跌,A股市场也同步调整,市场情绪降温明显。从历史复盘来看,四季度指数收益排名靠前行业分别是家电、房地产、建材、银行、非银,也即投资者常说的年底业绩相对稳健的行业公司有望出现“估值切换”。而经济向好的趋势使得投资者对估值较低、盈利稳健行业在来年的业绩变得相对乐观,更容易发生年底的“估值切换”。制造业的产业升级、科技创新仍是中期主线,“十四五”主题行情或为风险偏好催化剂。今年以来高端制造业盈利能力和投资增速不断改善,直接利好“机器替代人”的机械行业,此外,技术进步也是推动投资的重要力量,5G创新周期,新能源汽车和光伏产业的技术进步,也有望对行业投资及企业利润形成支撑。光大证券给出了四季度及十月十大金股。其中,四季度金股是万润股份、隆基股份、北控城市资源(H)、万科A、中鼎股份、美的集团、首旅酒店、中公教育、中新赛克、用友网络。十月金股是万润股份、航天发展、鸿路钢构、隆基股份、中鼎股份、美的集团、绝味食品、中公教育、佳讯飞鸿、吉比特。爱建证券:先抑后扬,避高就低疫情的控制、经济的恢复以及货币政策回归正常,都会有助于把市场从交易拉回到投资的路上。爱建证券预计,四季度会有市场风格的切换,而切换是在震荡中进行的,需要从理性投资的角度选择投资机会。在疫情基本得到控制后,我国经济形势恢复良好,且未来的持续性和可见度高,仍可保持乐观。不过,在另一方面,也预示着货币政策的回归常态,导致的货币边际回收。从而会对前期以拉升估值的市场产生修正。这也将是四季度市场的主要压力。未来的驱动力更多来自于经济的增长和企业盈利能力的提升。因此,需关注业绩增速和估值的匹配度。基于对四季度市场先抑后扬的判断,爱建证券认为,四季度前期的10月份尤其要注意市场的波动。三季报披露期对于估值过高的品种是压力,对于估值低的品种是动力,资金其中的流动必然引起波动。同时全球市场也波动加剧,这也是10月份值得谨慎的原因。不过,市场的调整不是坏事,只是风格的切换,需要把更多的精力放在经济的回升上,更大受益经济回升的行业和板块将逐渐成为主角。同时,政策密集期的相关主题驱动力强,交易机会增加。而这个时点预计将在10月底和11月初,此时业绩、地缘乃至政策都趋明朗,市场安全边际提升,时间窗口到来。从机会上看,更大受益于经济回升的行业,周期性的行业包括有色、能源以及前期受益于疫情得到控制的影视传媒、航空机场等,科技类的板块长期受益于我国经济结构的转型,同时,四季度的政策驱动力可预期性高,因此,同样值得关注。核心的逻辑基础依然是估值,注意避高就低。银河证券:牛市下半场“守稳待势”银河证券四季度的策略是“守稳+待势”。“稳!守住牛市上半场的胜利成果,远离过热的品种。在创纪录的高估值面前,XX热门赛道黄金十年的口号壮不了胆。”银河证券策略分析师曾万平认为,“不是所有的涨跌都归结于基本面。”波段操作存在价值,牛市上半场是“不要动+躺赢”。而下半场估值高,波段、事件驱动的交易都是有价值的,建议投资者予以重视。另外,银河证券建议投资者等待大跌后的高性价比时刻,等待重启上涨趋势的大事件,包括党的十九届五中全会(“十四五规划”)、疫苗推广等。行业方面,大跌后的好公司和偏周期成长性行业,包括疫苗、光伏、工程机械、保险、建材、汽车、化工等;此外,地产煤炭等有阶段性防守价值。相关报道:四季度货币政策或进一步强化精准滴灌 定向降准仍可期杨德龙:机会大于风险 现在是布局四季度行情的最佳时机三大股指9月回调幅度均超5% 四季度能否重现强势行情?A股三季度涨幅领跑全球!成交额69万亿同比猛增130% 四季度怎么走?(文章来源:大众证券报)

皖维高新(600063)股票怎么样?行情,停牌/复牌最新消息

K图 300750_0如何给宁德时代估值?——PE与EV/EBITDA对比 当前,停牌市场主流对CATL估值方法依旧是相对估值的PE法,停牌计算简单易懂。而看PE,CATL估值远超板块其他公司,容易得出CATL估值最贵的观点,但这是由于公司严苛的折旧政策,使得大量经营利润进入折旧导致。而本篇报告选用EV/EBITDA(企业估值倍数)估值方法,主要对比折旧前的经营利润。 如何计算宁德EBITDA?——重点在于计算设备折旧与经营利润 折旧摊销测算核心是测算设备折旧,公司已规划未来3年的产能投资,根据每年单Gwh投资水平,可算出未来三年的设备新增投入,再根据目前设备4年的折旧年限与设备折旧占总折旧摊销比重(81-84%),2020-2022年折旧摊销大约59/66/78亿元,同比增长34%/11%/18%。 利润端测算:从经营杠杆来看,我们将成本重新拆分为营业成本-扣除折旧摊销、折旧摊销、费用-扣除质保金&折旧摊销。前者偏弹性成本,后二者偏固定成本,2020年H1是公司产能利用率低谷(49%),随着行业景气度向上,预计自下半年起公司产能利用率有望提升至70%左右,固定成本摊销也将不断降低。预计2020-2022年EBITDA为128/165/216亿元,同比增长28%/29%/31%(利润端2021-2022年增速或超40%)。 当前时点给予宁德时代多少EV/EBITDA合适? 横向看复盘智能手机历史,智能手机发展初始期,典型公司如立讯精密、歌尔股份估值都曾出现超80X,而在进入成长期后,估值进入20-45X区间波动。当前国内电动车渗透率不足5%,欧洲渗透率不足10%,仍处于行业发展初期,因此宁德时代40+X的估值仍属于合理区间。 公司估值能否达到智能手机初始期高度? 我们认为难度较大,EV/EBITDA估值核心还是反映市场对于未来业绩增速的预期,相较电动车产业链,智能手机产业链的业绩增速更高,主要体现为:1)降价压力小于电动车,部分零部件ASP处于上升趋势,价格弹性高于电车产业链;2)汽车属于大宗消费,消费频次低,而智能手机的消费频次较快,因此渗透率提升更快、天花板更高,反映到产业链的出货量增速也更高。 纵向看国际电池巨头LG化学、三星SDI,我们将二者电池业务拆出,发现当前TTM估值与宁德时代基本一致,但由于今年LG动力电池规模大增,Q2已迈过盈亏平衡线,因此今年估值有一定优势。看到2021年,宁德与三星SDI、LG化学差距不大,都处于20-25X左右,考虑到后二者还包括体量较大的消费电池,明年宁德的估值将有一定的吸引力。 投资建议 根据从经营杠杆角度重新进行测算,上调2021-2022年预测,下调2020年预测,预计2020-2022年归母净利润为54.6/79.4/111.1亿元(原预测55.76/72.95/95.28亿元),预计2020-2021年EBITDA为133/173亿元(包含少数股东权益),考虑到当前电动车仍处于行业发展前期,给予公司2020-2021年35倍EV/EBITDA,预计2020-2021年企业价值分别为4664/6066亿元,扣除债权价值后,预计明年股权价值有望达6066亿元,目标价260.4元/股,继续保持“买入”评级。 风险提示:产能投产不及预期,电动车销量不及预期,材料降本不及预期 (文章来源:天风证券) 原标题:复牌机构、复牌股东、高管争相买入这些业绩暴增股 摘要 【机构、股东、高管争相买入这些业绩暴增股】截至10月3日,共有331家上市公司公布2020年三季度业绩(预告),209家净利润同比增长、121家下降,56家公司出现亏损(“净利润增幅”按定期报告、快报、预告数据优先顺序取,预告净利润增幅按公布区间折中计算)。 截至10月3日,共有331家上市公司公布2020年三季度业绩(预告),209家净利润同比增长、121家下降,56家公司出现亏损(“净利润增幅”按定期报告、快报、预告数据优先顺序取,预告净利润增幅按公布区间折中计算)。其中增幅超过10倍的公司有7家,净利润同比翻倍且在10倍以下的达72家,增幅在五成以上100%以下的个股为67家。2020年前三季度业绩增长率较高的公司有北新建材、亚玛顿、三泰控股,净利润同比增幅分别为15198.66%、4139.98%、2216.55%。统计显示,2020年前三季度业绩增幅超五成个股主要分布在医药生物,化工,电气设备等行业。12只业绩大增个股遭机构席位抢筹自8月4日至10月3日期间的龙虎榜当中,444只个股出现了机构的身影,其中242只股票呈现机构净买入状态,机构净卖出个股有202只。机构净买入超过亿元的个股达36只,净买入前三名分别是世茂股份、分众传媒、华能国际,机构资金流入净额分别是4.53亿元、4.36亿元、4.14亿元。在146只2020年前三季度大幅增长(增幅在五成及以上)的个股中,自8月4日至10月3日期间机构净买入的共有12只,其中净买入金额最大的个股有:中恒电气前三季度净利润增长70.00%,机构净买入7116.76万元;思源电气净利润增长94.97%,龙虎榜机构资金净流入5753.26万元;双星新材业绩同比增长215.00%,机构净买入4656.80万元。另外,机构青睐的绩优个股自8月4日至10月3日期间市场表现不俗,名臣健康涨幅达125.09%,跑赢大盘129.65%,盐津铺子上涨29.79%,超过大盘34.35%。业绩增超五成且8月4日至10月3日期间龙虎榜机构大手笔买入个股证券代码证券简称2020年前三季度每股收益预告中值折算(元)2020年前三季度净利润增幅预告中值(%)机构净买入(万元) 自8月4日至10月3日期间涨跌幅(%)002364中恒电气0.188270.007116.76-35.00002028思源电气1.051094.975753.26-15.87002585双星新材0.3631215.004656.80-3.21002985北摩高科1.080957.504110.07-11.34002847盐津铺子1.3900100.523217.5129.79300531优博讯0.417977.672760.81-0.19300443金雷股份1.4354144.351741.858.77002582好想你4.34131614.451505.569.81002055得润电子0.5808473.22541.16-9.53002201九鼎新材0.030095.00491.35-2.44002919名臣健康0.271960.00490.08125.09002232启明信息0.199994.75258.80-14.16(文章来源:数据宝) 原标题:消息惊呆!消息某券商要求员工将3年前发的中秋福利退回!离职、退休员工也要还? 摘要 【惊呆!某券商要求员工将3年前发的中秋福利退回!离职、退休员工也要还?】这个节日,腾讯给员工发了华为的5G折叠手机,而在咱们金融圈,有家券商的员工却被要求将三年前发的中秋福利退回,引发不少关注,到底咋回事?9月30日,某券商要求员工将多年前发放中秋福利退回。该消息下,有不少留言称确有其事,还有网友称,这个“某券商”,就是浙商证券。(中国基金报) K图 601878_0这个节日,腾讯给员工发了华为的5G折叠手机,而在咱们金融圈,有家券商的员工却被要求将三年前发的中秋福利退回,引发不少关注,到底咋回事?浙商证券要求员工将三年前发的中秋福利退回9月30日,微信公众号“大力如山”称,某券商要求员工将多年前发放中秋福利退回。

该消息下,有不少留言称确有其事,还有网友称,这个“某券商”,就是浙商证券。而基金君也找到了完整的信息内容。
有网友表示,已经离职的员工没办法,但是退休员工要把钱还回来……,不过也有爆料说法离职的也得还。
有人觉得亏惨了:关键是发的是卡,返回的现金。。。。之前还见过电影票这样的。。。血亏
为什么会有这样的操作?评论区也有网友分析。有网友表示,纯粹就是国企查福利费违规没办法的,政治正确最重要。
也有网友称,《浙江省总工会关于加强和规范基层工会经费收支管理的实施细则》第四条:“慰问品原则上为符合中国传统节日习惯和职工群众必需的一些生活用品,不得购买党风廉政建设有关规定明令禁止发放的物品。”代金券明显不符合第四条的规定。
有网友表示:京东卡算啥,俺们券商之前发了食堂自己做的月饼,现在要求退回现金,实在是,防不胜防啊……
职工福利可以发,但工会费使用不能太任性因为后果严重此前,全国总工会下发《关于〈关于加强基层工会经费收支管理的通知〉的补充通知》,针对一些实际问题作出更明确的规定,以便于基层操作。全总工会认为,在反腐的同时,应该积极推进普通职工特别是一线职工的正常福利,改善职工住宿、就餐、医疗等集体福利,加大对困难职工帮扶救助,以及按规定发生的其他职工福利等。哪些福利,职工可以有?
但这些开支,不能有
(文章来源:中国基金报)

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K图 300413_0事件:高新股票芒果超媒于9月27日晚间发布公告,高新股票计划向不超过35名特定对象发行合计45亿元A股股票,限售期6个月;同时芒果传媒拟通过公开征集受让方的方式协议转让9,365万股的无限售流通股,占公司总股本的5.26%。 点评:40亿元内容资源库扩建,巩固优质内容护城河。此次内容资源库扩建项目资金预计将用于17部影视剧版权和18部自制S级综艺版权投资,将助力公司进一步通过内容自制或定制战略来掌握影视行业核心生产要素,高效聚合行业资源,把控成本与品质,实现精细化管理;同时能够灵活拓宽公司影视剧/综艺的内容产品层次,迎合市场需求,以巩固公司在内容领域的优势地位,进一步提升公司综合竞争力。 芒果TV智慧视听媒体服务平台建设,夯实内容基础设施。此次募集资金中5亿元将用于搭建芒果TV智慧视听媒体服务平台,包括基础服务平台、智能内容制作平台、智能内容加工平台、内容分发平台、应用服务平台等模块,不仅有利于提高公司信息管理安全和应急处理能力;同时通过创新AR/VR/MR内容形式和4K高清制作形式,不断提升公司内容输出质量,提高生产效率,在5G和大数据时代下实现公司长足的发展。 协议转让5.26%股权,助力公司未来发展重要战略资源引入。此次转让计划以不低于本次公开征集转让提示性公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算数平均值及最近一个会计年度公司经审计每股净资产值两者中的较高者,预计转让价格不低于66.23元/股,高于9月25日收盘价,转让规模在62亿元以上;对于公司以资本合作推动业务协同,促进公司持续稳定发展起到积极作用。 投资建议:预计公司2020-2022年实现归母净利润15.28/19.58/21.32亿元,对应EPS为0.86/1.10/1.20元,对应PE为75.39x/58.84x/54.04x,维持“买入”评级。 风险提示:项目进展不及预期,政策监管加强,内容盗版侵权风险。(文章来源:东北证券) 原标题:最新券业再迎万亿新赛道!最新多家券商开始抢人、抢项目,谁能占得先机?将给市场带来什么影响? 摘要 【券业再迎万亿新赛道!多家券商开始抢人、抢项目 谁能占得先机?将给市场带来什么影响?】今年8月,证监会发布实施《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》,我国境内基础设施领域公募REITs试开始加速,而近期,沪深交易所以及基金业协会相关规则也相继公开征求意见,公募REITs渐行渐近。(券商中国) 今年8月,证监会发布实施《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》,我国境内基础设施领域公募REITs试开始加速,而近期,沪深交易所以及基金业协会相关规则也相继公开征求意见,公募REITs渐行渐近。作为潜在市场规模有望达到万亿的新赛道,公募REITs为券商等机构的发展也带来了新的机遇,券商中国记者了解到,目前不少机构已经发力布局公募REITs,人才、项目等都成为争夺的重点。“公募REITs对于证券公司而言,不仅意味广阔新业务蓝海待发掘,而且是开辟股债等传统投行和资管业务外的差异化竞争赛道。”第一创业证券董事总经理、结构化产品部负责人邓国山表示,抢抓公募REITs的市场机遇,证券公司作为一个系统服务整体在公募REITs客户承揽、投资配置等全业务链条中发挥基础性作用,可凸显核心特色优势,实现品牌溢价效应,扩大优质企业客户基础,提升合作层次和服务质量。再塑万亿新赛道我国基础设施公募REITs的发展空间充足。据统计,仅2003-2017年,中国累计的基础设施投资规模就高达108万亿元。考虑一定的折旧率后,即使按1%的证券化比例计算,转化为REITs的规模也有望达到万亿级别。中国REITs论坛2020年会主席、国务院参事徐宪平表示,我国标准的公募REITs产品潜在规模应在5万亿元至14万亿元之间,可以撬动3倍约15万亿元至42万亿元的投资。万亿规模的产品,显然会给市场大概巨大改变。德邦证券相关负责人对券商中国记者介绍,对于在国外成熟市场,REITs具备收入稳定、高分红、高流动性等特征,被投资者作为除股票、债券及现金之外的第四类重要投资品种,在资本市场中将占有重要地位。通过公募REITs引导社会资金投资于具有稳定收益的基础设施项目,满足部分社会资本对于稳定现金分红收益以及较低风险波动的资产配置需求。而在居民资产配置等方面,公募REITs也有望带来前所未有的改变。邓国山认为,我国已进入大资管时代,但行业的普惠性和透明度尚需进一步改善,期限错配、风险收益不匹配、供需结构不匹配、产品同质化缺乏含金量等重点问题仍然存在。他表示,一方面,社保基金、养老金、企业年金/职业年金等,以及大量以养老为目的的保险资金、理财资金,亟待多元化、分散化、长期稳定的可配置资产,以满足其安全性与回报率要求。基础设施REITs项目区域和行业分布广泛,通过对基础设施项目的持续运营管理获取的现金流相对稳定,可预期可持续,提供了跨地域、跨行业、跨产业的具有稳定回报和增值预期的中长期配置资产。另一方面,我国居民财富持续累积,已产生了对资产配置的刚性需求。但市场仍缺乏稳健的大类资产配置渠道和机会。公募REITs可以有效填补金融产品空白,向市场提供风险收益较为对称、流动性较好、透明度较高的投资产品,为公众投资者参与基础设施及不动产市场投资提供了便利直通渠道;公募REITs通过完善储蓄转化投资机制,将基础设施资产端的巨量股本融资需求和居民财富端的巨量投资配置需求巧妙匹配,使全民共享经济发展成果。“随着国内公募REITs试点工作的正式展开,公募REITs市场存量的不断增大,产品种类也将不断丰富,未来将有越来越多的财富管理机构和个人投资者参与到公募REITs产品的发行与投资中来,从而进一步丰富了我国资本市场资产配置的多样性,同时也分散了居民理财与财富管理的投资风险。”前述德邦证券负责人表示。券商发力争抢先机“公募REITs的重要性无需多言,对于一个新品种而言,谁跑得快,跑得稳,谁就更有机会脱颖而出。”上海一家大型券商的相关人士对证券时报记者表示,所在机构早已经在进行公募REITs的人才储备,项目储备也在持续推进。券商中国记者了解到,近期,券商争相招聘公募Reits项目的承揽和承做等岗位,一家券商的ABS业务人员表示,近期已经收到多位猎头顾问的邀请。前述大型券商投行人士坦言,在公募REITs的布局中,中小券商更有动力先行一步。从业务体量上来看,大型券商在投行等业务领域市场份额稳定,且存在逐步提高的情况,中小券商业务竞争压力全面提升,新业务对于追求差异化竞争的中小券商而言,意义更加重大。事实上,不少中小券商也不掩饰对于公募REITs业务的野心。邓国山就坦言,公司对公募REITs业务重仓布局。他介绍,第一创业证券已经成立了REITs领导协调小组,在ABS、公募基金、投行、资管等条线分别搭建了相关领域的资深业务团队。而此前在ABS业务上成功突围的德邦证券,在公募REITs的布局上也是奋力争先。德邦证券及其旗下的德邦基金,正在积极开展公募REITs的资格准备,为更好地推进公募REITs业务,两家公司目前已成立公募REITs联合推进小组。在项目的争夺储备上,各家机构也是不遗余力,一些潜在优质项目大多都进入了券商的目标名单。邓国山介绍,第一创业证券已经积极营销布局京津冀、粤港澳大湾区、长江经济带等国家战略区域内的客户和供水、污水处理、固废危废医废处理、产业园区等行业项目,形成了较好的项目储备,部分项目正在密集筹备执行,力争冲刺首批,目标成为首批试点机构。对于潜在的公募REITs项目,德邦证券也做了系统的梳理。德邦证券公募REITs项目组结合过往类REITs与ABS业务经验,全面梳理了各资产类型的龙头企业储备名单,重点涵盖物流仓储、收费公路、污水与固废处理等多个行业,并积极接洽相关龙头企业,协助梳理潜在项目情况,准备相关公募REITs项目的试点申报材料。多重挑战待解作为一个新的赛道,公募REITs的发展显然还面临着诸多的不确定性,内外部的挑战都会让先行者感受到压力。“首批试点面临考验,模式演变影响格局。”邓国山这样总结券商布局公募REITs的困难点。邓国山表示,公募REITs作为全新业务领域,对相关部门和监管机构、企业发起人、投资者和各金融中介服务机构而言都是新的探索,首批试点项目将接受市场全方位考验;同时,公募REITs未来发展模式、路径和机构角色也不是一成不变,证监会、发改委联合发布的《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》中就提到:“支持探索开展基础设施REITs试点的其他可行模式”。“因此,从行业整体看,证券公司作为重要金融机构和核心资本中介,能否抓住机遇,找准定位,保持战略定力,胜任基础性角色,抢占未来REITs市场高地仍然有待观察。”邓国山说。对于券商内部而言,邓国山认为,公募REITs对证券公司在客户精准发掘和战略培育、系统资源对接和团队优化整合、创新探索和投资研究、平台集成效率和管理、业务思维转变、买卖方利益平衡、风险识别防控等方面都提出了重要挑战。前述德邦证券相关负责人则认为,券商参与公募REITs的内部挑战主要来自券商内部跨部门联动协同合作机制地建立与良好运作。由于公募REITs本身地业务属性与产品特点,在券商端会涉及资管、投行、财富管理及机构销售等业务条线。如何在券商内部建立起多部门的协同联动机制,实现跨部门的良好沟通、多业务条线紧密合作、贷后管理的有效监督与激励等,是目前券商参与公募REITs面临的内部主要挑战。公募REITs尚存三大挑战公募REITs试点从无到有,陆续出台的政策指引规则等逐渐建立起了科学可行的制度框架,为REITs试点的成功推出修路搭桥、保驾护航。结合市场交流和实践情况,邓国山认为,REITs试点过程中除了前期大家普遍提到的定价问题、税负问题、运营管理问题、二级市场流动性等问题,尚有三大普遍挑战,分别是项目资质规范机制问题、国资转让问题、杠杆运用问题。第一,项目资质规范机制问题。邓国山表示,很多基础设施项目权属资质证照收益率等达不到“靓女先嫁”要求,目前看首批冲刺项目各级地方政府和发起人“保驾护航”的推动力度大,专班协调效率高,但后续能否保持政策力度和热度,有很大不确定性。他建议,在试点良好基础上,通过将REITs纳入政府相关部门指标考核、专班协调转长效机制、纳入中长期发展规划等方式来构建政策保障。第二,国资转让问题。很多基础设施项目为国资,REITs涉及的国资产权转让流程和资产定价方式等现行法律法规存在空白,在相关细则和条款上无法给予公募REITs精确科学指导,执行存在不确定性。REITs包含涉及的交易类型、主体、方式同传统国有资产交易、国有股东和上市公司资产重组、上市公司国有股权交易等均有显著差异;国资公募REITs如按照进场挂牌交易的产权转让方式,则可能导致证券交易所和产权交易所两个市场定位不清、功能重叠、程序冲突、价格不一的问题,也存在优质基础设施资产失控、REITs上市失败风险。邓国山建议,在REITs试点起步阶段,在个案分析研究基础上鼓励先行先试,按照国资委相关文件等精神,经济行为比照IPO批复。具体而言,将公募REITs基金及特殊目的载体比照上市公司主体资格监管;将公募REITs基金份额持有人比照上市公司股东资格监管;将公募REITs涉及的基金及特殊目的载体收购国企发起人(作为公募REITs战略投资者,即比照股东)下属标的项目的经济行为,比照上市公司与国有股东进行资产重组来监管。试点成熟阶段,建议出台专门政策,对涉及的国资交易加以明确规范。这样可充分发挥资本市场充分博弈定价和科学定价功能,是深化资本要素市场化配置改革的体现,可实现在维护国有股东权益、确保国资保值增值、有效防范国资流失前提下,提高国资REITs发行效率,降低相关风险。第三,杠杆运用问题。目前试点政策对杠杆运用条件的约束规定,实际上将发行带杠杆安排封死,也限制了上市后经营杠杆的运用。一方面,在低债务利率周期中,适度杠杆运用,可以在确保控制风险的前提下,助推REITs发行和收益率改善;另一方面,很多项目存量负债解除难度大,包括存量占比高、项目贷款附带抵质押、主体变更信贷条件难改变、资产重组需首先清理负债等等。邓国山建议,首批试点项目运作良好的情况下,通过修改配套政策放宽杠杆率运用条件限制,或者允许ABS结构化分层,以ABS优先级实现杠杆效果。(文章来源:券商中国)

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原标题:样行国庆超6亿人次将旅游,样行旅游业回暖部分股价已涨超100% 上半年,国内旅游业面临了疫情的挑战,国内收入下降了77%,相关股票的股价也有所下降。下半年后,随着疫情得到控制,政府逐渐出台政策支持旅游业,旅游业也积极采取措施自救,行业正在逐渐复苏。下半年之后,旅游业开始复苏,大部分旅游概念股开始止跌回升,甚至不乏股价上涨超100%的旅游股。随着国庆临近,部分旅游股在资本市场获得了进一步的追捧,其中免税概念股表现相对突出。同时,很多旅游公司已经针对国庆做好了充分的准备,采取了包括发放消费券等手段吸引游客,国庆将成为旅游业业绩反弹的重要节点。上半年国内旅游收入下降77%2020年上半年,受疫情的影响,旅游业面临了一定的挑战。2020年9月14日,中国旅游研究院规划所发布《中国国内旅游发展报告2020》,报告显示,2020年上半年国内旅游人数为11.6亿人次,相对2019上半年同比下降62%,国内旅游的收入为0.64万亿元,同比下降77%。在这样的背景下,从2020年1月1日算起,截止6月30日,旅游业板块的股票,业绩均出现了一定下滑。2020年上市公司半年报显示,在24个旅游概念股中,2020年上半年23只股营收下降,其中营收上涨的股票为*ST联合,涨幅为64.57%。跌幅较少的5只股票分别为华侨城A、巨人网络、中国中免、天目湖、中青旅。

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净利润方面,2020年上半年,也有22只旅游概念股出现净利同比下滑,其中净利上涨的股票为*ST联合、巨人网络,涨幅分别为152.65%、1.42%。跌幅较少的股票分别为华侨城A、锦旅B股、华天酒店、中国中免、天目湖。
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旅游股业绩下行,股价也随之滑落。2020年上半年,除西域旅游尚未上市外,4只旅游概念股股价上升,19只旅游概念股股价下降。其中,股价上涨的股票是中国中免、华天酒店、众信旅游、凯撒旅业,股价涨幅为73.15%、27.09%、15.38%、14.59%。股价跌幅较低的5只股票分别为大连圣亚、巨人网络、丽江股份、云南旅游、天目湖,跌幅为-3.29%、-3.65%、-5.92%、-7.61%、-9.09%。
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然而,冬天终将过去,随着下半年国内疫情的好转,旅游业也开始逐渐复苏。下半年旅游业开始复苏资本是敏锐的,下半年,旅游业的复苏在资本市场最先得到体现。截止2020年9月29日,从年初开始算起,除西域旅游作为新股涨幅较大外,已经有超过半数的股票股价开始扭降为升,有14只股的股价涨幅为正。其中,股价涨幅最高的5只股票分别为西域旅游、中国中免、凯撒旅业、众信旅游、腾邦国际,股价涨幅分别为232.56%,152.16%、80.02%、61.85%、35.48%。
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同时,上半年股价跌幅较高的股票也止跌回升,截止6月末,股价跌幅超过10%的股票有13只,截止9月29日,股价跌幅超过10%的股票只有5只。旅游行业的复苏,首先有赖于政策的支持。6月29日,财政部、海关总署、税务总局发布《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》。根据政策规定,离岛旅客每年每人可以拥有免税购物额度10万元,不限次数,同时取消单件8000元消费限额,自2020年7月1日起实施。随后,A股免税概念大涨,拥有国内80%免税市场份额的中国中免,下半年的股价更是从90元/股,最高上升至243元/股,涨幅高达170%。凯撒旅业也受利于海南政策红利,股价连续出现9个涨停,在7月前后,股价从10元/股最高上升至24元/股,涨幅最高达140%。另一方面,旅游业也在积极自救,用各种方式对冲疫情带来的损失。比如,2020年一季度,众信旅游的旅游批发业务收入9.09 亿元,同比减少78.74%旅游零售业务收入2.24 亿元,同比减少78.93%。随后,众信旅游将业务重心从出境旅游业务转向国内游和近郊游,迅速扩容国内批发业务团队,快速打开周边游和省内游市场。疫情也直接促成,2020年成为旅游直播元年,多个旅游公司的老板,甚至各地的官员,都参与直播旅游带货,以获得客户。随着国庆的到来,旅游业下半年最大的机会也即将到来。国庆临近,旅游业反弹机会来临国庆是旅游业的旺季,随着国庆临近,部分旅游概念股股价再度提升。从9月初至9月29日,旅游业部分股票的股价上升。一月之内,股价涨幅超过20%的股票有2只,分别是腾邦国际、凯撒旅业,股价涨幅分别为46.72%、13.41%。腾邦国际和凯撒旅业,同样是受益于免税板块概念而股价上升,原本国庆也是出境旅游的高峰期,现在国人受疫情制约,出国意愿较低,这就给国内免税行业带来了巨大机会。携程《2020十一长假旅游性价比报告》预测,国庆假期的旅游人次或将达到6亿。而据交通运输部新闻发言人孙文剑介绍,假期高速公路网总流量将达到4.08亿辆次,全国公路网平均每天的交通量预计将同比增长1%-3%。面对国庆这块巨大的蛋糕,众多旅游公司已经做好了准备。比如,部分旅游网络服务平台在线上发布了数千万的优惠券,这些优惠券可以用于景点门票、交通票、酒店等。全国20多个省份为了吸引游客,也发放了大量旅游消费券。国庆过后,旅游市场或将进一步复苏,中国旅游研究院《中国国内旅游发展报告2020》表示,对2020年下半年旅游经济运行持‘相对乐观’。预计全年国内旅游人数 34.26亿人次。(文章来源:财经网)

K图 000001_09月A股表现低迷,停牌总体跌幅5%左右。国庆节后,停牌四季度行情将正式展开。历来,四季度行情是比较乐观的,一方面市场将迎来三季报行情,部分蓝筹股存在估值修复预期;另一方面在面对年末流动性相对偏紧的情况下,市场大浪淘沙,为来年一季度行情提供低吸机会。回顾9月行情,恰如我们的判断“历史上9月份,可谓承上启下,向上承接8月中报行情,向下则是国庆节小长假。承上启下也可以称之为中继。宏观方面,经济回升;技术层面,量价健康。这让我们对于9月行情充满期待。而8月24日,创业板实施注册制,市场平稳过渡,更让我们对于未来充满信心。经过调整的科技股有望再次挑大梁,而金融股依旧是市场的压舱石。”9月下旬,政策层面的利好不断释放。这也将成为四季度行情的指引。9月21日,国务院印发北京、湖南、安徽自由贸易试验区总体方案及浙江自由贸易试验区扩展区域方案的通知。至此,中国的自贸区数量增至21个。它们的战略定位是不同的。其中,北京自贸区将助力建设具有全球影响力的科技创新中心,加快打造服务业扩大开放先行区、数字经济试验区,着力构建京津冀协同发展的高水平对外开放平台。湖南自贸区将着力打造世界级先进制造业集群、联通长江经济带和粤港澳大湾区的国际投资贸易走廊、中非经贸深度合作先行区和内陆开放新高地。安徽自贸区将加快推进科技创新策源地建设、先进制造业和战略性新兴产业集聚发展,形成内陆开放新高地。这里面共同的关键词是:科技创新、新兴产业。9月21日,国务院办公厅印发《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》,明确到2025年,培育形成一批新型消费示范城市和领先企业,实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重显著提高,“互联网++服务”等消费新业态新模式得到普及并趋于成熟。十月下旬将召开十九届五中全会,重点议题为十四五规划;考虑到高层已确立的国内大循环为主、国内国际双循环相互促进的发展战略布局,预计届时对我国内需、科技、金融等内循环作出系统性优化部署,尤其对自主可控科技供应链的瓶颈突破的支持政策可期。此外,更好发挥发挥资本市场枢纽功能,落实我国创新驱动和科技强国战略下,预计我国资本市场的深化改革与扩大开放将稳步推进落实;其中打造旗舰型券商或是必要举措,支持券商合并、优势互补。从上面的政策层面,我们已经不难发现四季度科技、金融、消费等板块存在较大的机会。近期主流券商观点不约而同地提及顺周期,我们不妨重点关注下新基建、新能源汽车等行业。股市制度建设继续推进,直接市场痛点923国常会大部分内容与A股相关:1、进一步提高上市公司质量,有利于促进资本市场持续平稳健康发展,加大对实体经济的支持。2、完善上市公司治理制度规则,落实控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员法定职责和责任,健全机构投资者参与公司治理的机制,推行内控规范体系。3、提高信息透明度和披露质量。4、推动上市公司做优做强。支持优质企业上市。5、健全上市公司资产重组、收购和分拆上市等制度。6、完善上市公司再融资、发债等制度。7、允许更多符合条件的外国投资者对上市公司战略投资。完善标准,简化程序,畅通渠道,健全上市公司多元化退出机制。8、严厉打击规避退市行为。9、稳妥解决股票质押风险、违规占用资金、违规担保等问题。10、对操纵市场、内幕交易等违法违规行为加大处罚力度,大幅提高违法违规成本。国企改革三年行动开启9月27日,国务院国有企业改革领导小组第四次会议及全国国有企业改革三年行动动员部署电视电话会议召开。会议强调,国有企业改革三年行动是未来三年落实国有企业改革“1+N”政策体系和顶层设计的具体施工图,是可衡量、可考核、可检验、要办事的。相比政策文件本身,此次会议关于实施国企改革的表述显得更为积极,也更具紧迫感,中国国企改革有望大幅提升。在实施国有企业改革三年行动过程中,中国或将制定更详细的量化考核标准、指标体系,确保改革取得实效。9月PMI数据出炉,经济复苏趋势不变

9月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.5%,比上月上升0.5个百分点,表明制造业景气有所回升。从企业规模看,大型企业PMI为52.5%,比上月上升0.5个百分点;中型企业PMI为50.7%,比上月回落0.9个百分点;小型企业PMI为50.1%,比上月上升2.4个百分点。
分行业看,建筑业商务活动指数为60.2%,与上月持平。服务业商务活动指数为55.2%,比上月上升0.9个百分点。从行业大类看,铁路运输、航空运输、住宿、餐饮、电信广播电视卫星传输服务、租赁及商务服务等行业商务活动指数位于60.0%及以上,只有资本市场服务商务活动指数位于临界点以下。9月PMI指数继续向上,这也说明国内经济稳步复苏,铁路运输、航空运输、住宿、餐饮等行业连续转暖,有望率先展开估值修复,同时我们也要注意到纺织服装、木业家具等出口型企业复苏不佳,A股结构性行情短期不会打破。资金层面:外资积极进入全球“宽货币、低利率”为我国提供以人民币为基础的金融市场的发展优势,主要经济体维持零利率或者是负利率,中国和主要的发达经济体维持了较高的息差,决定了近期人民币资产的吸引力。
北上资金近三个月共流入200多亿,日均呈现小规模流入。结合指数走势来看,沪指从3400点向下快速杀跌至3200点附近,北上资金并未出现大规模流出,说明对于后市是比较看好的。展望四季度,海通证券测算外资全年流入规模在3000亿左右,截止9月18日,今年外资流入规模不足1200亿,第四季度外资流入速度将显著加快。杠杆资金:场内杠杆资金两融余额屡创今年以来的新高。今年上半年融资余额净增加1259亿;截止9月22日,第三季度增加2850多亿。市场调整期间并未出现减少,且屡创今年以来的新高。说明场内杠杆资金对后市较为看好。展望四季度,海通证券测算全年流入规模在5000亿左右,第四季度有近1000亿的流入规模。
结合海通证券对市场其余增量资金的测算,如居民存款入市、公募+ETF基金、私募等资金来看,今年四季度剔除杠杆资金和外资来看,市场资金流入规模或在5000亿-6000亿之间,资金规模流入对于市场向上拓展空间具有非常积极的意义。
券商观点:9月市场持续震荡,缺乏热点,尤其是9月下旬资金提前进入节前模式。而头部券商并未因此看待节后行情,对四季度充满期待,这点与我们是不谋而合。中信证券:9月下旬是市场情绪低点,也是四季度行情的起点。可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。同时,布局可能受益于“十四五”规划的主线。国泰君安最新报告指出,海外市场的调整,是确认了在全球范围内由无风险利率下行推动的流动性扩张的行情告一段落;A股已预先演绎,海外冲击影响有限。利率上行预期挤压高估值板块,尤其是必选消费。风险偏好的抬升利好可选消费。推荐:新能源汽车/消费电子/酒店/家具/航空。投资建议:面对当前低迷的行情,挖掘绝对低估,且有成长性的公司,或许是一个机会点。市场从8月初进入中期调整,持续震荡。一方面是对上半年A股大涨行情的修正,另一方面也是对四季度乃至来年一季度行情打下坚实的基础。参考历史经验,国庆节后通常上涨概率较高,同时节后也将开始三季报披露,三季报业绩预增和高成长有望成为市场新的突破口。巨丰投顾筛选出了中报净利润>=1亿元,中报净利润增长>10%,股价跌幅较深的品种,但是我们也要注意到,不涨的背后,可能有被市场所忽略的因素,比如行业景气度下降,这点,我们可以先跟踪,然后从第三季度业绩的环比与同比数据中做进一步梳理。
对于新能源汽车、新基建、国资改革,我们延续3季度的观点,继续看好。重点跟踪标的:比亚迪、宁德时代、特变电工、北京城乡、潍柴重机、国投资本、五矿资本、中国医药、上汽集团、扬农化工。最后,我们重申一下中长期看好A股的逻辑:全球“宽货币、低利率”为我国提供以人民币为基础的金融市场的发展优势,主要经济体维持零利率或者是负利率,中国和主要的发达经济体维持了较高的息差,决定了近期人民币资产的吸引力。富时罗素纳入中国国债,也进一步说明了外资对中国经济前景的看好。据国际货币基金组织的预测,2020年中国会成为疫情冲击下实现正增长的主要经济体,股票市场和人民币汇率也在疫情的冲击下表现出了良好的韧性。中国经济发展的基本面和改革红利对全球资本形成了强大的吸引力,而我们身处其中,更应该坚定信心。(作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001)(文章来源:巨丰财经) 原标题:复牌吉姆·罗杰斯:复牌任何情况下,都不要轻信别人的投资建议! 摘要 【吉姆·罗杰斯:任何情况下都不要轻信别人的投资建议】罗杰斯分享到,疫情期间增持了黄金和日本ETF,并购入部分中国和俄罗斯的股票和资产。他对投资者给出的第一条建议就是:“任何情况下,都不要轻信别人的投资建议!”。(第一财经) 近日,美国著名投资人吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)在新加坡接受了第一财经《顶级投资人》节目第五期的专访。罗杰斯表示,在美联储和联邦政府的迅速行动下,美国股市在极短时间内扭转熊市局面,再度创出上涨盛宴,然而,庞大的流动性支持并未在多大程度上流入实体经济。加之今年适逢大选年,为获连任,政客将不遗余力地续推宽松政策。罗杰斯警告称,资产泡沫和债台高筑“双管齐下”,美国在几年内或将面临一场最糟糕的熊市,年轻一代将为此买单。罗杰斯分享到,疫情期间增持了黄金和日本ETF,并购入部分中国和俄罗斯的股票和资产。他对投资者给出的第一条建议就是:“任何情况下,都不要轻信别人的投资建议!”。以下为采访文字实录:第一财经:美国股市自三月低位报复性反弹以来,非但已创出史上最短熊市纪录,纳指更已打破历史新高纪录;与此同时,新冠病例和死亡人数仍在不断攀升。您认为,美国股市是否已处于“超买”?吉姆·罗杰斯:疫情初期,美国股市创下几乎是史上最惨烈的崩盘纪录。此后,美联储和联邦政府介入,并祭出巨大流动性支持,极快地扭转了局势。但是,若谁给我几万亿美元,我也能创造一场上涨盛宴。诚然,一切终有梦醒时。第一财经:于此同时,黄金和国债价格也在上升,这释放了何种信号?吉姆·罗杰斯:上个礼拜,我再度入手黄金。我预期,在疫情结束以前,黄金和白银依然有很大的上涨空间。全球各地央行大开印钞机、大肆借款,造成货币贬值。历史经验告诉我们,每当此时人们都会转向黄金和白银资产。我个人不会购买债券作为避险资产,甚至考虑卖出债券 ,毕竟长期来看其走势并不乐观。然而另一方面,投资者对收益率是如此渴望,他们几乎愿意购买任何产品,垃圾债券价格飙涨。市场上的流动资金如此之多,所有资产价格都在上升。第一财经:您是否担忧美股将遭遇盘整甚至崩盘?吉姆·罗杰斯:何时?若是这个礼拜,那完全不;若是明年及以后,则非常担忧。当资产价格在经历长期上涨后,又有一波流动性涌入市场,就易产生泡沫——这极有可能正是我们现在所经历的:实体经济仍不够强劲,资金并没有进入工厂、存货,它们能去哪儿呢?加之今年适逢大选年,为赢得选举政客们将不惜一切代价(提振经济和股市)。每一场泡沫都落得凄惨结局,这次恐怕也不会例外。第一财经:您在三月末的一次采访中提到,未来几年内将经历您此生最糟糕的熊市。吉姆·罗杰斯:看看窗外吧,我们正经历的一切已是最糟糕的,各地企业倒闭潮频现。回到你的问题,当这一切都过去,且果真出现泡沫的话,我们将面临前所未有的挑战——熊市和债台高筑构成的棘手难题。如今,全球债务已达历史新高,下一次的熊市将何以避免成为我此生所遇最糟糕的熊市?于我而言,这一命题几乎是如同“太阳每日升起”般的自然规律。若你能告诉我避免下一次惨烈熊市的办法,我会24小时守着第一财经电视直播。第一财经:美联储主席鲍威尔警告称,美国经济复苏前景将极大程度上取决于疫情控制。鉴于美国单日新增病例数仍高于5万,多州回撤重启计划。您对美国经济复苏作何预期?吉姆·罗杰斯:美国经济想要回到半年前的状态都非常困难。现在,依然有许多商业活动未获准重开,加之民众的恐惧心理尚未平复。这与金融市场不同,我认为,美国经济需要经历相当长一段时间才能恢复到强劲增长。第一财经:您是否担忧美股市场与经济基本面的背离?吉姆·罗杰斯:非常担忧。只要实体经济依旧疲软,华盛顿就会持续不断地提供宽松支持。政客需要获得连任,这才是他们的正经生意。我不支持这一做法,只是陈述这一事实。对全球经济而言是好是坏?短期内也许是好的,长期来看将会积累严重问题。第一财经:然而,只要疫情依然无法获得有效控制,美联储就会继续扩大流动性支持,财政部继续签发支票。然而,谁将为这一切买单呢?吉姆·罗杰斯:采访前你和我的两个女儿打了招呼。美国留给他们这代人一笔棘手的“遗产”。美国早已成为史上全球债务最高的国家,仅仅是过去几个月的时间就又增加了数万亿美元债务,对于那些20、30岁的年轻人来说,未来怎么办?历史经验告诉我们,年轻一代将面临极其困难的局面。第一财经:分享一下,您在疫情期间最明智和最失算的投资决策。吉姆·罗杰斯:我最失算的就是没有在市场崩盘时,买入更多资产。现在看来,当时我们应该淘尽最后一分钱抄底。我应该把所有钱用来买亚马逊和苹果,很遗憾,我没有。至于最明智的投资,我买入了一些认为被低估的资产,仍有待时间检验。我不喜欢在高位追涨,日本股市自高位回落近50%,我购入了日本ETF。同样的还有中国和俄罗斯的部分股票,我认为其价值被低估。第一财经:面对如此波动和多变的市场环境,您对投资者有何建议?吉姆·罗杰斯:我已经告诉了你,我做了哪些投资。但是我的第一条建议就是,在任何情况下,都不要轻信别人的建议。当然,人人都想一夜致富。如果你想成为一名成功的投资者,坚持在你所擅长的领域。每个人都有其擅长的领域,时尚、汽车或是运动,坚守在这一领域。这听上去很枯燥。大家想要的都是:“给我一条,一条建议就行!”如果我告诉你,此生只能做20个投资,你不会莽莽撞撞四处乱投。你会对每一笔买卖都仔细谨慎,并很有可能因此成功。你可能会觉得很枯燥,但会因此成功。比如,我近期购入了一家俄罗斯航运公司。但是,别盲目跟随我。如果你对俄罗斯航运公司一无所知,我拜托你,连想都不要想。第一财经:为什么不?吉姆·罗杰斯:因为你根本不知道自己在干什么!假设,我在某资产单位价格10美元时建议你买入,当它涨到20美元时,你根本不知道下一步怎么办,因为你连自己为何买入都不知道。不过,你倒是可能告诉周围的朋友:“我买了10美元的某资产,现在涨到20美元了。我太聪明了!”你不会记得是跟随罗杰斯的建议,你只会觉得是自己的成功。假设该资产跌至5美元,你依旧“不知所措”,并且极有可能四处向人埋怨:“都是罗杰斯的错!他建议我买入这只股票的,现在从10美元跌到了5美元!”盲目跟随别人的建议进行买卖交易,这是投资者会犯的最糟糕的错误之一。第一财经:所以要保持冷静,并“做好功课”。吉姆·罗杰斯:多数成功的投资者在很长时间里“无所作为”,他们会在擅长领域里等待机会的出现。(文章来源:第一财经)

原标题:消息创业板“妖股”遭散户追捧,消息高毅重仓股筹码“巨震” 摘要 【创业板“妖股”遭散户追捧 高毅重仓股筹码“巨震”】9月下旬以来,两市上市公司陆续披露了最新一期股东户数。梳理发现,其中多家股东户数显著下降、筹码集中公司股价迎来逆市上涨,出现“控盘现象”。此外,处在市场风口的创业板“妖股”获散户追高买入,“药中茅台”长春高新、高毅重仓的世纪华通等“焦点股”最新筹码均呈现出显著发散。(证券市场红周刊) K图 399006_09月下旬以来,两市上市公司陆续披露了最新一期股东户数。梳理发现,其中多家股东户数显著下降、筹码集中公司股价迎来逆市上涨,出现“控盘现象”。此外,处在市场风口的创业板“妖股”获散户追高买入,“药中茅台”长春高新、高毅重仓的世纪华通等“焦点股”最新筹码均呈现出显著发散。探路者、杭氧股份等多股筹码集中、股价逆市上涨统计显示,两市当前(截至9月22日,下同)共有逾180家披露了截至9月18日的股东户数,进一步来看,剔除今年上市的新股,100只个股最新股东户数较今年二季度末出现减少,其中,37只个股降幅超过了10%,包括杭氧股份、中亚股份、泰和科技等17只降幅超过了20%。一般而言,股东户数下降显示“主力资金”参与力道增强,反之,股东户数增加则显示“主力资金”参与力道减弱。回顾以往案例,数据显示,部分公司的股价与股东户数表现出了一定的“对称”走势。如探路者、广东甘化、一心堂等,其近三年股东户数与股价均表现出了“股东户数下降、股价上升”的现象。以探路者为例,探路者股东户数在2018年9月底达到47395户,为近三年最高数值,之后持续下降。2018年9月30日~2020年9月10日,探路者共披露了54期股东户数情况,整体均呈现逐期下降,今年9月10日,探路者股东户数降至28478户,降幅约为4成。随着股东户数下降,机构持股比例,整体也在2018年末的4.5%进一步上升至2020年二季度末的11.4%。巧合的是,探路者在2018年10月、筹码持续集中以来,股价也出现了同步上涨。今年7月以来,大盘持续分化调整,探路者逆市上涨了70%。(见图1)图1 探路者近三年股东户数与股价表现

事实上,最新披露的9月最新一期股东户数下降公司,二级市场表现整体实现了“领跑大市”。一组统计数据显示,三季度以来(7月1日~9月22日),股东户数出现下降的公司股价平均实现了15.06%的涨幅,跑赢沪深300同期11.33%的涨幅。另外,股东户数降幅超过20%的公司,至今实现平均涨幅则高达34.33%,这在一定程度上显示出,筹码越集中,股价表现整体越强劲。通过最新披露的股东户数显著下降的公司案例来看,也印证了“股东户数下降、股价上升”这一规律。如杭氧股份、凯伦股份以及万达信息等。杭氧股份最新披露的股东户数为15413户,相较于二季度末的21520户下降了 28.38%。把周期拉长来看,杭氧股份在4月底股东户数达到了28529峰值后即开始持续下降,4月底~9月18日,杭氧股份共披露了13期股东户数数据,该期间公司股东户数降幅接近5成。公司股价“神奇的”在4月底触底后一路反弹,至今已经翻倍。无独有偶,凯伦股份与杭氧股份也如出一辙,凯伦股份最新股东户数为4705户,相较于二季度末的6377户下降26.22%,公司股价二季度以来上涨了76%。(见图2、3)图2 杭氧股份近三年股东户数与股价表
图3 凯伦股份近三年股东户数与股价表
表1 相较于二季度末9月18日筹码集中股(部分)
创业板“妖股”遭散户追捧高毅重仓股筹码“巨震”不完全统计显示,两市有约80只个股于9月18日披露的最新股东户数相较于二季度末出现增加,筹码出现分散,其中40只个股增幅超过10%,包括世纪华通、天海防务、高争民爆、卓胜微、长春高新等21只个股的股东户数增幅超过30%,世纪华通股东户数增幅最高达160.09%。与筹码集中、股价上涨的个股相对,一些公司筹码分散,出现股价走低或高位筑顶的现象,典型的如世纪华通、长春高新等。世纪华通最新股东户数为173053户,相较于二季度末66537户增幅达1.6倍,查阅世纪华通三季度以来披露的8期股东户数数据显示,7月以及8月中上旬为公司股东户数增加较多的阶段,该期间公司股价加速下跌,主力出货行为明显。值得一提的是,世纪华通是百亿私募高毅旗下高毅邻山1号基金二季度第一大重仓股,截至二季度末的持仓市值达33亿元。长春高新同样如此,其最新股东户数为92819户,相较于二季度末69863户增幅为33%,公司股价在三季度以来下跌了15%。查阅机构持股显示,二季度末,长春高新的机构持股比例合计为61%,公司股价高位调整以来,主力资金流出了超百亿元。天海防务因创业板放宽涨跌幅股价遭爆炒,8月底至9月上旬,公司股价快速翻倍,是典型的创业板“妖股”。公司最新披露的股东户数为128395户,相较于二季度末的57796户增幅达122%,散户追高行为明显。股价近期快速上涨、股东户数增幅明显、有散户追高现象的创业板公司还有华伍股份、宝色股份、京天利等。统计显示,最新股东户数降幅超过10%的40家公司中,14家为创业板标的,平均市值较低仅为123亿元,股东户数增幅居前的天海防务等则在数十亿元。散户过度追高小市值、题材股,能否最终收获“胜利果实”,还是未知数。表2 相较于二季度末9月18日筹码发散股(部分)
(文章来源:证券市场红周刊) 摘要 【高性价比芒果超媒:高新股票定增45亿后 内容成本依旧不及爱奇艺一半】芒果超媒的天花板在哪?9月27日,高新股票芒果超媒发布定增预案公告,拟向不超过35名特定投资者发行不超过 93,704,079 股(含本数),预计募资金额总额不超过 45 亿元(含本数),拟用于内容资源库扩建项目(40 亿元)及芒果 TV 智慧视听媒体服务平台项目(5亿元)。(21世纪经济报道) K图 300413_0芒果超媒的天花板在哪?对资本来说,芒果超媒是家高性比公司,当然,这只涉及运营成本,与股价无关。9月27日,芒果超媒发布定增预案公告,拟向不超过35名特定投资者发行不超过 93,704,079 股(含本数),预计募资金额总额不超过 45 亿元(含本数),拟用于内容资源库扩建项目(40 亿元)及芒果 TV 智慧视听媒体服务平台项目(5 亿元)。 其中,内容资源库扩建项目总投资金额 40.1 亿元,募集资金拟投入金额 40 亿元,采取影视剧版权采购及影视剧、综艺自制及定制策略。项目拟采购 6 部 S 级影视剧网络独家版权,并自制(含定制)11 部 A 级影视剧版权、自制 18 部 S 级综艺节目版权,项目建设期为 24 个月。项目实施主体为全资子公司湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司。项目收益期 4 年,预期可实现营收 51.46 亿元,净利润 2.86 亿元。值得注意的是,如芒果超媒定增成功,其内容成本依旧低于爱奇艺去年一半。财报显示,2019年,芒果超媒互联网视频业务成本(内容成本+技术成本等)与版权及制作成本(内容分销成本为主)合计为60.2亿元。同期,爱奇艺内容成本为222.47亿元。且此次定增建设期达到两年。但芒果超媒增速远远高过其成本。QuestMobile最新数据显示,8月,芒果TV MAU(月活)达21172万人,较7月提升1483万人;DAU(日活)达5355万人,超过优酷(4481万人)、跃居第三;月人均单日使用时长提升至86.2分钟(7月为74.62分钟),超过爱奇艺(69.14分钟)、腾讯视频(67.35分钟)。芒果超媒还是长视频平台中,唯一一家盈利公司。半年报显示,当期,芒果超媒营收57.74亿元,同比增长4.9%;净利润11.04亿元,同比增长37.3%。同期,爱奇艺营收74亿元,同比增长4%;净亏损14亿元,去年同期的净亏损为23亿元。阿里数字媒体及娱乐板块当期亏损20.18亿元。背后原因在其自制能力。据方正证券测算,芒果生态系自有内容成本占比超40%,爱奇艺自制内容成本低于23%。财报显示,2019年,芒果超媒版权及制作成本对比公司互联网视频业务及版权及内容制作成本之和比值为44.4%、43.5%;爱奇艺原创内容支出现金流在原创及购买版权支出合计现金流中占比23%。 同期,芒果TV剧集上新数量为爱腾优的46%-70%;综艺上新数量为60- 80%,其中,版权综艺数量仅为爱腾优的15%-19%。 芒果TV自制综艺数量为爱优腾的1.13—3.46倍。 根本优势为其历史积累。芒果超媒是湖南广电旗下上市公司,芒果传媒目前持有公司 64.2%的股份并拥有控制权,最终控制人为湖南广播电视台。目前,芒果超媒内容团队超1500人;综艺自制团队20个,电视剧团队自有 12个+外部战略合作工作室15个。基于湖南卫视传统优势,芒果超媒形成了自我培养与持续造血机制。 作为对比,爱奇艺、腾讯视频均未形成自己的持续造血机制,内容制作人才主要以引进为主。优酷内容制作则直接以外联为主,内部不设工作室。但问题在于,就算芒果超媒如此强制作能力,在规模上,与爱奇艺、腾讯视频依旧不在一个量级。长视频破圈最重要的,还是剧集,但芒果超媒内容预算,无法在头部剧中占据真正先机。这将制约其天花板。似乎芒果超媒另有打算。同期,其还公告控股股东拟征集转让部分股权,为引入未来发展重要战略资源,芒果传媒拟公开征集受让方,协议转让其持有公司 93,647,857 股无限售流通股,占公司总股本 5.26%。此前,中国移动入股芒果超媒已经引发外界种种想象,但目前来看,双方协同效应有限。此次谁会进入芒果超媒,将带来怎样影响,仍待揭晓。有影视上市公司高管多次向21世纪经济报道记者强调,作为最具市场价值的广电系平台,芒果超媒将迎来多方资源倾斜。但目前资本市场只是略有波动,虽然芒果超媒股价在9月29日曾一度涨至69.69元,但9月30日收盘,回落至67.40元。9月4日,芒果超媒曾触及73.23元的高点。(文章来源:21世纪经济报道)

原标题:最新9月出口或仍偏强——2020年9月宏观数据预测 正文 经济或继续向正常回归。从9月制造业PMI数据来看,最新工业增速可能进一步回升,经济继续向正常回归。同时,基建、地产投资单月增速可能仍维持偏强,制造业投资单月增速或继续恢复,整体固定资产投资累计增速或将进一步回升。 消费或进一步回暖。受疫情防控常态化影响,前期消费恢复偏慢,但趋势是比较明确的逐渐回升;经济恢复、经济活动回升,将支撑消费进一步回暖。预计社会消费品零售额同比继续回升。 海外经济爬坡、疫情二次爆发或支撑中国出口。欧洲疫情出现二次爆发,可能会支撑防疫物资出口,预计在9月仍会是重要拉动,拉动幅度可能放缓;同时,全球经济仍是处于复苏通道,可能拉动非防疫物资的出口。整体上看,7-8月出口偏强的情况可能在9月持续。 CPI同比或继续回落。高频猪肉价格回落,同时消费整体恢复偏慢,可能意味着CPI环比偏弱,预计9月CPI同比可能进一步回落。PPI方面,9月制造业PMI价格指数以及钢铁、水泥等高频数据指向PPI环比可能继续正增长,同比降幅或进一步收窄。

风险提示:国内外经济、政策形势等超预期变化。(文章来源:王涵论宏观) 原标题:样行“双节”将至,样行央行净回笼1000亿,什么信号?10月流动性遭三重考验,降准不远了? 摘要 【央行净回笼1000亿释放什么信号?10月流动性遭三重考验 降准不远了?】临近“双节”和季末时点,央行加码公开市场操作,尤其是9月下半月以来,央行多次开展14天期逆回购操作,满足市场的跨月资金需求。不过,随着时间靠近月底,隔夜利率逐渐回落至低位运行,但跨月资金利率依然不断提升,反映出资金面的结构性分化。(券商中国) 临近“双节”和季末时点,市场资金再次呈现跨月资金从紧、隔夜资金宽松的分化局面。为维护季末流动性平稳,9月29日,央行以利率招标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作,中标利率维持不变。因29日有2000亿元逆回购到期,当日实现净回笼1000亿元。
临近“双节”和季末时点,央行加码公开市场操作,尤其是9月下半月以来,央行多次开展14天期逆回购操作,满足市场的跨月资金需求。不过,随着时间靠近月底,隔夜利率逐渐回落至低位运行,但跨月资金利率依然不断提升,反映出资金面的结构性分化。多位分析人士认为,从央行月末持续进行公开市场操作来看,央行维护市场流动性的意愿相比过去几个月有明显的增强。10月资金面将面临“低超储+财政压力+结构性存款压降”的三重压力,货币政策积极投放或是最大变量,MLF超额续作可以预期。净回笼资金无碍跨季资金需求?9月下半月以来,央行多次开展14天逆回购操作。截至9月29日,9月以来除了9月15日,央行在其余工作日均开展了逆回购操作。值得注意的是,央行18日重启14天逆回购操作以来,9个交易日累计开展14天逆回购操作7200亿元。不过,自9月25日以来,尽管央行仍开展公开市场逆回购投放,但多日资金面处于净回笼状态。例如,9月28日由于当日有1000亿逆回购到期,实现流动性净回笼600亿;9月29日有2000亿逆回购到期,实现净回笼1000亿元。从资金利率的表现看,9月中下旬以来,银行间资金需求冰火两重天,月内资金需求很弱,隔夜回购利率(DR001)近日一度跌破0.6%创纪录新低,不过跨季融入依旧踊跃,银行间存款类金融机构7天期质押式回购利率(DR007)和14天期利率(DR014)不断走高。一大行资金交易员对券商中国记者表示,通常情况下,季末资金面最紧张的时候并非月底最后一周,而是月底的倒数第二周,央行此时多会开展14天期逆回购,满足市场的跨季资金需求。临近月底,隔夜资金的需求量较低反而会推动利率不断走低。“尽管本周以来,央行公开市场操作再转为净回笼,但由于此前大力投放后,多数机构的跨季资金需求已基本摆布完成,所以虽然当前7天期和14天期资金利率仍维持相对高位,但跨季资金面整体已无太大压力。”上述资金交易员称。四季度不排除降准可能近年来,央行较为注重平滑季末、节前等重要时点的市场资金面脉冲式高需求,会通过持续进行短期流动性净投放、加大公开市场逆回购资金期限等方式满足市场需求,保障资金利率波动的总体稳定。不过,市场更为关注的焦点,不在于季末资金面是否会平稳,而在于进入四季度,央行货币政策是否会进行边际微调。从近日央行货币政策委员会第三次例会的表态看,不再提“坚持总量政策适度”,并重新提及“引导贷款利率继续下行”等变化,引发了市场对于四季度流动性有望边际缓和的猜想。江海证券首席经济学家屈庆认为,从历史季节性规律看,四季度除10月是缴税大月,财政存款净回笼会给流动性带来一定抽水效应外,四季度在财政投放和央行维稳跨年流动性需求的背景下,流动性整体充裕程度通常高于前三个季度。在目前银行体系长期负债压力较大,央行有意呵护资金面的背景下,我们有理由相信四季度央行也将维护流动性合理充裕的状态,三季度流动性偏紧的格局将有望边际缓和。“考虑到10月是缴税大月,10月底前地方专项债需发行完毕,基础货币存在较大缺口。为对冲流动性缺口,央行不得不进行较大规模的基础货币投放以进行对冲,甚至不排除央行有10月税期(10月23日)前降准的可能性。”屈庆称。中信证券研究院副院长明明也认为,从商业银行准备金池总规模来说,目前银行间流动性总量仍处于紧平衡。10月总体的逆回购到期压力大致与8月、9月持平,低于6月和7月。由于10月仅有3周工作时间,预计随着政府债供给压力的上升,央行逆回购投放将会更加积极。“10月流动性面临‘低超储+财政压力+结构性存款压降’的三重压力,且货币政策积极投放或是最大变量,MLF超额续作可以预期,也不排除央行降准的可能。”明明称。相关报道:四季度货币政策或进一步强化 精准滴灌定向降准仍可期再净回笼1000亿流动性!“双节”将至央行为何还净回笼资金?资金利率这样分化 四季度或降准?(文章来源:券商中国)

(责任编辑:股票新闻)

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