9月18日晚,欧比特(300053.SZ)发布“关于收到广东证监局行政监管措施决定书的公告 ”称,广东证监局对上市公司和董事长颜军、时任公司董秘段一龙采取出具警示函的行政监管措施。  究其原因,主要是欧比特子公司涉及多项仲裁与诉讼,相关信息披露却不及时。  涉及金额超4亿元  根据欧比特的公告显示,此次广东证监局的行政监管措施主要是因为公司存在信息披露违规行为,即“2019年8月5日至10月9日,欧比特子公司广东铂亚信息技术有限公司(下称铂亚信息)涉及多项仲裁、诉讼。其中涉及铂亚信息被申请仲裁偿还债权人借款本息及违约金合计3.31亿元,涉及铂亚信息作为起诉方的诉讼金额合计1.08亿元,上述仲裁、诉讼涉及金额合计4.39亿元,占欧比特最近一期经审计净资产的 13.71%。欧比特迟至2019年10月25日才披露上述仲裁、诉讼事项,信息披露不及时。 ”  广东证监局认为,欧比特的上述行为违反了相关规定。“颜军作为欧比特董事长、段一龙作为时任董事会秘书,未按照《上市公司信息披露管理办法》第三条的规定履行勤勉尽责义务,对公司上述违规行为负有主要责任。”  因此,广东证监局决定“对欧比特和颜军、段一龙采取出具警示函的行政监管措施。”  目前,段一龙已经离职,欧比特新的董秘是今年8月任职的吴可嘉。股票操作  21世纪经济报道记者注意到,在2019年10月25日之前,欧比特的投资者并不知道铂亚信息的诉讼、仲裁究竟有多少。但是,欧比特2019年10月25日的一份公告揭开了谜底:“铂亚信息因原法定代表人、执行董事李小明违规违法担保连续十二个月内(即2018年10月至2019年10月期间)累计诉讼、仲裁事项涉案金额合计为 43953.58 万元,占公司最近一期经审计净资产绝对值的 13.72%”,且“公司已经报案,公安机关已经于2019年10月23日晚受理李小明涉嫌诈骗。”  经初步询问与调查,欧比特的公告显示,“2017年6月—2019年6月期间,李小明承认其在未经铂亚信息及公司同意的情况下,利用其原为铂亚信息法定代表人及执行董事的身份与职务便利,盗用并私刻了铂亚信息公章(公安机关正在调查取证),在隐瞒了铂亚信息及公司的情况下,其个人与区继裕、苏文权、王琼英、李勇明等民间借贷、P2P 平台代理人签订了《借款合同》,以偷盖公章、私刻公章等(公安机关正在调查取证)手段以铂亚信息名义为其个人借款债务进行担保,并刻意隐瞒有关借款和担保情况。”  李小明的民间借贷利率有多高呢?欧比特披露的一个诉讼案例或可一窥端倪,李小明在未经铂亚信息及公司同意的情况下,利用其原为铂亚信息法定代表人及执行董事的身份与职务便利,在隐瞒了铂亚信息及公司的情况下,以其本人及铂亚信息的名义与广州冠盛企业集团有限公司(下  称广州冠盛)签订了《借款合同》,合计借款人民币 7300 万元,其中借款按月利率 3%-3.5%计息,部分借款按日利率 2‰计息。  即使是3%的月利率,一年利率也要达到36%,更何况还有部分借款是按日利率2‰计息的,李小明的借壳完全可以称得上是“高利贷”。  或将继续上诉  对于广州冠盛的借款,欧比特表示,上述借款均由李小明个人收取,“其已偿还借款 500 万元和利息 1344000 元。由于上述借款尚未还清,广州冠盛将上述纠纷向广州市天河区人民法院提起诉讼。 ”  2020年9月18日晚,欧比特发布公告称,“ 近日,铂亚信息收到了广州市天河区人民法院出具的《传票》,该案将于2020年10月15日再次开庭审理。 ”  欧比特表示,“铂亚信息及母公司欧比特对上述借款毫不知情,上述借款均未征得铂亚信息及母公司欧比特的同意,未取得铂亚信息及母公司欧比特任何授权审批文件。上述借款均由广州冠盛委托的代理人汇入李小明个人账户,铂亚信息公司从未向广州冠盛以如此高利率借取资金。 ”  除此之外,9月18日晚,欧比特还发布了另一则“关于诉讼事项的进展公告”,此前,“李小明与区继裕签订了《借款合同》,合计借款金额为人民币 4000 万元;在未经铂亚信息及公司同意的情况下,李小明私刻公章、冒用铂亚信息的名义与区继裕签订了《保证合同》,为其个人上述债务进行担保。针对该违规担保事项,为保护公司及广大投资者的利益,铂亚信息对李小明及相关债权人向广东省广州市白云区人民法院提起民事诉讼。”  2019 年 12 月,广州市白云区人民法院对上述案件作出了判决,欧比特胜诉。但是,区继裕不服上述判决,向广州市中级人民法院提起了上诉。  欧比特表示,近日,铂亚信息收到广州市中级人民法院出具的民事判决书,其中包括“撤销广东省广州市白云区人民法院(2019)粤 0111 民初 31630 号民事判决”、“撤销广东省广州市白云区人民法院(2019)粤 0111 民初 31631 号民事判决”等。最重要的是,被上诉人铂亚信息“因上述保证合同对借款人不能清偿债务部分承担 30%的赔偿责任”。  二审的结果,意味着铂亚信息还是要承担部分赔偿责任。  对此,欧比特在9月18日晚的公告中表示,“公司认为,二审法院的前述判决认定事实不清、适用法律错误,拟采取向相关人民法院申请再审及/或向人民检察院申请抗诉的措施,积极争取和维护公司及广大投资者的利益”  与此同时,欧比特还发布了一则关于仲裁事项的进展公告,此前,李小明因个人资金需求,以俞振军、唐勇辉、查振松名义与李勇明、广州  璟诚担保有限公司、万惠投资管理有限公司签署《借款合同》,约定借款本金人民币3亿元。同日,李小明作为保证人与李勇明签订《保证担保合同》,由李小明以个人财产就上述借款向李勇明承担担保责任。同时,李小明在铂亚信息公司不知情且不可能同意的前提下,利用铂亚信息公司与其签署《保证担保合同》。借款合同签订后,李勇明向李小明实际放款 2.5 亿元,李小明未按期还款,李勇明将上述纠纷向北海国际仲裁院提起仲裁。  欧比特表示,“近日,铂亚信息收到了北海国际仲裁院送达的关于上述案件的《变更开庭时间通知》,该通知提及:因本案审理需要,现取消2020年9月22日上午的开庭审理,开庭时间、地点另行通知。 ”  诉讼与仲裁明显影响了铂亚信息的业绩,欧比特2020年半年报显示,“上半年,铂亚信息业因市场竞争加剧,并受到原执行董事李小明违规担保事件的影响,业绩同比下滑。”  不仅如此,欧比特2020年半年报显示,“母公司和子公司铂亚信息因李小明违规担保事项涉诉部分银行存款被冻结”,铂亚信息因涉诉还被查封了部分房屋,即铂亚信息“所有位于番禺区东环街番禺大道北555号番禺节能科技园内天安科技产业大厦、天安总部中心2号楼6套房产被法院分别于2019年9月、11月查封 。上述被查封的房产原值为2,330.67万元,净值1860.28万元,截止2020年6月30日,尚处于查封状态。”  对于半年业绩同比下降四成的欧比特来说,尽快解决号铂亚信息的诸多诉讼、仲裁案件,才能真正保护到投资者利益。(文章来源:21世纪经济报道) " /> 
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原标题:股票子公司诉讼信息披露不及时 欧比特董事长遭广东证监局警示函 摘要 【子公司诉讼信息披露不及时 欧比特董事长遭广东证监局警示函】9月18日晚,股票欧比特(300053.SZ)发布“关于收到广东证监局行政监管措施决定书的公告 ”称,广东证监局对上市公司和董事长颜军、时任公司董秘段一龙采取出具警示函的行政监管措施。(21世纪经济报道) K图 300053_0  9月18日晚,欧比特(300053.SZ)发布“关于收到广东证监局行政监管措施决定书的公告 ”称,广东证监局对上市公司和董事长颜军、时任公司董秘段一龙采取出具警示函的行政监管措施。  究其原因,主要是欧比特子公司涉及多项仲裁与诉讼,相关信息披露却不及时。  涉及金额超4亿元  根据欧比特的公告显示,此次广东证监局的行政监管措施主要是因为公司存在信息披露违规行为,即“2019年8月5日至10月9日,欧比特子公司广东铂亚信息技术有限公司(下称铂亚信息)涉及多项仲裁、诉讼。其中涉及铂亚信息被申请仲裁偿还债权人借款本息及违约金合计3.31亿元,涉及铂亚信息作为起诉方的诉讼金额合计1.08亿元,上述仲裁、诉讼涉及金额合计4.39亿元,占欧比特最近一期经审计净资产的 13.71%。欧比特迟至2019年10月25日才披露上述仲裁、诉讼事项,信息披露不及时。 ”  广东证监局认为,欧比特的上述行为违反了相关规定。“颜军作为欧比特董事长、段一龙作为时任董事会秘书,未按照《上市公司信息披露管理办法》第三条的规定履行勤勉尽责义务,对公司上述违规行为负有主要责任。”  因此,广东证监局决定“对欧比特和颜军、段一龙采取出具警示函的行政监管措施。”  目前,段一龙已经离职,欧比特新的董秘是今年8月任职的吴可嘉。股票操作  21世纪经济报道记者注意到,在2019年10月25日之前,欧比特的投资者并不知道铂亚信息的诉讼、仲裁究竟有多少。但是,欧比特2019年10月25日的一份公告揭开了谜底:“铂亚信息因原法定代表人、执行董事李小明违规违法担保连续十二个月内(即2018年10月至2019年10月期间)累计诉讼、仲裁事项涉案金额合计为 43953.58 万元,占公司最近一期经审计净资产绝对值的 13.72%”,且“公司已经报案,公安机关已经于2019年10月23日晚受理李小明涉嫌诈骗。”  经初步询问与调查,欧比特的公告显示,“2017年6月—2019年6月期间,李小明承认其在未经铂亚信息及公司同意的情况下,利用其原为铂亚信息法定代表人及执行董事的身份与职务便利,盗用并私刻了铂亚信息公章(公安机关正在调查取证),在隐瞒了铂亚信息及公司的情况下,其个人与区继裕、苏文权、王琼英、李勇明等民间借贷、P2P 平台代理人签订了《借款合同》,以偷盖公章、私刻公章等(公安机关正在调查取证)手段以铂亚信息名义为其个人借款债务进行担保,并刻意隐瞒有关借款和担保情况。”  李小明的民间借贷利率有多高呢?欧比特披露的一个诉讼案例或可一窥端倪,李小明在未经铂亚信息及公司同意的情况下,利用其原为铂亚信息法定代表人及执行董事的身份与职务便利,在隐瞒了铂亚信息及公司的情况下,以其本人及铂亚信息的名义与广州冠盛企业集团有限公司(下  称广州冠盛)签订了《借款合同》,合计借款人民币 7300 万元,其中借款按月利率 3%-3.5%计息,部分借款按日利率 2‰计息。  即使是3%的月利率,一年利率也要达到36%,更何况还有部分借款是按日利率2‰计息的,李小明的借壳完全可以称得上是“高利贷”。  或将继续上诉  对于广州冠盛的借款,欧比特表示,上述借款均由李小明个人收取,“其已偿还借款 500 万元和利息 1344000 元。由于上述借款尚未还清,广州冠盛将上述纠纷向广州市天河区人民法院提起诉讼。 ”  2020年9月18日晚,欧比特发布公告称,“ 近日,铂亚信息收到了广州市天河区人民法院出具的《传票》,该案将于2020年10月15日再次开庭审理。 ”  欧比特表示,“铂亚信息及母公司欧比特对上述借款毫不知情,上述借款均未征得铂亚信息及母公司欧比特的同意,未取得铂亚信息及母公司欧比特任何授权审批文件。上述借款均由广州冠盛委托的代理人汇入李小明个人账户,铂亚信息公司从未向广州冠盛以如此高利率借取资金。 ”  除此之外,9月18日晚,欧比特还发布了另一则“关于诉讼事项的进展公告”,此前,“李小明与区继裕签订了《借款合同》,合计借款金额为人民币 4000 万元;在未经铂亚信息及公司同意的情况下,李小明私刻公章、冒用铂亚信息的名义与区继裕签订了《保证合同》,为其个人上述债务进行担保。针对该违规担保事项,为保护公司及广大投资者的利益,铂亚信息对李小明及相关债权人向广东省广州市白云区人民法院提起民事诉讼。”  2019 年 12 月,广州市白云区人民法院对上述案件作出了判决,欧比特胜诉。但是,区继裕不服上述判决,向广州市中级人民法院提起了上诉。  欧比特表示,近日,铂亚信息收到广州市中级人民法院出具的民事判决书,其中包括“撤销广东省广州市白云区人民法院(2019)粤 0111 民初 31630 号民事判决”、“撤销广东省广州市白云区人民法院(2019)粤 0111 民初 31631 号民事判决”等。最重要的是,被上诉人铂亚信息“因上述保证合同对借款人不能清偿债务部分承担 30%的赔偿责任”。  二审的结果,意味着铂亚信息还是要承担部分赔偿责任。  对此,欧比特在9月18日晚的公告中表示,“公司认为,二审法院的前述判决认定事实不清、适用法律错误,拟采取向相关人民法院申请再审及/或向人民检察院申请抗诉的措施,积极争取和维护公司及广大投资者的利益”  与此同时,欧比特还发布了一则关于仲裁事项的进展公告,此前,李小明因个人资金需求,以俞振军、唐勇辉、查振松名义与李勇明、广州  璟诚担保有限公司、万惠投资管理有限公司签署《借款合同》,约定借款本金人民币3亿元。同日,李小明作为保证人与李勇明签订《保证担保合同》,由李小明以个人财产就上述借款向李勇明承担担保责任。同时,李小明在铂亚信息公司不知情且不可能同意的前提下,利用铂亚信息公司与其签署《保证担保合同》。借款合同签订后,李勇明向李小明实际放款 2.5 亿元,李小明未按期还款,李勇明将上述纠纷向北海国际仲裁院提起仲裁。  欧比特表示,“近日,铂亚信息收到了北海国际仲裁院送达的关于上述案件的《变更开庭时间通知》,该通知提及:因本案审理需要,现取消2020年9月22日上午的开庭审理,开庭时间、地点另行通知。 ”  诉讼与仲裁明显影响了铂亚信息的业绩,欧比特2020年半年报显示,“上半年,铂亚信息业因市场竞争加剧,并受到原执行董事李小明违规担保事件的影响,业绩同比下滑。”  不仅如此,欧比特2020年半年报显示,“母公司和子公司铂亚信息因李小明违规担保事项涉诉部分银行存款被冻结”,铂亚信息因涉诉还被查封了部分房屋,即铂亚信息“所有位于番禺区东环街番禺大道北555号番禺节能科技园内天安科技产业大厦、天安总部中心2号楼6套房产被法院分别于2019年9月、11月查封 。上述被查封的房产原值为2,330.67万元,净值1860.28万元,截止2020年6月30日,尚处于查封状态。”  对于半年业绩同比下降四成的欧比特来说,尽快解决号铂亚信息的诸多诉讼、仲裁案件,才能真正保护到投资者利益。(文章来源:21世纪经济报道)

K图 djia_61K图 ndx_61K spx_61上周国际市场风云变幻,交易美联储、交易英国央行和日本央行召开议息会议,欧佩克重申减产承诺提振油价。美股周线三连阴,道指周跌0.03%,纳指周跌0.56%,标普500指数周跌0.64%,欧洲三大股指全线下跌,英国富时100指数周跌0.42%,德国DAX 30指数周跌0.66%,法国CAC 40指数周跌1.11%。本周看点颇多,美联储主席鲍威尔将出席三场国会听证,就CRAES法案和疫情中的政策应对接受国会参众两院议员的询问。欧盟峰会24日开幕,处于微妙境地的脱欧协议谈判将成为关键议题。此外,新西兰、瑞士、挪威、墨西哥等多国央行将迎来议息会议,特斯拉将在22日举办“电池日”活动。财报方面,本周将公布最新业绩的企业包括耐克(21日),通用磨坊(23日),埃森哲、Costco(24日)。鲍威尔亮相国会听证上周民主党和共和党就临时支出法案达成协议,避免了美国联邦政府在10月1日开始的新财年停摆。然而有关刺激法案的谈判依然处于僵局,美国众议院议长佩洛西18日表示,坚持新一轮刺激法案的规模至少要达到2.2万亿美元,并认为没有新一轮刺激法案不一定是最坏的结果。虽然谈判并未完全破裂,但美国经济复苏所需的动能可能因此逐步丧失。摩根士丹利认为,如果国会两党未能就新一轮美国财政刺激方案达成一致,美国经济恢复到疫情爆发前水平所需的时间将被推迟6个月。美联储上周召开了大选前的最后一次议息会议,暗示联邦基金利率在2023年将维持目前的水平。决议声明称,经济的发展道路将在很大程度上取决于新冠病毒的传播过程。持续的公共卫生危机将在短期内继续对经济活动、就业和通货膨胀造成压力,并对中期内的经济前景构成相当大的风险,可能需要更多财政和货币政策的支持。本周美联储主席鲍威尔将连续三天亮相国会听证会,就CRAES法案和疫情中的政策应对接受国会参众两院议员的询问。他将可能面临的问题包括刺激政策的实施进度和效果、新框架下的货币政策战略,美联储工具箱中的弹药是否充足,疫情阴影下美国的经济前景等。数据、财报、特斯拉“电池日”数据方面,本周的重点包括9月Markit采购经理人指数(PMI)和8月耐用品订单月率,目前机构预期两项数据将环比小幅回落。此外8月成屋销售月率,上周初请失业金人数等指标也值得关注。财报方面,本周将公布最新业绩的企业包括耐克(21日),通用磨坊(23日),埃森哲、Costco(24日)。特斯拉将于9月22日召开年度股东大会,随后举行“电池日”发布会。有媒体报道称,马斯克可能会披露公司正在开发的至少一种新型电池,并可能宣布大规模生产特斯拉电池的日期。有业内人士甚至猜测,特斯拉新电池会不会是电动车对传统燃油汽车的一次致命重击。马斯克9月11日时在推特上也透露:“有很多激动人心的消息要在电池日发布”。原油与黄金国际油价上周大幅反弹,飓风对墨西哥湾原油生产造成影响,欧佩克重申减产承诺提振市场信心。WTI原油近月合约收报41.11美元/桶,周涨10.1%,布伦特原油近月合约收报43.15美元/桶,周涨8.3%,美油布油均创下近三个月最大周涨幅。OPEC+产油国部长级监督委员会月度例会上周召开,会议强调遵守减产协议的重要性,未完成配额的成员国将在未来4个月内弥补减产协议的240万桶/日的缺口。沙特石油部长阿卜杜勒阿齐兹在会议上向市场发出措辞强硬的声明,警告“投机者”不要通过试图压低油价来“考验”OPEC+的决心。如有必要,OPEC+可以主动调整2021年减产配额,而不必等到下一次大会。国际金价连续第二周反弹,COMEX 12月黄金期货收报1962.10美元/盎司,周涨0.7%。美联储上周的鸽派声明并未对金价提供支持,ActivTrades 首席分析师德卡萨(Carlo Alberto De Casa)在研报中指出,金价正在等待新的市场驱动因素,投资者似乎已经完全消化了当前的情景和各国央行超级扩张的货币政策。欧盟峰会聚焦英国脱欧英国与欧盟的谈判前景不容乐观,上周英国下议院二读通过了“内部市场法案”,目前这项提案已经进入委员会审议阶段,接下来议员们将就议会是否应批准实施提案展开辩论。分析指出,提案将使整个英国脱欧进程再度陷入危机。欧盟首席谈判代表巴尼耶表示,仍希望与英国达成贸易协议,但未来几天将是决定性的。他警告,如果英国通过内部市场法案,将使欧盟对任何贸易协定的管理立场更加强硬。欧盟峰会将于24日开幕,各成员国将讨论的议题包括英国脱欧谈判进展、疫情、与土耳其和俄罗斯的紧张关系等。欧盟委员会主席冯德莱恩上周表示,及时达成脱欧协议的机会开始消逝,脱欧谈判并没有像欧盟希望的那样取得进展,谁都不能单方面地改变脱欧协议。英国央行上周在议息会议上再次讨论了负利率的问题,一度引发英镑跳水。英国央行称,经济增长前景具有不确定性,失业率持续上升的风险仍然存在,在取得重大进展前不会收紧刺激政策。未来经济增长和通胀的路径将取决于疫情的演变、为保护公众健康而采取的措施,以及欧盟和英国之间新贸易安排的性质。由于不达成协议的风险加大,短期英镑将面临压力。摩根大通表示,无协议脱欧可能会使英国GDP在2021年下降至少3%,导致英国央行采取更多的量化宽松政策,并有可能将利率降至0%以下。新一轮疫情在欧洲地区卷土重来,并开始威胁到经济复苏。投资者需要密切关注本周公布的各国Markit采购经理人指数(PMI)的表现是否延续进一步扩张的势头。本周看点

(文章来源:第一财经) 原标题:群微法国怒开4.45亿欧元罚单,群微理由是“药卖得太贵”?“天价药”是如何诞生的? 摘要 【法国怒开4.45亿欧元罚单 理由是“药卖得太贵”?“天价药”是如何诞生的?】俗话说“金眼科,银外科”,眼科常常出现一些价格较高的药品。也许有人会说,眼睛都要失明了,哪还有空质疑药价贵?但问题是,眼科用药,一定要这么贵吗?(国际金融报) 俗话说“金眼科,银外科”,眼科常常出现一些价格较高的药品。也许有人会说,眼睛都要失明了,哪还有空质疑药价贵?但问题是,眼科用药,一定要这么贵吗?近期,诺华和罗氏旗下的眼科用药雷珠单抗就因为“卖得贵”而被法国政府开罚单。判罚合理吗?我国是否也有类似情况?看看企业、医生、患者以及监管者是怎样的态度。近日,法国竞争管理局网站最新信息显示,诺华制药集团、罗氏以及罗氏子公司基因泰克三家生物制药公司被处以创纪录的4.45亿欧元罚款。原因是三家药企在年龄相关性黄斑变性药物雷珠单抗(Lucentis)的营销中存在市场违规行为。这是法国竞争管理局经过6年的调查作出的裁定,这3家公司为了获取年龄相关性黄斑变性药物市场的最大效益,涉嫌滥用市场支配地位,操纵临床药物使用。诺华因此被罚款3.85亿欧元,而罗氏和基因泰克必须支付5900万欧元以上的罚款。雷珠、贝伐本是同根生法国政府开出的巨额罚单合理吗?因为一个“贵”字就开出4.5亿欧元罚单,作为药企觉得自己很冤,法国政府的价格参照物是哪款药?差价是多少?企业的高价销售有合理性吗?孰是孰非如今还说不清楚。雷珠单抗究竟是什么药物?贝伐单抗和它是什么关系?这两类药物为何频频引发医疗机构、企业和监管者之间的纠纷?雷珠单抗和贝伐单抗的关系可谓是“本是同根生,相煎何太急”。公开资料显示,雷珠单抗由罗氏旗下基因泰克和诺华合作开发,可以结合并抑制VEGF-A(血管内皮生长因子A),属于抗新生血管生成药物。它早在2006年就于美国上市,商品名为“Lucentis”。作为全球首批上市的眼科单抗产品,其上市的消息在当年还被评为美国的十大卫生新闻,重要性可见一斑。据悉,罗氏拥有雷珠单抗在美国的商业化权利,诺华则拥有该药在美国以外国家和地区的独家权利。仅在2018年,雷珠单抗分别为罗氏和诺华带来了16.59亿瑞士法郎和20.46亿美元的销售额。在此次争议事件中,被作为参照物的是另一款药物贝伐单抗(Avastin),它由罗氏旗下基因泰克研发,是雷珠单抗的姊妹药。两种药物成分的分子结构相似,都可阻止血管生长。但是,在获批的适应症上,贝伐单抗和雷珠单抗却大不相同。自2004年2月获得美国食品药品监督管理局(FDA)批准治疗转移性结直肠癌以来,贝伐单抗目前已拓展至非小细胞肺癌、胶质母细胞瘤等8个实体瘤适应症。2010年,贝伐单抗在中国获批。由于获批治疗各种肿瘤,贝伐单抗的临床使用多在癌症领域,而雷珠单抗的使用则多为眼底,例如,湿性年龄相关性黄斑变性(wet-AMD,2012)。那么,一款肿瘤药,一款眼科药,而且还是合作药企开股票操作发的,为什么能“打起来”?根据法国官方的说法,两公司的营销手段使得卫生部门难以比较雷珠单抗和贝伐单抗的相对成本。由于两个药品的药物原理相似,同样可以对眼部疾病产生积极作用,因此医生开始推荐患者使用价格更为亲民的贝伐单抗。据悉,雷珠单抗的每次注射费用为1161欧元,而贝伐单抗的费用为40欧元甚至更低。而两家公司通过不当的营销手段促使患者使用雷珠单抗这一做法,大大增加了法国的社会保障负担。企业巨额营销费已入袋让人非常困惑的一个细节在于,雷珠单抗和贝伐单抗都是被罚企业罗氏和诺华共同研发的分子结构相似的药物,但价格却相差很大。为什么适应症少了,价格却更贵?东北证券数据显示,进入我国医保前,雷珠单抗的价格是9800元/支,贝伐单抗的价格为5000元/瓶,存在近一倍的价差。截至目前,雷珠单抗在我国的价格已经降到3950元/支,而贝伐单抗在2018年也降到1934元/瓶,但两类产品仍有价格差。于是,贝伐单抗还有了能等效治疗黄斑变性而价格更经济的“名声”。一直以来,外企的药物管线都主打“肿瘤+慢性病”,以保障财务收入。作为雷珠单抗和贝伐单抗的开发单位,罗氏在这两个药物上都创造了巨额收入。如果说,雷珠单抗靠着“单价高”在全球创造了巨额收入,那么贝伐单抗就是靠“用得广”而疯狂吸金。左手右手之间,罗氏收益颇丰。根据2017年全球药物销售额TOP100排行榜,贝伐单抗以68.98亿美元排名第7名,而雷珠单抗则以20.46亿美元排名57名。由于作用机制适应症广泛,贝伐单抗如今已是多种治疗方法的基础用药。2018、2019年,贝伐单抗全球销售额分别达到68.5亿瑞士法郎和70.7亿瑞士法郎。欧美地区仍是其销售的核心地区,2019年美国和欧盟地区该药物销售额分别为30.19亿瑞士法郎、17.94亿瑞士法郎。法国医保资金不甘当“韭菜”“矛和盾”都是诺华和罗氏集团生产的,虽然价格不同,但是市场份额以及销售所得都是这两家企业的,难怪法国政府要开罚单。有人不禁要问,法国政府罚单之后,美国和其他国家是否跟风?记者了解到,此次事件并非是诺华制药和罗氏首次被指控违规营销雷珠单抗药物。2012年,欧洲制药巨头诺华制药曾被英国卫生监督机构指控涉嫌引导医生和医院使用雷珠单抗,此项指控最终以诺华制药申诉成功告终。在2014年,意大利卫生部指控诺华制药以及罗氏利用市场垄断地位操纵贝伐单抗和雷珠单抗的销售,此项指控成立,诺华制药和罗氏最终被处于1.2亿欧元的罚款。2006年雷珠单抗就在美国上市,那么企业研发成本何时回本?何时降价?肯定是全球眼病患者最关心的问题。而和老百姓希望能少花钱治好病的出发点一样,政府机构也希望用医保资金的使用更有效率。某医药行业咨询人士向本报记者解释,“贝伐单抗在临床使用中显示出了对黄斑变性有一定疗效。法国的医保体系允许超适应症报销,因此,从节约医保资金的角度出发,即使该适应症没有获批,法国仍更愿意让医疗机构使用价格较低的贝伐单抗。这也就形成了与价格较高的雷珠单抗之间的‘矛盾’。不过,在我国,超适应症报销是不允许的。”针对法国政府的处罚决定,罗氏方面回复《国际金融报》记者称,“我们很遗憾地看到市场竞争主管机构做出的这个决定,对此表示尊重但不认同。罗氏一直都将患者的最大获益作为初心,并严格遵守全球健康主管机构的法规。我们对我们行为的正当性充满信心,并将会对该决定进行申诉。”针对上述事件,诺华向《国际金融报》记者出具了一份企业申明(如下图),“诺华对法国竞争管理局(FCA)决定的结果非常失望,并强烈反对FCA对诺华反竞争行为的指控”。并且,诺华公司准备向法院上诉。
国内高价药难以为继多年来,一些药品,尤其是治疗癌症等急难重症的“救命药”,常常由于“贵”而面临诸多争议甚至被谴责。而每一场有关“天价药”的争议,最终都会溯源到对“成本”的追问。而企业给出的回答,往往是药物研发前期投入大,且一款成功的药物背后存在大量的失败药物,再加上后期的临床试验和商业推广等费用,高昂似乎是在所难免。然而,“天价药”时代正一去不复返。随着我国集采等制度实施,在市场份额压力下,不少药企持续降价。在法国政府罚单争议事件中,我国雷珠单抗的价格和黄斑变性也成为大家关注的焦点。专家提示,黄斑变性是世界范围内造成视力损害的主要原因之一,全球有近2亿人受到影响。民生证券调研数据也显示,2019年国内眼底病患者人数约2573万人。2018年,中国黄斑变性患者总数超过400万,50岁以上人群患病率为15.5%,70岁以上人群可达到36.7%。患者需求之下,雷珠单抗在我国曾经也很贵。在进入我国医保前,雷珠单抗的价格是9800元/支。不过,2017年,为了让雷珠单抗进医保,诺华降价至5700元/支,降价幅度达42%。2019年,该产品成功续约医保,目前的价格为3950元/支。药价不便宜,药效如何?多位接受《国际金融报》记者采访的眼科医生均表示,很难从医学角度评判一个药物是否太贵。但是,黄斑变性是个常见且危害不小的疾病。和承担失明的风险相比,花钱治病是在经济条件允许情况下必须做的事。目前,我国国家药监局批准用于眼部血管病变的治疗药物中共有三种抗VEGF药物。分别是雷珠单抗、康柏西普、阿柏西普,并没有贝伐单抗。其中,雷珠单抗的获批适应症最多,因此使用也较普遍。医生用不用药,取决于病人的眼部病情,并不是价格。谈及雷珠单抗的效用,浙二医院眼科主任医师邱培瑾向《国际金融报》记者介绍,“黄斑变性分干性和湿性两种类型,湿性黄斑变性发展到后期可能会导致失明。目前,临床上会用到雷珠单抗,根据大量的基础和临床研究表明:该药物的疗效是确切的。同时,雷珠单抗的给药方式是眼内玻璃体腔注射。因此,临床注射该药物时,还会一并产生注射费用、麻醉费用等,总价大概会累计到4000多。”那么在未来,治疗黄斑变性有可能更便宜吗?被喻为“低价高效”的贝伐单抗是不是可以用来治疗该疾病?针对贝伐单抗在黄斑变性疾病方面的科研规划等问题,截至《国际金融报》记者发稿时,罗氏尚未给出回复。诺华“天价药”屡遭质疑值得关注的是,雷珠单抗并不是诺华第一次被吐槽“高价药”,还记得电影《我不是药神》里的“天价药”格列卫吗?2018年,诺华生产的、主要用于治疗慢性粒细胞白血病的格列卫因高价引发全球患者不满。从2011年上市到2016年,面对患者的多次呼吁,其药价始终不降,最终还是因为相关政府的介入才使得诺华妥协收场。2019年5月,诺华的新药“Zolgensma”在美国刚上市,就因“高价”备受争议。该药可用来治疗罕见遗传病——脊髓性肌肉萎缩症(SMA),不过一剂就要天价210万美元(约合1500万元人民币),被媒体称为有史以来最昂贵的药物。这款药今年的争议更大,7月份,美国生物技术公司渤健(Biogen)宣布将开启一项新的四期临床试验,主要针对已经接受过诺华公司Zolgensma药物治疗但疗效不佳的脊髓性肌萎缩症婴儿及儿童患者,评估渤健开发的SMA药物Spinraza在这一群体中的临床效益和安全性,旨在探讨Spinraza是否能够带来额外的疗效。如何理性看待“天价药”是个存在争议的问题。从患者角度看,一针70万元当然贵,但是从诺华这家企业研发的角度看,如果全球范围内不能凑够4094名罕见病患者能拿出210万美元,那么该药就亏本,也难以鼓励科学家有动力去治愈罕见病病人。不过,近年来,随着各国医保压力的增加,生产“天价药”的企业总是被置于漩涡中。诺华的多个“天价药”和新药销售模式已经被世界多国诟病,该公司今年以来丑闻、官司、罚金不断,不仅限于眼部治疗药物,更涉及多国卫生部门腐败问题。然而,“天价药”的高处正“越来越寒”。近年来,黄斑变性市场不断扩大,市场上又有了新药。2011年,拜耳的阿柏西普(Eylea)在美国上市,2014年该药物全球销售数据超于雷珠单抗。2013年,国产药康柏西普在中国上市。这就意味着,不论是国内还是国际市场,诺华的雷珠单抗都备受牵制,一枝独秀的日子不覆存在。于是,也就有了降价2600元进医保的故事。为了巩固自身在眼科市场的地位,诺华的新一代药物Beovu诞生。根据法国媒体报道,诺华一直在努力说服眼科医生接受新一代眼科药物Beovu,这是一种糖尿病黄斑水肿新药,看似是雷珠单抗和贝伐单抗的升级版。据企业介绍,Beovu首次实现每3个月给药1次,具有极大的便捷性。去年10月获得FDA批准后,上市不足3个月便有3500万美元的销售收入,今年2月在欧盟也获得批准。但是,美国视网膜专家学会报告了在Beovu患者中出现的14例视网膜血管炎的病例,其中大多数的副作用严重到足以使患者视力丧失。可以预见的是,同样是治疗眼部黄斑病变,因为被法国处罚,诺华这款升级版新药定价权将备受争议。目前并不清楚Beovu的最终定价是多少,但是因为争议较多,诺华可能被迫下调该药市场份额。在医药界,高药价总与药品商业推广中的回扣问题扯不断理还乱。诺华也因此官司缠身。美国司法部和美国证券交易委员会(SEC)经过多年调查发现,诺华涉嫌违反了《反海外腐败法》,其和前眼部护理子公司爱尔康医药公司涉嫌贿赂希腊、越南和韩国公立医院和诊所,最终双方同意支付总计3.47亿美元来达成和解。此外,诺华还被指控组织成千上万次虚假教育活动,为医生提供高昂的演讲费、奢华的晚餐和美酒,以诱使他们开方出售该公司的心血管和糖尿病药物。(文章来源:国际金融报)

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摘要 【宝尊电商回港 品牌电商龙头开启新征程】近年来,信群海内外电商平台高速发展的背后,信群技术、服务与品牌间的竞争从未间断,而品牌商线下销售转向线上销售需求的不断增长与线上运营技术的短缺之间的矛盾,成为品牌电商服务商发展起来的基本逻辑。(智通财经) K图 BZUN_0近年来,海内外电商平台高速发展的背后,技术、服务与品牌间的竞争从未间断,而品牌商线下销售转向线上销售需求的不断增长与线上运营技术的短缺之间的矛盾,成为品牌电商服务商发展起来的基本逻辑。 优秀的电商运营服务商能够通过服务质量、资源营销整合能力和运营管理水平的不断积淀和优化,从而赢得较好的口碑,从而在争取客户资源、赢取合作机会方面获得较大优势。 智通财经观察到,早在2007年我国电商还处于发展的初期阶段之时,电商运营服务提供商宝尊电商-SW(09991)便精准把握了这一市场机会应时而生,伴随电商行业的发展,宝尊经历了快速成长,2010年获得阿里A轮投资,并于2015年成功登陆纳斯达克。 时至今日,宝尊已经成为国内品牌电商服务行业的龙头企业,近日传出宝尊回港二次上市的消息,引起市场关注。9月16日港交所官网披露,宝尊电商通过港交所聆讯,花旗、招银国际及瑞信为其联席保荐人。 最新公告显示,宝尊于2020年9月18日-23日招股,公司拟全球发售4000万股,其中香港公开发售占10%,国际发售占90%,另有15%超额配股权。公开发售价将不超过每股香港发售股份103.90港元,每手100股,预期A类普通股将于2020年9月29日(星期二)上午九时正开始买卖。

品牌电商服务行业潜力巨大,宝尊市场份额第一 品牌电商服务行业根植于电商行业的快速增长,根据艾瑞咨询的资料,中国在线购物市场的交易总额由2015年的人民币38,039亿元增至2019年的99,043亿元,复合年增长率为27.0%,预期于2025年将达到268,320亿元,复合年增长率为18.1%。 虽然流量红利增量空间逐渐减少,但是随着人们消费习惯的改变,线上购物的渗透率还有提升空间。根据艾瑞咨询的资料,2019年,中国在线购物渗透率(指在线购物市场的规模占消费品零售总额的百分比)为24.1%,预期2025年将增至42.1%。 B2C电商是电商行业中重要组成部分,2019年中国B2C市场规模为53,698亿元,预计2025年将达到148,918亿元,年复合增长18.5%。不过品牌商从线下销售转为线上,存在一定的“门槛儿”,导致品牌商可能无法较好的完成线上渠道的铺开。而电商服务提供商则为品牌商提供全方位立体的电商服务,包括IT解决方案、网店运营营销、客户服务和仓储配送等服务。 我国的品牌电商服务行业市场空间巨大。智通财经了解到,根据艾瑞咨询的数据,2019年中国品牌电商服务市场的规模为5,635亿元,预期于2025年将达到20,419亿元,复合年增长率为23.9%。品牌电商服务的渗透率(即品牌电商服务市场总规模占B2C电商市场总规模的百分比)预期将由2019年的10.5%增至2025年的13.7%。 根据服务能力,中国品牌电商服务提供商可以分为A/B/C/D四类,A类可提供范围狭窄的电商服务,D类可提供全方位、全渠道的电商服务。截至最后可行日期,品牌电商服务行业有超过600名A类参与者、超过600名B类参与者、约130名C类参与者及三名D类参与者。 目前国内电商服务提供商竞争格局分散,五大参与者合共占14.1%的市场份额。而且大部分参与者为A/B/C类,相比之下,能够提供全渠道多类别端到端解决方案的D类公司可为品牌合作伙伴提供一站式的全方位服务,这相对于其他参与者而言是一项巨大的竞争优势。 宝尊电商具备完善的全流程服务体系,按照2019年GMV计,宝尊电商为国内电商服务提供商行业的龙头,市场占有率排名第一,远远超过第二名1.9%的市场份额。随着未来行业竞争加剧,马太效应显现,宝尊还有进一步提升市场份额的能力。 高质量成长战略功效初显,合作品牌稳定增加 经过多年稳健的运营,宝尊已经奠定了行业第一的地位,值得一提的是,今年上半年的公共卫生事件对行业造成了一定程度的冲击,而这对于宝尊来说,可能正是有一次拓展市场的机会。一方面宝尊凭借持续的运营能力和强大的品牌效应,优化服务能力,赋能品牌升级电商实力。同时,持续优化品牌组合矩阵。 自2019年下半年以来,宝尊提出高质量成长战略,通过不断拓宽服务维度以满足市场需求的同时,持续优化品牌矩阵、挖掘高潜力赛道,为公司的可持续发展注入活力,先后成立了BOC——商业运营中心,以及GBO——新锐运营中心。 智通财经观察到,宝尊自2019年推出智能化运营的ROSS平台开始,经过多伦迭代,在多场景实现效能的大幅提升,在今年的“618大促”中大大提升了运营效率,推出的BOC便深度嵌套了ROSS系统。而GBO可以更好地持续深度挖掘及布局本土品牌和新兴品牌。 有鉴于此,二季度期内宝尊的运营战略和集成的全渠道计划得到很多品牌的支持,合作品牌数量在一季度净增8个的基础之上又净增11个,达到250家,同比继续保持较高速的增长。其中GMV品牌数量达到241家。上半年新增合作品牌中包括某欧洲知名家具零售商,并且在一些高增长品类,如奢品和快消品领域也新增了一系列品牌合作伙伴。
另一方面开辟数字营销新渠道,从一季度开始宝尊电商积极拥抱新潮流,并在二季度取得显著成效。在公共卫生事件影响之下,直播带货成为新晋引流主力,也成为宝尊数字营销生力军之一。除了传统营销渠道,宝尊开了一系列组合式数字化营销服务以满足品牌方需求,例如帮助诸多品牌在微信小程序布局,充分运用流媒体在快手、抖音等直播平台和社交网络的营销优势,将营销实力转化为销售潜力。 盈利能力稳定上升,Q2多项指标创新高 在传统扎实的业务基础之上,宝尊积极开辟新渠道提供服务,深挖存量和增量市场的潜力,从而保证了业绩的稳定持续增长。报告期内宝尊电商的运营和财务指标快速增长,尤其是2020年上半年在公共卫生事件影响下,仍然逆势取得了亮点成绩。 智通财经观察到, 2017年至2019年,GMV从191亿元增至444亿元,年复合增长52.4%,2020上半年GMV达到220亿元,同比增长仍然达到25.1%。总营收从2017年的41.5亿元增至2019年的72.8亿元,年复合增长32.4%,2020H1录得营收36.8亿元,同比增长22.9%。 值得一提的是,2020Q2 GMV为127.6亿元人民币,同比增长31.2%;总净营收达到21.5亿元人民币,同比增长26.3%。营收和GMV同比大幅增长,增速也较一季度显著提升,基本抹去了一季度公共卫生事件的影响。 GMV和营收大增的另一面,是营收结构和盈利能力的同步提升。 智通财经观察到,2016年后公司的非经销模式GMV构成比例明显增加,2018年之后达到了90%左右,服务模式的收入占比不断提升,2018年首次超过产品收入,这使得公司的毛利率持续增长,从2015年的33%增至2018年的62%。
在高质量成长战略带动下,宝尊非经销业务的综合货币化率实现了进一步提升,同时通过在科技赋能下的运营效率提升、成本管控等举措,带来利润水平的显著提升,多项利润率指标创近五年同期新高。 2020Q2,宝尊运营利润同比增长87.2%,运营利润率达到7.5%,去年同期为5%;毛利率64.0%,环比一季度增加2.7个百分点,再次创出历史新高。与此同时,营销费用率24.3%,与之前基本持平,彰显了公司在营销和渠道方面的优势,节省成本。归属于股东净利润为1.2亿元,同样创出了历史同期新高,同比增长了78.6%,净利润率也恢复至卫生事件之前的水平。 短期看,考虑到下半年复工复产、学生复课,以及双十一、双十二等大型购物节催动,多重利好因素催动下,宝尊年内业绩值得高看一眼。长期看,受行业发展和线上消费替代逻辑支撑,作为行业龙头的宝尊,其投资价值不言而喻。(文章来源:智通财经) 原标题:大全疫情下英国房价为何大涨? 摘要 【疫情下英国房价为何大涨?】在新冠肺炎疫情带来的经济寒冬下,大全英国房价却出现了一轮大涨。数据显示,8月英国房屋价格涨幅创下2016年来最高涨幅。(中国新闻网) 在新冠肺炎疫情带来的经济寒冬下,英国房价却出现了一轮大涨。数据显示,8月英国房屋价格涨幅创下2016年来最高涨幅。据英国国家统计局(ONS)统计,受疫情冲击,今年二季度英国GDP(国内生产总值)大跌20.4%,这是自1955年ONS季度统计开始以来英国经济最大季度收缩,服务业、建筑业和生产活动均出现创纪录下降。与此同时,英国房价却出现大涨。英国银行Nationwide最新房价数据显示,英国8月房价较7月上涨2%,为2004年2月以来最大单月涨幅,8月英国房屋平均售价224123英镑,约合200万元人民币,比去年同期增长3.7%,达到历史最高点。据英国皇家特许测量师学会监测,8月英国楼市询盘、销售和新挂牌量均有所上升。英国房地产网站Zoopla公布的伦敦各区房价显示,伦敦房价未受英国脱欧和疫情影响,8月各区涨幅在2%-3.2%之间。按照传统,每年暑假是英国房产销售的淡季,今年暑假却迎来上涨。事实上,分析可以发现,本轮英国房价上涨过程发生在第一轮疫情趋缓、英国逐渐解除封锁的7月至8月间。Nationwide首席经济学家罗伯特·加德纳表示,解除封锁以来,英国房地产市场出乎意料地快速复苏,8月上涨的房价数据,一举扭转了5月和6月的下跌局面。英国哈里法克斯银行(Halifax)管理主任罗素·加利表示,英国在解封之后地产市场活动增加,另外疫情期间人们被抑制的购房需求得到释放,导致房价上涨。此外,英国为挽救经济,颁布的一系列财政政策和货币政策也是刺激本轮房价上涨的主要因素。今年以来,英格兰银行将利率降至0.1%,达历史最低水平,较低的贷款利率有助于促进消费者做出购房决策。今年7月,英国颁布了一系列财政措施,包括减免房屋买卖需要缴纳的印花税。例如交易在50万英镑以内,可免征印花税,首次购房者最多可免缴1万英镑印花税,其他购房者可免缴1.5万英镑,政策有效期9个月。“目前降低的印花税水平助力了房价增长。”罗素·加利表示。本轮英国房价将上涨到几时?Nationwide预计,印花税减免政策还将继续产生影响,英国房价在短期内仍有继续上涨潜力。Zoopla预测,到今年年底,英国房价将比年初高出2%—3%。但房地产专家认为,长期看,这样强势的房价上涨或难以维持。罗素·加利表示,英国房价的这一涨幅未必能够维持,市场需关注未来几个月英国的宏观经济走势和相关政府举措。疫情已导致英国进入了严重的经济衰退,失业率上升致使许多家庭收入下降,10月底,英国政府的“无薪假计划”结束后,失业率可能面临进一步上升,从而影响地产市场需求和中长期房价走势。英国国家统计局9月15日公布的数据显示,5月至7月,英国失业率上升至4.1%,失业人数总计140万多人,其中失业年轻人数量增加了15.6万,家庭收入减少将导致购房需求减少。截至9月17日,英国新冠肺炎累计确诊病例接近38万,死亡逾4.1万人。8月中旬以来,英国疫情开始出现反弹,单日病例数持续突破纪录,9月16日,单日新增病例逼近4000例。面对第二波疫情,本周起,英国开始实施最新社交管控措施“六人制”禁令,要求自9月14日起,除少数情况外,室内室外均禁止6人以上聚集,违者将面临罚款。分析指出,英国新一轮疫情又起,将再次对英国经济造成冲击,宏观经济的不确定难以支持房价持续上涨。(文章来源:中国新闻网) 原标题:股票一个百试不爽又非常简易的股票操作法 做股票最要紧的就是认清趋势,股票这趋势是样很妙的东西,无论是做短还是做长,顺逆趋势是盈亏的关键。因为趋势就象一个火车头,不管是小火车还是大火车,如果想在来路挡住股票操作它,那注定是要没命的;而如果顺势,即使上来得晚一点,至少也可以搭一段顺风车,而且还有足够的时间让人判断这个火车头是否已经停下来了(是准备回程还是加油暂且不论),这个时候你下到车站,至少心情是轻松的,旅途是愉快的。如何简易地判断趋势呢? 以K线均线为本,量能均线为辅,各种技术指标线为参考;在这个基础上,我们只要经常检查它们各自趋势的方向(你甚至可以拿尺子量角度,日久以后就可以找到自己最得心应手的角度以增加股票操作的乐趣)和这些趋势线是否相互印证就可以了,如果互相配合得好,那我们就不动,如果发现背离的情况,我们就傻一点,把它当作是一段趋势的结束及时了结另外再寻找目标就行了。在这里,需要补充几点: 1、考虑到股价运行较长时间后达到某一方深度控盘(极度分散)或高度锁仓(低位惜售)后量能背离的这一种极端情况,可以认为股价仍在趋势中运行,关注并一直到量能发生逆转时做离场或介入打算。有关指标的极度钝化也是同理。 2、对于指标线,需要注意有些指标线是超前或滞后的,如果你嫌烦,就把它们删去不看,不然你就了解一下它们的超前滞后的特性,在运用时适当做一下调整就是了,也不算很麻烦。 3、运用该简易趋势判断法,如能日K、周K、月K结合起来通盘观察则更为准确可靠。 4、此法更适合于判断中线趋势和波段操作。 5、在目标横盘或震荡方向不明时,我们就离场或不介入,这是运用本简易趋势判断法操作的要点,切记。 6、一定要保持良好心态,切不可每日为股价涨跌而烦心,切不可见人就问手里的股票怎么样、好不好、能到多少等等犹豫不决、婆婆妈妈的话;即使是刚做,也要把自己看成是老手,严格按照本法、独立判断、相信自己,这是运用本简易趋势判断法操作致盈利的要害,切记切记。 好了,现在我们再来看看,做股票是不是就是如此的简单,关键是应用时不要在趋势成立之初太胆小太麻木、在趋势之中太紧张太神经兮兮、在趋势结束之后还太贪太怀旧就一切都OK了。(文章来源:财富动力网)

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原标题:交易高手做短线六法则 法则一:交易趋势与基本面法则1、大盘是否处于上升周期的初期。2、宏观经济政策、舆论导向有利于哪一个板块,该板块的代表性股票是哪几个,成交量是否明显大于其它板块。确定5-10个目标个股。3、收集目标个股的全部资料,包括公司地域、流通盘、经营动向、年报、中报,股东大会(董事会)公告、市场评论以及其它相关报道。剔除流通盘太大,股性呆滞或经营中出现重大问题暂时又无重组希望的品种。法则二:中线地量法则1、选择(10、20、30)MA经6个月稳定向上之个股,其间大盘下跌均表现抗跌,一般只短暂跌破30MA。2、OBV稳定向上不断创出新高。3、在大盘见底时地量出现,以3000万流通盘日成交10万股为标准。4、在地量出现当日收盘前10分钟逢低分批介入。5、短线以5%-10%为获利出局点。6、中线以50%为出货点。7、以10MA为止损点。法则三:短线天量法则1、选择近日底部放出天量之个股,日换手率连续大于5%-10%,跟踪观察。2、(5、10、20)MA出现多头排列。3、60分钟MACD高位死叉后缩量回调,15分钟OBV稳定上升,股价在20MA之上走稳。4、在60分钟MACD再度金叉的第二个小时逢低分批进场。5、短线获利5%以上逢急拉派发。6、一旦大盘突变立即保本出局,以利再战。法则四:强势新股法则1、选择基本面良好、具成长性、流通盘6000万以下新股观察。2、上市首日换手70%以上。或当日大盘暴跌,次日跌势减缓立即收较大阳线,收复首日阴线2/3以上。3、创新高买入或选择天量法则买点介入。4、获利5%-10%出局。5、止损设为保本价。法则五:成交量法则1、成交量有助于研判趋势何时反转:高位放量长阴线是顶部的迹象,而极度萎缩的成交量说明抛压已经消失,往往是底部的信号。口诀:价稳量缩才是底。2、个股成交量持续超过5%,是主力活跃其中的明显标志。短线成交量大,股价具有良好弹性,可寻求短线交易机会。3、个股经放量拉升、横盘整理后无量上升,是主力筹码高度集中,控盘拉升的标志,此时成交极其稀少,是中线买入良机。4、如遇突发性高位巨量长阴线,情况不明,要立即出局,以防重大利空导致崩溃性下跌。法则六:不买下降通道的股票1、猜测下降通道股票的底部是危险的,因为他可能根本没有底。2、存在的就是合理的,下跌的股票一定有下跌的理由,不要去碰它,尽管可能有很多人觉得它已经太便宜了。(文章来源:财富动力网) 原标题:群微重磅!群微A股“出借账户”细则将出,监管已小范围调研!操作亲属账户是否违法?会否冻结?机构最新回应 摘要 【A股“出借账户”细则将出 监管已小范围调研!操作亲属账户是否违法?】记者采访京、沪多家券商相关人士获悉,一直以来,证券公司都在对多账户登录同一设备的行为进行监控,但并未据此做出冻结客户账户的操作(账户持有人出现操纵市场等违法行为的情况除外)。(券商中国) 在新《证券法》实施两月之际,其关于“单位和个人证券账户不得违规出借”的规定,突然引发市场强烈争议;日前更有报道称券商将从严监控“出借或借用他人账户炒股”的行为,被视为“导致B股大跌”的一个或然因素。券商中国记者采访京、沪多家券商相关人士获悉,一直以来,证券公司都在对多账户登录同一设备的行为进行监控,但并未据此做出冻结客户账户的操作(账户持有人出现操纵市场等违法行为的情况除外)。有券商首席信息官向券商中国记者表示,近期市场上出现了一些误导的声音,监管的本意不是要控制投资者账户,而是账户里面是否存在涉嫌违法违规的行为。这位首席信息官透露,近期监管已经在进行小范围调研,即将就投资者账户管理出台具体制度,细化“出借账户”的定义,相信最终会综合大部分投资者的现实情况,给予一定的人性化考量。多账户共用登录设备被冻结?券商称并未如此绝对化操作5月12日,上证B股突然暴跌,全天大跌5.1%,多只个股跌停。有分析人士认为,部分原因是,目前B股账号大多是之前借用海外人士护照开户,受新《证券法》关于个人账号不得出借影响,市场担心这部分长线资金会撤离,故引发大跌。日前也有媒体报道,券商开始从严监控“出借或借用他人股票账号操作”的问题。甚至有券商向客户发布通知称,“凡同一手机,同一电脑mac地址,不得登录两个以上不同身份账户交易,超出将被系统自动预警冻结。”相关报道引发市场强烈争议,有网友表示,“我们家人共用一台电脑登录账户炒股,难道违法了吗?”

有北方地区大型券商某营业部副总对记者表示,5月11日开始,他陆续接到一些客户咨询,主要是表达对借用别人账户炒股是否会受罚的担忧。券商中国记者咨询北京、上海多家券商(覆盖大、中、小型规模)合规人士以及营业部负责人,均被告知,一直以来,券商都在根据证券账户实名制要求,对多个证券账户登录同一手机或MAC地址进行监控。就券商中国记者了解的情况,受访券商均未因此做出冻结客户账户的具体操作(账户持有人出现操纵市场等违法行为的情况除外)。此外,记者亦向上述报道中提到的向客户发布“预警冻结”通知的券商进行核实,该券商向记者回复为,并未从公司层面下发过类似通知,具体情况有待进一步确认。券商建议适度管理,进行适度的人性化考量修订后的《证券法》从3月1日正式实施,对违反证券账户实名制行为的处罚力度进一步加大。比如,此次修订扩大了禁止出借证券账户的主体,“个人”也被纳入规制对象,“出借/借用”证券账户的行为处罚金额从最高罚款三十万元提升为五十万元。
具体而言,新《证券法》规定,“(任何单位和个人违反规定)出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易的,责令改正,给予警告,可以处五十万元以下的罚款。”其实,监管层多年前就开始强调证券账户实名制,要求证券账户持有人的信息必须真实准确,原则是“谁开户谁使用”,个人不得出借或借用证券账户来买卖证券。在现实操作中,多个账户在同一时段通过同一手机或者MAC地址登录操作,都被视为违背账户实名制要求。因此,亲属之间代为操作是否属于“借用”,是否违背法规要求,成为市场最关注的话题。有中型券商合规总监对券商中国记者表示,监管对任何一种现象管得过严或者过松都不合适,就股民出借账户而言,可以适度地进行监管,比如可以加强对同一IP地址下单数量特别大的多账户进行重点监控,但若同一个mac地址登录两个以上账户就算违规,或许需要进一步探讨。九州证券合规总监陈美兴对记者表示,新《证券法》修订之后,加大了对投资者适当性管理的要求,但是市场不宜对个别条款进行过度解读,监管不会打压市场,只会引导市场更加合理。主观上没有在回避监管、从事违法违规的投资行为,普遍会受到法律保护。陈美兴表示,正常股民(非证券从业人员)操作亲属证券账户,主观意愿是为了多分几个账户增大打新中签的概率,并非出于回避监管规定,这种技术上的处理,需要综合考量;也有部分资金量较大的家族或财团,将上亿资金分开几十个账户,由一个人统一管理,进行集中买入卖出,这种情况也同样需要人性化考虑。监管已进行小范围调研,将就“出借账户”进行细化规定北京市盈科律师事务所臧小丽律师指出,借用他人账户炒股的危害主要在于,有些人利用其他人的股票账户来逃避监管,进行内幕交易、操纵市场等违法行为,因此新《证券法》将借名炒股纳入监管范围。但是,该条款也不能矫枉过正。在实际生活中,亲属、朋友、同事之间基于彼此之间的信任关系,代为炒股的情况也比较常见,是不是都算违法的借名炒股行为呢?臧小丽认为,法律上不能一概而论,就夫妻而言,炒股的钱为夫妻共同财产,一方使用另一方的账户炒股不算是“出借”账户;亲友之间代为炒股,盈亏自负,也谈不上“出借账户”。不过,何为“违法借用他人账户”,有待监管部门出台具体细则。有券商首席信息官向记者表示,近期监管已在进行小范围的调研,准备就投资者账户出台一些具体的规定,比如对“出借”的定义进行细化,相信最终会遵循大部分投资者的现实情况,给予一定的人性化考量。上述首席信息官进一步表示,最近市场上出现了一些误导的声音,大家应该明白,监管的本意不是要控制个人证券账户,而是账户里面是否涉嫌一些违法违规的行为,基于这个出发点,监管在认定出借行为时,核心考量因素在于账户的资产、受益人、账户的流动以及最后造成的社会影响等。通知:创业板可以网上开户了!点击马上开通>>相关报道:千万别误读!借用亲属账户是否违法?全面解释看这篇涉及千万股民操作安全的大事!不能随意借用别人账户操作 直系亲属也不行!1.6亿股民注意了!禁止出借股票账户 否则最高罚款50万!(文章来源:券商中国)

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原标题:信群企业管理者最重要的品质 投资就是选企业,信群就是跟企业一起成长,当然企业是由人构成的,由一群活生生的人在经营管理企业。选企业其实就是在选人,选择优秀企业的本质实际上就是选择优秀的人,选择优秀的企业管理者。那么我们在选择企业管理者的时候,一定会有一些要求,企业管理者最重要的品质是什么呢?对于企业管理者的第一条要求是说真话。投资者去上市公司调研时希望能够得到真实的信息,企业经营上遇到问题甚至出现差错都是可以理解的,但如果管理者故意去掩盖自己的过错而不愿意承认,这是投资者所不能接受的。人非圣贤,孰能无过,犯错并不可怕,可怕的是犯错误以后用一个错误去掩盖另外一个错误,我们经常会听说一句俗语,一百句谎言才能够掩盖一个谎言。优秀的企业管理者并不是永远不会犯错误,而是犯错误之后的处理态度和过程决定了企业未来的发展方向,也决定了企业的管理者是否优秀和伟大,认真反思避免下一次犯同样的错误,才是优秀而伟大的人。投资者如果发现企业的管理者对自己犯下的错误,文过饰非拒不承认,故意掩盖,是绝对不能接受的,这种人能力越强将来的破坏力越大,选择与他同行将是非常危险的。投资者寻找的优秀管理者是品格高尚、真诚待人的专业人士,能够真诚友善对待中小股东,对于自己工作中犯过的错误能够承认并认真改过,这样的人才能放心把资金交给他去经营,并且希望未来能够有更好的回报,信任是投资的前提,任何的根本是人品,这是投资的基础,是选择企业管理者的标准。(文章来源:财富动力网)

原标题:大全涨跌幅调至20%,大全亏损企业可上市,投资门槛10万...创业板改革怎样影响钱包 创业板注册制相关细则出炉!4月27日深夜,为贯彻落实《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,中国证监会当日就《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》《创业板上市公司持续监管办法(试行)》草案和《证券发行上市保荐业务管理办法》修订草案向社会公开征求意见,深交所发布实施1项规则,就8项主要规则公开征求意见,涉及创业板发行上市审核、证券交易、持续监管等方面,搭建起创业板改革并试点注册制的整体制度框架。从征求意见稿来看,创业板注册制明确亏损企业也可上市,投资门槛10万,放宽涨跌幅至20%等多个要点。

(图片来源:证监会官网截图)01明确红筹等三类企业市值、财务标准《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(征求意见稿)显示,该办法取消了目前创业板现行发行条件中关于盈利业绩、不存在未弥补亏损等方面的要求,规定申请首发上市应当满足以下四方面的基本条件:一是组织机构健全,持续经营满3年;二是会计基础工作规范,内控制度健全有效;三是业务完整并具有直接面向市场独立持续经营的能力;四是生产经营合法合规,相关主体不存在《注册管理办法》规定的违法违规记录。深交所发布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订征求意见稿)》(以下简称“《创业板股票上市规则》”)优化上市条件,提升市场包容性。《创业板股票上市规则》综合考虑预计市值、收入、净利润等指标,制定多元化上市条件,以支持不同成长阶段和不同类型的创新创业企业在创业板上市。一是完善盈利上市标准,要求“最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元”或者“预计市值不低于10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”。二是取消最近一期末不存在未弥补亏损的要求。三是支持已盈利且具有一定规模的特殊股权结构企业、红筹企业上市。四是明确未盈利企业上市标准,但一年内暂不实施,一年后再做评估。具体来看,《创业板股票上市规则》规定,发行人申请在创业板上市,应当符合五大条件。(一)符合中国证监会规定的创业板发行条件;(二)发行后股本总额不低于 3000万元;(三)公开发行的股份达到公司股份总数的 25%以上;公司股本总额超过4亿元的,公开发行股份的比例为 10%以上;(四)市值及财务指标符合本规则规定的标准;(五)本所要求的其他上市条件。对于一般企业而言,即发行人为境内企业且不存在表决权差异安排的,《创业板股票上市规则》规定,市值及财务指标应当至少符合三项标准中的一项。(一)最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于 5000 万元;(二)预计市值不低于 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于 1亿元;(三)预计市值不低于 50 亿元,且最近一年营业收入不低于 3 亿元。创业板允许设置差异化表决权的企业上市,《创业板股票上市规则》对表决权差异安排作出基本规范,充分保护中小投资者权益。一是明确表决权差异安排只能在上市前设置;每份特别表决权股份的表决权数量应当相同,且不得超过每份普通股份的表决权数量的 10倍。二是限制拥有特别表决权股份的主体资格和后续变动;特别表决权股东合计持股应当达到公司全部已发行有表决权股份的 10%以上;不得提高特别表决权的既定比例;特别表决权股份不得在二级市场进行交易。三是明确按“一股一权”表决的股东大会审议事项,防范股东滥用特别表决权损害其他股东合法权益。四是强化特别表决权信息披露要求及监事会、保荐机构的监督、督导责任。在上市要求方面,发行人具有表决权差异安排的,市值及财务指标应当至少符合两列标准中的一项:(一)预计市值不低于 100 亿元,且最近一年净利润为正;(二)预计市值不低于 50 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于 5亿元。另外,符合《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》(国办发﹝2018﹞21 号)相关规定且最近一年净利润为正的红筹企业,可以申请其股票或存托凭证在创业板上市。营业收入快速增长,拥有自主研发、国际领先技术,同行业竞争中处于相对优势地位的尚未在境外上市红筹企业,申请在创业板上市的,市值及财务指标应当至少符合下列两项标准中的一项:(一)预计市值不低于 100 亿元,且最近一年净利润为正;(二)预计市值不低于 50 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于 5亿元。02发行上市审核时间最长为3个月深交所发布的《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则(征求意见稿)》(以下简称“《上市审核规则》”)以审核为主线,根据业务先后顺序的逻辑,对审核内容、方式、程序、各方主体的职责和自律监管等,作出明确规定,共计九章八十六条,具体包括总则,申请与受理,发行条件、上市条件的审核,信息披露的要求与审核,审核程序,审核中止与终止等。《上市审核规则》具体明确发行上市审核时间最长为3个月等。具体来看, 一是规定审核内容。深交所对发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求进行审核。交易所在关注发行条件和上市条件的基础上,重点关注发行人的信息披露是否达到真实、准确、完整的要求;是否包含对投资者作出投资决策有重大影响的信息;发行上市申请文件及信息披露内容是否一致;发行上市申请文件披露的内容是否简明易懂。二是明确审核方式、程序和时限。以提出问题、回答问题方式开展审核工作,督促发行人真实、准确、完整地披露信息,中介机构切实履行信息披露的把关责任。明确受理、问询与回复、中止与恢复审核、上市委审议、提交注册等审核程序,并明确相关审核全流程及其关键节点的时限要求。发行上市审核时间最长为3个月,发行人和中介机构的问询回复最长也不能超过3个月。三是加强对违规行为的自律监管。明确发行人被认定虚假陈述、严重干扰交易所审核工作等情形,深交所可以实施1年至5年内不接受发行上市申请文件的纪律处分;规定中介机构及相关人员未勤勉尽责的,深交所可以实施3个月至3年内不接受发行上市申请文件、信息披露文件的纪律处分等。03设立创业板上市委《上市审核规则》规定,设立创业板上市委员会,上市委员会参会委员就审核报告的内容和发行上市审核机构提出的发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的初步建议发表意见,可以要求发行人代表及保荐代表人到场接受问询,通过合议形成发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的审议意见。对发行人存在尚待核实的重大问题,无法形成审议意见的,可以暂缓审议,暂缓审议时间不超过二个月。对发行人的同一发行上市申请,上市委员会只能暂缓审议一次。另外,深交所发布的《深圳证券交易所创业板上市委员会管理办法(征求意见稿)》(以下简称“《上市委办法》”)明确上市委组成、职责及委员履职要求,规范上市委运行机制。《上市委办法》规定了委员的组成、人数、聘任条件、聘任和解聘机制、任期和换届等。一是上市委组成及人数。创业板上市委由不超过 60 名成员组成,包括所外专家和本所相关专业人员。二是选聘程序。具体包括相关单位推荐委员人选、本所网站公示、总办会审议名单后提交理事会审定。本所作出聘任决定后,接受聘任的委员签署履职承诺。三是选聘条件与解聘情形。选聘的委员须符合公正廉洁、具有专业知识、无违法违规记录等条件。委员出现违反纪律、未勤勉尽责、两次以上无故不参加会议等情形之一的,本所即予解聘。四是任期与换届。委员每届任期二年,最长不超过两届。此外,为准确把握企业所属行业特点,提高企业信息披露质量,深交所设立行业咨询专家库,主要就发行上市审核提供专业咨询,同时为深交所相关工作提供政策建议。04取消暂停上市和恢复上市环节在退市方面,本次创业板退市改革充分借鉴了科创板制度成果,按照注册制理念,从提升存量上市公司质量的角度出发,在退市程序、标准及风险警示机制等方面进行了优化安排。《创业板股票上市规则》健全退市机制,精准从快出清。一是丰富完善退市指标。交易类指标方面,新增“连续 20个交易日市值低于5亿元”指标,适度调整成交量和股东人数退市指标,充分发挥市场化退市功能。财务类指标方面,将净利润连续亏损指标改为“扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负且营业收入低于1亿元”的复合指标,纳入审计意见指标并全面交叉适用,退市触发年限统一为两年,及时淘汰既无盈利能力又缺乏收入的空壳公司,以实现精准从快出清。规范类指标方面,新增“信息披露或者规范运作存在重大缺陷且未按期改正”指标,强化公司合规披露和规范运作意识。二是精简优化退市流程。取消暂停上市、恢复上市环节;对交易类退市不再设置退市整理期;未及时披露定期报告或改正财务会计报告的退市触发期限统一调整为四个月;重大违法强制退市的停牌时点由“知悉送达行政处罚事先告知书或者司法裁判”后移至“收到行政处罚决定书或者司法裁判生效”,给予投资者更充分的交易机会。三是强化风险警示。对财务类、规范类、重大违法类退市设置退市风险警示(*ST), 并根据风险程度差异优化各类退市情形的风险提示公告披露时点和频次。为确保新旧规则的顺利衔接,维护上市公司和投资者的合法权益,深交所拟对退市制度和风险警示制度按照新老划断的原则作出安排。05涨跌幅限制扩大至20%在交易制度改革方面,创业板交易制度改革基于创业板现有市场特点和投资者结构,引入创新机制安排,进一步提升市场活跃度,提高定价效率,加强风险防控,促进平稳运行。一是提高市场活跃度,适当放宽涨跌幅比例。完善市场价格形成机制,减少交易阻力,将创业板股票涨跌幅限制比例由10%提高至20%。二是提高定价效率,优化新股交易机制。适应股票上市初期价格波动较大,换手率较高等特点,给予市场充分定价空间,创业板新股上市前五日不设涨跌幅限制,并设置价格稳定机制。《深圳证券交易所创业板股票交易特别规定(征求意见稿)》(以下简称“《股票交易特别规定》”)明确,提高创业板新股上市初期价格发现效率,一是增加新股不设涨跌幅天数,前 5 个交易日不设涨跌幅限制;二是优化盘中临时停牌机制,设置 30%、60%两档停牌指标,各停牌10分钟。三是适应市场需求,实施盘后定价交易。引入盘后定价交易方式,允许投资者在竞价交易收盘后,按照收盘价买卖股票,丰富市场流动性管理手段,满足投资者交易需求。明确深股通投资者可以参与盘后定价交易。四是促进多空平衡,完善两融制度机制。创业板注册制下发行上市股票自首个交易日起可作为两融标的,推出转融通市场化约定申报方式,实现证券公司借入证券当日可供投资者融券卖出,允许战略投资者出借获配股份。五是强化风险防控,优化微观机制安排。在单笔申报数量100股及其整数倍的基础上,规定限价申报不超过10万股,市价申报不超过5万股。对连续竞价期间限价申报设置上下2%的有效竞价范围。此外,《股票交易特别规定》明确新增股票特殊标识,一是对未盈利、存在表决权差异、协议控制架构或者类似特殊安排的企业新增特殊标识;二是为提示投资者防范新股价格波动风险,对上市初期新股进行标识。06限定新投资者“10+24”门槛投资者适当性管理是资本市场的基础性制度,是保护投资者合法权益的重要举措。新修订的《证券法》也明确要求建立投资者适当性管理制度。本次创业板改革是以注册制为核心的改革,发行、上市、交易、退市等各项市场基础性制度都发生了一些变化,发行条件、上市企业更具包容性。因此,根据风险匹配原则,证监会对创业板投资者适当性管理要求也做出相应调整。这次调整充分考虑了现有创业板市场基础和投资者状况,兼顾各层次市场板块和注册制改革的协调衔接。此次适当性调整主要有三个方面变化:一是创业板存量投资者可以继续参与交易,但在交易前应充分知晓改革后市场风险特征和变化,认真阅读并签署风险揭示书。二是对新申请开通创业板交易权限的个人投资者,深交所在充分研判市场和投资者情况的基础上,增设了一定资产和交易经验的准入条件。三是调整现场签署风险揭示书的规定,投资者可以通过纸面或电子方式签署,这是适应信息技术发展,采取的便利投资者举措。4月27日深夜,深交所对《深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法》进行了修订,发布《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法(2020年修订)》(以下简称“《投资者适当性管理》”),经中国证监会批准,自2020年4月28日起施行。对新申请开通创业板交易权限的个人投资者,《投资者适当性管理》作出明确。具体来看,《投资者适当性管理》增设创业板个人投资者准入门槛等相关要求,具体表现在三个方面。一是明确新申请开通创业板交易权限的个人投资者,权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均应不低于人民币10万元,并参与证券交易24个月以上。同时,删除原规则中2日、5日冷静期要求。二是明确会员要对个人投资者是否符合门槛条件进行核查。三是明确普通投资者首次参与创业板交易的,应当以纸面或电子方式签署《风险揭示书》。对于创业板投资者适当性改革对新增个人投资者增设准入条件的情况,证监会表示,创业板改革并试点注册制后,发行条件包容性增强,允许不同发展阶段、不同类型的企业发行上市,同时交易、退市等相关基础制度都有一定变化,对投资者的专业经验和风险承受能力提出了更高的要求。新开户投资者没有参与过创业板交易,存量投资者对创业板市场情况相对比较了解。因此,对创业板改革后新入市投资者增设准入条件,同时保持现有投资者适当性要求不变,是符合实际情况的安排,有利于创业板改革后市场平稳运行。满足准入条件的投资者也要综合考虑自身风险承受能力,在对市场风险有充分了解的基础上理性投资。07过渡期:停止接收创业板上市申请为稳步推进创业板试点注册制工作,有序做好注册制实施前后创业板首次公开发行股票、再融资、并购重组等行政许可事项的过渡,证监会4月27日发布关于创业板改革并试点注册制实施前后相关行政许可事项过渡期安排的通知。证监会称,自通知发布之日起,中国证监会停止接收首次公开发行股票并在创业板上市申请,继续接收创业板上市公司再融资和并购重组申请。创业板试点注册制实施前,中国证监会将按规定正常推进上述行政许可工作。证监会进一步表示,创业板试点注册制相关制度征求意见稿发布之日起,申请首次公开发行股票并在创业板上市的企业,已通过发审委审核并取得核准批文的,发行承销工作按照现行相关规定执行;已通过发审委审核未取得核准批文的,可以继续在创业板试点注册制相关制度正式发布前推进行政许可程序,并按照现行规定启动发行承销工作;也可以自主选择申请停止推进行政许可程序,在创业板试点注册制相关制度正式发布实施后,向深交所申报,履行发行上市审核、注册程序后,按照改革后的制度启动发行承销工作。向深交所申报的,由深交所按照中国证监会在审企业顺序安排发行审核工作。创业板试点注册制实施前,创业板上市公司再融资、并购重组申请已通过发审委、并购重组委审核的,由中国证监会继续履行后续程序。另外,创业板试点注册制实施之日起,中国证监会终止尚未经发审委、并购重组委审核通过的创业板在审企业首次公开发行股票、再融资、并购重组的审核,并将相关在审企业的审核顺序和审核资料转深交所,对于已接收尚未完成受理的创业板上市公司再融资、并购重组申请不再受理。创业板试点注册制实施之日起10个工作日内,深交所仅受理中国证监会创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。在审企业应按创业板试点注册制相关规定制作申请文件并向深交所提交发行上市注册申请,已向中国证监会提交反馈意见回复的可以将反馈意见回复作为申请文件一并报深交所。在此期间受理的企业,深交所基于其在中国证监会的审核顺序和审核资料,按照创业板试点注册制相关规定安排后续审核工作。创业板试点注册制实施之日起10个工作日后,深交所开始受理其他企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。(文章来源:北京商报) 原标题:股票重磅!股票A股“出借账户”细则将出,监管已小范围调研!操作亲属账户是否违法?会否冻结?机构最新回应 摘要 【A股“出借账户”细则将出 监管已小范围调研!操作亲属账户是否违法?】记者采访京、沪多家券商相关人士获悉,一直以来,证券公司都在对多账户登录同一设备的行为进行监控,但并未据此做出冻结客户账户的操作(账户持有人出现操纵市场等违法行为的情况除外)。(券商中国) 在新《证券法》实施两月之际,其关于“单位和个人证券账户不得违规出借”的规定,突然引发市场强烈争议;日前更有报道称券商将从严监控“出借或借用他人账户炒股”的行为,被视为“导致B股大跌”的一个或然因素。券商中国记者采访京、沪多家券商相关人士获悉,一直以来,证券公司都在对多账户登录同一设备的行为进行监控,但并未据此做出冻结客户账户的操作(账户持有人出现操纵市场等违法行为的情况除外)。有券商首席信息官向券商中国记者表示,近期市场上出现了一些误导的声音,监管的本意不是要控制投资者账户,而是账户里面是否存在涉嫌违法违规的行为。这位首席信息官透露,近期监管已经在进行小范围调研,即将就投资者账户管理出台具体制度,细化“出借账户”的定义,相信最终会综合大部分投资者的现实情况,给予一定的人性化考量。多账户共用登录设备被冻结?券商称并未如此绝对化操作5月12日,上证B股突然暴跌,全天大跌5.1%,多只个股跌停。有分析人士认为,部分原因是,目前B股账号大多是之前借用海外人士护照开户,受新《证券法》关于个人账号不得出借影响,市场担心这部分长线资金会撤离,故引发大跌。日前也有媒体报道,券商开始从严监控“出借或借用他人股票账号操作”的问题。甚至有券商向客户发布通知称,“凡同一手机,同一电脑mac地址,不得登录两个以上不同身份账户交易,超出将被系统自动预警冻结。”相关报道引发市场强烈争议,有网友表示,“我们家人共用一台电脑登录账户炒股,难道违法了吗?”
有北方地区大型券商某营业部副总对记者表示,5月11日开始,他陆续接到一些客户咨询,主要是表达对借用别人账户炒股是否会受罚的担忧。券商中国记者咨询北京、上海多家券商(覆盖大、中、小型规模)合规人士以及营业部负责人,均被告知,一直以来,券商都在根据证券账户实名制要求,对多个证券账户登录同一手机或MAC地址进行监控。就券商中国记者了解的情况,受访券商均未因此做出冻结客户账户的具体操作(账户持有人出现操纵市场等违法行为的情况除外)。此外,记者亦向上述报道中提到的向客户发布“预警冻结”通知的券商进行核实,该券商向记者回复为,并未从公司层面下发过类似通知,具体情况有待进一步确认。券商建议适度管理,进行适度的人性化考量修订后的《证券法》从3月1日正式实施,对违反证券账户实名制行为的处罚力度进一步加大。比如,此次修订扩大了禁止出借证券账户的主体,“个人”也被纳入规制对象,“出借/借用”证券账户的行为处罚金额从最高罚款三十万元提升为五十万元。
具体而言,新《证券法》规定,“(任何单位和个人违反规定)出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易的,责令改正,给予警告,可以处五十万元以下的罚款。”其实,监管层多年前就开始强调证券账户实名制,要求证券账户持有人的信息必须真实准确,原则是“谁开户谁使用”,个人不得出借或借用证券账户来买卖证券。在现实操作中,多个账户在同一时段通过同一手机或者MAC地址登录操作,都被视为违背账户实名制要求。因此,亲属之间代为操作是否属于“借用”,是否违背法规要求,成为市场最关注的话题。有中型券商合规总监对券商中国记者表示,监管对任何一种现象管得过严或者过松都不合适,就股民出借账户而言,可以适度地进行监管,比如可以加强对同一IP地址下单数量特别大的多账户进行重点监控,但若同一个mac地址登录两个以上账户就算违规,或许需要进一步探讨。九州证券合规总监陈美兴对记者表示,新《证券法》修订之后,加大了对投资者适当性管理的要求,但是市场不宜对个别条款进行过度解读,监管不会打压市场,只会引导市场更加合理。主观上没有在回避监管、从事违法违规的投资行为,普遍会受到法律保护。陈美兴表示,正常股民(非证券从业人员)操作亲属证券账户,主观意愿是为了多分几个账户增大打新中签的概率,并非出于回避监管规定,这种技术上的处理,需要综合考量;也有部分资金量较大的家族或财团,将上亿资金分开几十个账户,由一个人统一管理,进行集中买入卖出,这种情况也同样需要人性化考虑。监管已进行小范围调研,将就“出借账户”进行细化规定北京市盈科律师事务所臧小丽律师指出,借用他人账户炒股的危害主要在于,有些人利用其他人的股票账户来逃避监管,进行内幕交易、操纵市场等违法行为,因此新《证券法》将借名炒股纳入监管范围。但是,该条款也不能矫枉过正。在实际生活中,亲属、朋友、同事之间基于彼此之间的信任关系,代为炒股的情况也比较常见,是不是都算违法的借名炒股行为呢?臧小丽认为,法律上不能一概而论,就夫妻而言,炒股的钱为夫妻共同财产,一方使用另一方的账户炒股不算是“出借”账户;亲友之间代为炒股,盈亏自负,也谈不上“出借账户”。不过,何为“违法借用他人账户”,有待监管部门出台具体细则。有券商首席信息官向记者表示,近期监管已在进行小范围的调研,准备就投资者账户出台一些具体的规定,比如对“出借”的定义进行细化,相信最终会遵循大部分投资者的现实情况,给予一定的人性化考量。上述首席信息官进一步表示,最近市场上出现了一些误导的声音,大家应该明白,监管的本意不是要控制个人证券账户,而是账户里面是否涉嫌一些违法违规的行为,基于这个出发点,监管在认定出借行为时,核心考量因素在于账户的资产、受益人、账户的流动以及最后造成的社会影响等。通知:创业板可以网上开户了!点击马上开通>>相关报道:千万别误读!借用亲属账户是否违法?全面解释看这篇涉及千万股民操作安全的大事!不能随意借用别人账户操作 直系亲属也不行!1.6亿股民注意了!禁止出借股票账户 否则最高罚款50万!(文章来源:券商中国)

原标题:交易企业管理者最重要的品质 投资就是选企业,交易就是跟企业一起成长,当然企业是由人构成的,由一群活生生的人在经营管理企业。选企业其实就是在选人,选择优秀企业的本质实际上就是选择优秀的人,选择优秀的企业管理者。那么我们在选择企业管理者的时候,一定会有一些要求,企业管理者最重要的品质是什么呢?对于企业管理者的第一条要求是说真话。投资者去上市公司调研时希望能够得到真实的信息,企业经营上遇到问题甚至出现差错都是可以理解的,但如果管理者故意去掩盖自己的过错而不愿意承认,这是投资者所不能接受的。人非圣贤,孰能无过,犯错并不可怕,可怕的是犯错误以后用一个错误去掩盖另外一个错误,我们经常会听说一句俗语,一百句谎言才能够掩盖一个谎言。优秀的企业管理者并不是永远不会犯错误,而是犯错误之后的处理态度和过程决定了企业未来的发展方向,也决定了企业的管理者是否优秀和伟大,认真反思避免下一次犯同样的错误,才是优秀而伟大的人。投资者如果发现企业的管理者对自己犯下的错误,文过饰非拒不承认,故意掩盖,是绝对不能接受的,这种人能力越强将来的破坏力越大,选择与他同行将是非常危险的。投资者寻找的优秀管理者是品格高尚、真诚待人的专业人士,能够真诚友善对待中小股东,对于自己工作中犯过的错误能够承认并认真改过,这样的人才能放心把资金交给他去经营,并且希望未来能够有更好的回报,信任是投资的前提,任何的根本是人品,这是投资的基础,是选择企业管理者的标准。(文章来源:财富动力网) 原标题:群微涨跌幅调至20%,群微亏损企业可上市,投资门槛10万...创业板改革怎样影响钱包 创业板注册制相关细则出炉!4月27日深夜,为贯彻落实《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,中国证监会当日就《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》《创业板上市公司持续监管办法(试行)》草案和《证券发行上市保荐业务管理办法》修订草案向社会公开征求意见,深交所发布实施1项规则,就8项主要规则公开征求意见,涉及创业板发行上市审核、证券交易、持续监管等方面,搭建起创业板改革并试点注册制的整体制度框架。从征求意见稿来看,创业板注册制明确亏损企业也可上市,投资门槛10万,放宽涨跌幅至20%等多个要点。

(图片来源:证监会官网截图)01明确红筹等三类企业市值、财务标准《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(征求意见稿)显示,该办法取消了目前创业板现行发行条件中关于盈利业绩、不存在未弥补亏损等方面的要求,规定申请首发上市应当满足以下四方面的基本条件:一是组织机构健全,持续经营满3年;二是会计基础工作规范,内控制度健全有效;三是业务完整并具有直接面向市场独立持续经营的能力;四是生产经营合法合规,相关主体不存在《注册管理办法》规定的违法违规记录。深交所发布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订征求意见稿)》(以下简称“《创业板股票上市规则》”)优化上市条件,提升市场包容性。《创业板股票上市规则》综合考虑预计市值、收入、净利润等指标,制定多元化上市条件,以支持不同成长阶段和不同类型的创新创业企业在创业板上市。一是完善盈利上市标准,要求“最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元”或者“预计市值不低于10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”。二是取消最近一期末不存在未弥补亏损的要求。三是支持已盈利且具有一定规模的特殊股权结构企业、红筹企业上市。四是明确未盈利企业上市标准,但一年内暂不实施,一年后再做评估。具体来看,《创业板股票上市规则》规定,发行人申请在创业板上市,应当符合五大条件。(一)符合中国证监会规定的创业板发行条件;(二)发行后股本总额不低于 3000万元;(三)公开发行的股份达到公司股份总数的 25%以上;公司股本总额超过4亿元的,公开发行股份的比例为 10%以上;(四)市值及财务指标符合本规则规定的标准;(五)本所要求的其他上市条件。对于一般企业而言,即发行人为境内企业且不存在表决权差异安排的,《创业板股票上市规则》规定,市值及财务指标应当至少符合三项标准中的一项。(一)最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于 5000 万元;(二)预计市值不低于 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于 1亿元;(三)预计市值不低于 50 亿元,且最近一年营业收入不低于 3 亿元。创业板允许设置差异化表决权的企业上市,《创业板股票上市规则》对表决权差异安排作出基本规范,充分保护中小投资者权益。一是明确表决权差异安排只能在上市前设置;每份特别表决权股份的表决权数量应当相同,且不得超过每份普通股份的表决权数量的 10倍。二是限制拥有特别表决权股份的主体资格和后续变动;特别表决权股东合计持股应当达到公司全部已发行有表决权股份的 10%以上;不得提高特别表决权的既定比例;特别表决权股份不得在二级市场进行交易。三是明确按“一股一权”表决的股东大会审议事项,防范股东滥用特别表决权损害其他股东合法权益。四是强化特别表决权信息披露要求及监事会、保荐机构的监督、督导责任。在上市要求方面,发行人具有表决权差异安排的,市值及财务指标应当至少符合两列标准中的一项:(一)预计市值不低于 100 亿元,且最近一年净利润为正;(二)预计市值不低于 50 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于 5亿元。另外,符合《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》(国办发﹝2018﹞21 号)相关规定且最近一年净利润为正的红筹企业,可以申请其股票或存托凭证在创业板上市。营业收入快速增长,拥有自主研发、国际领先技术,同行业竞争中处于相对优势地位的尚未在境外上市红筹企业,申请在创业板上市的,市值及财务指标应当至少符合下列两项标准中的一项:(一)预计市值不低于 100 亿元,且最近一年净利润为正;(二)预计市值不低于 50 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于 5亿元。02发行上市审核时间最长为3个月深交所发布的《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则(征求意见稿)》(以下简称“《上市审核规则》”)以审核为主线,根据业务先后顺序的逻辑,对审核内容、方式、程序、各方主体的职责和自律监管等,作出明确规定,共计九章八十六条,具体包括总则,申请与受理,发行条件、上市条件的审核,信息披露的要求与审核,审核程序,审核中止与终止等。《上市审核规则》具体明确发行上市审核时间最长为3个月等。具体来看, 一是规定审核内容。深交所对发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求进行审核。交易所在关注发行条件和上市条件的基础上,重点关注发行人的信息披露是否达到真实、准确、完整的要求;是否包含对投资者作出投资决策有重大影响的信息;发行上市申请文件及信息披露内容是否一致;发行上市申请文件披露的内容是否简明易懂。二是明确审核方式、程序和时限。以提出问题、回答问题方式开展审核工作,督促发行人真实、准确、完整地披露信息,中介机构切实履行信息披露的把关责任。明确受理、问询与回复、中止与恢复审核、上市委审议、提交注册等审核程序,并明确相关审核全流程及其关键节点的时限要求。发行上市审核时间最长为3个月,发行人和中介机构的问询回复最长也不能超过3个月。三是加强对违规行为的自律监管。明确发行人被认定虚假陈述、严重干扰交易所审核工作等情形,深交所可以实施1年至5年内不接受发行上市申请文件的纪律处分;规定中介机构及相关人员未勤勉尽责的,深交所可以实施3个月至3年内不接受发行上市申请文件、信息披露文件的纪律处分等。03设立创业板上市委《上市审核规则》规定,设立创业板上市委员会,上市委员会参会委员就审核报告的内容和发行上市审核机构提出的发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的初步建议发表意见,可以要求发行人代表及保荐代表人到场接受问询,通过合议形成发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的审议意见。对发行人存在尚待核实的重大问题,无法形成审议意见的,可以暂缓审议,暂缓审议时间不超过二个月。对发行人的同一发行上市申请,上市委员会只能暂缓审议一次。另外,深交所发布的《深圳证券交易所创业板上市委员会管理办法(征求意见稿)》(以下简称“《上市委办法》”)明确上市委组成、职责及委员履职要求,规范上市委运行机制。《上市委办法》规定了委员的组成、人数、聘任条件、聘任和解聘机制、任期和换届等。一是上市委组成及人数。创业板上市委由不超过 60 名成员组成,包括所外专家和本所相关专业人员。二是选聘程序。具体包括相关单位推荐委员人选、本所网站公示、总办会审议名单后提交理事会审定。本所作出聘任决定后,接受聘任的委员签署履职承诺。三是选聘条件与解聘情形。选聘的委员须符合公正廉洁、具有专业知识、无违法违规记录等条件。委员出现违反纪律、未勤勉尽责、两次以上无故不参加会议等情形之一的,本所即予解聘。四是任期与换届。委员每届任期二年,最长不超过两届。此外,为准确把握企业所属行业特点,提高企业信息披露质量,深交所设立行业咨询专家库,主要就发行上市审核提供专业咨询,同时为深交所相关工作提供政策建议。04取消暂停上市和恢复上市环节在退市方面,本次创业板退市改革充分借鉴了科创板制度成果,按照注册制理念,从提升存量上市公司质量的角度出发,在退市程序、标准及风险警示机制等方面进行了优化安排。《创业板股票上市规则》健全退市机制,精准从快出清。一是丰富完善退市指标。交易类指标方面,新增“连续 20个交易日市值低于5亿元”指标,适度调整成交量和股东人数退市指标,充分发挥市场化退市功能。财务类指标方面,将净利润连续亏损指标改为“扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负且营业收入低于1亿元”的复合指标,纳入审计意见指标并全面交叉适用,退市触发年限统一为两年,及时淘汰既无盈利能力又缺乏收入的空壳公司,以实现精准从快出清。规范类指标方面,新增“信息披露或者规范运作存在重大缺陷且未按期改正”指标,强化公司合规披露和规范运作意识。二是精简优化退市流程。取消暂停上市、恢复上市环节;对交易类退市不再设置退市整理期;未及时披露定期报告或改正财务会计报告的退市触发期限统一调整为四个月;重大违法强制退市的停牌时点由“知悉送达行政处罚事先告知书或者司法裁判”后移至“收到行政处罚决定书或者司法裁判生效”,给予投资者更充分的交易机会。三是强化风险警示。对财务类、规范类、重大违法类退市设置退市风险警示(*ST), 并根据风险程度差异优化各类退市情形的风险提示公告披露时点和频次。为确保新旧规则的顺利衔接,维护上市公司和投资者的合法权益,深交所拟对退市制度和风险警示制度按照新老划断的原则作出安排。05涨跌幅限制扩大至20%在交易制度改革方面,创业板交易制度改革基于创业板现有市场特点和投资者结构,引入创新机制安排,进一步提升市场活跃度,提高定价效率,加强风险防控,促进平稳运行。一是提高市场活跃度,适当放宽涨跌幅比例。完善市场价格形成机制,减少交易阻力,将创业板股票涨跌幅限制比例由10%提高至20%。二是提高定价效率,优化新股交易机制。适应股票上市初期价格波动较大,换手率较高等特点,给予市场充分定价空间,创业板新股上市前五日不设涨跌幅限制,并设置价格稳定机制。《深圳证券交易所创业板股票交易特别规定(征求意见稿)》(以下简称“《股票交易特别规定》”)明确,提高创业板新股上市初期价格发现效率,一是增加新股不设涨跌幅天数,前 5 个交易日不设涨跌幅限制;二是优化盘中临时停牌机制,设置 30%、60%两档停牌指标,各停牌10分钟。三是适应市场需求,实施盘后定价交易。引入盘后定价交易方式,允许投资者在竞价交易收盘后,按照收盘价买卖股票,丰富市场流动性管理手段,满足投资者交易需求。明确深股通投资者可以参与盘后定价交易。四是促进多空平衡,完善两融制度机制。创业板注册制下发行上市股票自首个交易日起可作为两融标的,推出转融通市场化约定申报方式,实现证券公司借入证券当日可供投资者融券卖出,允许战略投资者出借获配股份。五是强化风险防控,优化微观机制安排。在单笔申报数量100股及其整数倍的基础上,规定限价申报不超过10万股,市价申报不超过5万股。对连续竞价期间限价申报设置上下2%的有效竞价范围。此外,《股票交易特别规定》明确新增股票特殊标识,一是对未盈利、存在表决权差异、协议控制架构或者类似特殊安排的企业新增特殊标识;二是为提示投资者防范新股价格波动风险,对上市初期新股进行标识。06限定新投资者“10+24”门槛投资者适当性管理是资本市场的基础性制度,是保护投资者合法权益的重要举措。新修订的《证券法》也明确要求建立投资者适当性管理制度。本次创业板改革是以注册制为核心的改革,发行、上市、交易、退市等各项市场基础性制度都发生了一些变化,发行条件、上市企业更具包容性。因此,根据风险匹配原则,证监会对创业板投资者适当性管理要求也做出相应调整。这次调整充分考虑了现有创业板市场基础和投资者状况,兼顾各层次市场板块和注册制改革的协调衔接。此次适当性调整主要有三个方面变化:一是创业板存量投资者可以继续参与交易,但在交易前应充分知晓改革后市场风险特征和变化,认真阅读并签署风险揭示书。二是对新申请开通创业板交易权限的个人投资者,深交所在充分研判市场和投资者情况的基础上,增设了一定资产和交易经验的准入条件。三是调整现场签署风险揭示书的规定,投资者可以通过纸面或电子方式签署,这是适应信息技术发展,采取的便利投资者举措。4月27日深夜,深交所对《深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法》进行了修订,发布《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法(2020年修订)》(以下简称“《投资者适当性管理》”),经中国证监会批准,自2020年4月28日起施行。对新申请开通创业板交易权限的个人投资者,《投资者适当性管理》作出明确。具体来看,《投资者适当性管理》增设创业板个人投资者准入门槛等相关要求,具体表现在三个方面。一是明确新申请开通创业板交易权限的个人投资者,权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均应不低于人民币10万元,并参与证券交易24个月以上。同时,删除原规则中2日、5日冷静期要求。二是明确会员要对个人投资者是否符合门槛条件进行核查。三是明确普通投资者首次参与创业板交易的,应当以纸面或电子方式签署《风险揭示书》。对于创业板投资者适当性改革对新增个人投资者增设准入条件的情况,证监会表示,创业板改革并试点注册制后,发行条件包容性增强,允许不同发展阶段、不同类型的企业发行上市,同时交易、退市等相关基础制度都有一定变化,对投资者的专业经验和风险承受能力提出了更高的要求。新开户投资者没有参与过创业板交易,存量投资者对创业板市场情况相对比较了解。因此,对创业板改革后新入市投资者增设准入条件,同时保持现有投资者适当性要求不变,是符合实际情况的安排,有利于创业板改革后市场平稳运行。满足准入条件的投资者也要综合考虑自身风险承受能力,在对市场风险有充分了解的基础上理性投资。07过渡期:停止接收创业板上市申请为稳步推进创业板试点注册制工作,有序做好注册制实施前后创业板首次公开发行股票、再融资、并购重组等行政许可事项的过渡,证监会4月27日发布关于创业板改革并试点注册制实施前后相关行政许可事项过渡期安排的通知。证监会称,自通知发布之日起,中国证监会停止接收首次公开发行股票并在创业板上市申请,继续接收创业板上市公司再融资和并购重组申请。创业板试点注册制实施前,中国证监会将按规定正常推进上述行政许可工作。证监会进一步表示,创业板试点注册制相关制度征求意见稿发布之日起,申请首次公开发行股票并在创业板上市的企业,已通过发审委审核并取得核准批文的,发行承销工作按照现行相关规定执行;已通过发审委审核未取得核准批文的,可以继续在创业板试点注册制相关制度正式发布前推进行政许可程序,并按照现行规定启动发行承销工作;也可以自主选择申请停止推进行政许可程序,在创业板试点注册制相关制度正式发布实施后,向深交所申报,履行发行上市审核、注册程序后,按照改革后的制度启动发行承销工作。向深交所申报的,由深交所按照中国证监会在审企业顺序安排发行审核工作。创业板试点注册制实施前,创业板上市公司再融资、并购重组申请已通过发审委、并购重组委审核的,由中国证监会继续履行后续程序。另外,创业板试点注册制实施之日起,中国证监会终止尚未经发审委、并购重组委审核通过的创业板在审企业首次公开发行股票、再融资、并购重组的审核,并将相关在审企业的审核顺序和审核资料转深交所,对于已接收尚未完成受理的创业板上市公司再融资、并购重组申请不再受理。创业板试点注册制实施之日起10个工作日内,深交所仅受理中国证监会创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。在审企业应按创业板试点注册制相关规定制作申请文件并向深交所提交发行上市注册申请,已向中国证监会提交反馈意见回复的可以将反馈意见回复作为申请文件一并报深交所。在此期间受理的企业,深交所基于其在中国证监会的审核顺序和审核资料,按照创业板试点注册制相关规定安排后续审核工作。创业板试点注册制实施之日起10个工作日后,深交所开始受理其他企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。(文章来源:北京商报)

原标题:信群打击财务造假需用“组合拳” 针对金融委工作会议两次提出的“坚决打击各种造假和欺诈行为”,信群“对造假、欺诈等行为从重处理”的决定安排,证监会近日明确将重拳打击上市公司财务造假、欺诈等恶性违法行为,坚决净化市场环境,保护投资者合法权益,促进资本市场健康稳定发展。就对欺诈发行的打击来说,重拳打击的法制基础基本上已经完备,只要严格执法,重拳打击欺诈发行并不难做到。证监会表示,2019年以来已累计对22家上市公司财务造假行为立案调查,对18起典型案件做出行政处罚,向公安机关移送财务造假涉嫌犯罪案件6起,但这些案件并没有真正体现出“重拳打击”的特征。该如何重拳打击上市公司财务造假行为呢?首先在处罚上尽可能按新《证券法》的上限对上市公司财务造假行为作出“顶格处罚”。根据新《证券法》第一百九十七条规定,信息披露义务人报送的报告或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的,责令改正,给予警告并处以一百万元以上一千万元以下的罚款;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处以五十万元以上五百万元以下的罚款。五百万元或一千万元的顶格处罚较之于原来的60万元上限显然还是加重了许多。其次是让财务造假公司退市,这是目前市场的一大软肋。虽然之前管理层推出了重大违法强制退市制度,但该制度总体上并不太完善,以至财务造假公司退市形同虚设。如根据上交所《上市公司重大违法强制退市实施办法》第四条第(三)款规定,上市公司披露的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,根据中国证监会行政处罚决定认定的事实,导致连续会计年度财务指标实际已触及《股票上市规则》规定的终止上市标准,股票将被终止上市。这里的重大违法强制退市实际上变成了财务指标不达标的退市。因此有必要完善重大违法强制退市实施办法,让重大财务造假公司跟欺诈发行公司一样直接退市。其三是追究刑责。目前《刑法》在这方面也是手软。比如,目前“违规披露、不披露重要信息罪”,刑期在3年以下。这对于上市公司来说缺少足够的震慑力。但尽管如此,对于上市公司财务造假行为,追究刑责总比不追究刑责好。当然,在这个问题上,还是希望《刑法》能尽快修改,加大对各种违法犯罪行为的打击力度。此外就是索赔,这一点至关重要。目前对上市公司财务造假的打击,不论是处罚退市还是追究刑责,实际上都很难达到“重拳打击”的效果,但投资者索赔却是例外。通过索赔让上市公司少则赔个几千万,多则赔个上亿甚至更多,这对于上市公司是一个严厉的打击。(文章来源:财富动力网) 做投资需要不断地总结,大全更加深入地理解市场、大全认识自己。在宝盈基金基金经理李健伟看来,投资是一个不断进化的过程,巴菲特在60年的投资生涯中,就是通过不断地完善投资框架,取得了持续卓越的投资业绩。数据显示,截至4月17日,李健伟自2017年1月接管宝盈核心优势混合A以来收益率达到51.04%,在同类基金中排名前15%。优秀的公司能够穿越周期在李健伟看来,从投资上来说,成长股和价值股没有本质的区别,都是赚取企业盈利增长的钱。其中,成长股投资更多的是关注需求的变化,投资ROE迅速提升的企业;价值股投资重在供给侧分析,通过分析企业的商业模式和竞争壁垒,赚取ROE保持高稳定的钱。“成长性行业也有高ROE的细分赛道,也需要去关注盈利能力和竞争壁垒。”在投资框架方面,李健伟表示,以产业价值和盈利驱动为核心选股逻辑,主要投资景气行业的龙头公司、高盈利能力的优秀企业。其中,对景气行业龙头公司来说,核心是关注需求侧,采取景气驱动型的投资思路,就是买最好行业中的最好公司。若是相对成熟的成长性行业,竞争格局已定,那么龙头公司的竞争优势将不断扩大;若是处于新兴成长阶段的行业,企业会享受到行业增长的红利,竞争格局就显得没有那么重要。对于高盈利能力的优秀企业来说,关注的核心是供给侧,找到商业模式优秀、竞争优势明显的龙头企业,其财务表现则是维持高ROE特征。李健伟分析道,这背后体现了公司强大的成长性、高分红能力。“优秀的公司能够穿越周期。”李健伟认为,和人生一样,企业具有鲜明的生命周期,会经历孕育、成长、高潮阶段。同时,在这过程中,企业还会跌宕起伏。因此,在组合配置上,他会结合行业、公司等风险收益比,实施仓位组合的再平衡,倾向于在行业上聚焦,不做择时操作。未来三年看好成长股牛市李健伟表示,国产替代、消费电子创新、5G新应用将成为主要的产业发展趋势,看好未来三年的科技股牛市。“从成熟市场经验来看,美国前五大企业都是科技企业。”李健伟表示,互联网企业大多是2C行业,行业赛道长,具有马太效应。企业的平台、技术、规模优势容易产生护城河,形成赢者通吃的局面。“科技行业容易孕育出大市值企业。”李健伟认为,当前投资科技股具备了天时地利人和三大优势,5G将开启科技创新周期。(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:股票技巧)

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