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2020-11-25 15:28:00 来源:今日财经|今日财经网,每日财经,股票财经,基金财经 作者:股票专家 点击:736次

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实业原标题:宝塔市场规模将破八千亿元,宝塔乳企拼科技创新火药味浓稳定增长的中国市场成为众多国际乳业巨头关注的重点。面对疫情之后国内快速恢复的消费需求,国内外乳企都在加快中国市场的布局速度,在进博会上密集推新抢占市场。与此同时,随着国内市场竞争的加剧,科技创新竞争趋势明确,头部乳企试图在产品技术深度上和对手拉开差距。乳企集体做加法谋增量在疫情之后,随着国内消费者对健康的关注,国内乳制品及相关消费迎来了新一轮增长期,国内乳企业绩在二、三季度迎来了整体增长。在本届进博会上,各海外乳企也在加快布局中国市场新的增量机会,并推出了大量新产品,但区别于此前各企业多聚焦于自身的传统业务,今年海外乳企新品大多在原有业务线上进行横向或纵向扩容,试图从客户的消费深度上获取更多增量空间,以增加收入。比如两大国际婴幼儿配方奶粉巨头达能和雀巢旗下的惠氏品牌,除了传统的婴配粉产品,在进博会上进一步加码母婴营养品业务,推出了多款针对孕产妇的营养品和儿童奶粉产品。其中,达能公司在进博会上推出的全球首款妈妈益生菌产品,其所使用的“唾液乳杆菌PS2”可改善母乳微生态失调,可以降低哺乳期乳腺炎发生率;而同期惠氏推出的孕产营养高端品牌也包括针对妊娠糖尿病和哺乳期的相关产品。第三次参加进博会的丹麦乳企Mille Food则对旗下的产品线进行了整体性扩容,在传统婴幼儿配方奶粉业务的基础上,大幅增加了包括儿童奶粉在内的母婴营养品及用品等品类的产品比例;并在进博会宣布与另一家北欧知名有机婴幼儿食品品牌Semper达成战略合作,共同加速有机婴幼儿辅食产品在中国市场落地。Mille Food中国副总经理范学梁告诉第一财经记者,近年来国网站源码内消费者对高品质产品和有机产品的认可度不断提升,随着新出生人口的下滑,国内婴配粉市场竞争明显加剧,但同期婴幼儿零辅食的增速约为同期奶粉业务的增速的1倍以上,因此双方也是取长补短,联手增加新的业绩增长点。而蒙牛乳业此前收购的网红奶粉品牌贝拉米也在加速布局有机婴幼儿零辅食业务,据蒙牛总裁卢敏放透露,贝拉米增加有机婴儿辅食品类业务也是考虑到该业务未来在中国市场的成长性,在欧洲,婴幼儿辅食和奶粉的销售额比是1:1,而国内则为1:12,因此市场还有很大的提升空间。另一家网红乳企新西兰A2牛奶公司则在婴幼儿配方奶粉、低温奶和成人奶粉品类的基础上,增加了两款常温奶产品,分别针对成人和4岁以上儿童市场,而常温奶也是国内主要消费的乳制品品类,其扩品增收的目的也非常明确。科技创新竞赛火药味渐浓作为人口大国,中国市场一直是各乳企的兵家必争之地,近年来国内乳制品市场竞争不断加剧。在本届进博会上,第一财经记者了解到,各大乳企间的竞争逐渐从简单的品牌渠道,转向科技创新领域,特别是头部乳企,在进博会期间陆/p>比如达能在进博会期间首次公布了特殊营养干预产品智敏捷及其研究成果,后者可以减缓认知功能、脑萎缩和疾病发展相关临床指标的下降,可以推荐给早期阿尔茨海默病人使用,而其临床研究成果同步公布在2020年11月5日的阿尔茨海默病协会的期刊《阿尔茨海默病和痴呆》杂志上。阿尔茨海默病俗称老年痴呆,是影响健康老龄化的重要因素,达能公布的数据显示,中国60岁以上人群的阿尔茨海默病患病率达到了6.19%。医疗健康公司雅培则发布了首个中国母乳及脐带血研究成果及配方升级产品,据研发项目组成员南开大学教授王硕介绍,中国母乳和脐带血营养的研究主要是探索母婴之间营养素传递的特性,为奶粉配方研发提供新思路,让婴幼儿配方奶粉从营养成分的含量贴近母乳的同时,也要贴近母乳中营养成分的活性结构及功能。而作为世界最大的乳品原料商,恒天然也公布了多款针对大健康概念的创新产品。据恒天然大中华区NZMP市场拓展总监凌瑾介绍,疫情期间,头两个月里在线搜索免疫力的人数增长至原来的三倍,因此在进博会期间恒天然推出的四款新品乳原料中,如可用于更广泛产品品类领域的乳磷脂、浓缩乳清蛋白Flow WPC510和WPC550,以及益生菌HN019乳双歧杆菌和HN001鼠李糖乳杆菌等,均瞄准于此。值得注意的是,在大健康背景下,消费者对牛奶的功能需求正在发生改变,而这也是一个更大的市场。根据今年10月举行的第三届中国乳业资本论坛上公布的数据,我国现在已经成为全球第二大的功能性食品市场,预计到2030年市场规模将突破8000亿元到1万亿元,这相对于现有4000亿的乳业市场而言,无疑有更大的发挥空间。在进博会期间,美赞臣大中华区首席执行官睿恩达近期在接受媒体采访时也表示,乳企创新的一个重要方向即为“精准营养”,伴随着中国消费者的健康意识、消费需求的不断提高,需要更个性化、多元化,以科研为本的精准营养解决方案。而这也被认为是下一步乳企增长的重点业务,独立乳业分析师宋亮告诉第一财经记者,从进博会上可以看到,乳业消费正在向专业营养品领域发展,这倒逼乳企要具备真正的研发能力和转化成实际成果落地的能力,而这对于国内乳企而言也是一种挑战和机遇,需要国内乳企从以往的重营销转向重研发、重人才,更加聚焦于科技研发,重视消费者的需求变化。

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不确定性渐消 沪指周涨2.72% 机构列出三大主线布局A股来源:实业 证券日报之声证券日报网本周(11月2日-11月6日,实业下同)沪指处于震荡上行过程,周一至周四均实现上涨,周四更是形成了一个向上的跳空缺口,5日均线与10日均线已形成金叉。截至周五收盘,上证指数报3312.16点,周涨幅2.72%;深证成指报13838.42点,周涨幅4.55%,A股周成交额4.06万亿元,放量11.40%。行业指数方面,上周有26类申万一级行业上涨,占比92.86%,家用电器以12.86%的周涨幅居首,汽车和有色金属分别以10.17%和9.23%位居第二位和第三位;下跌的两类行业分别为医药生物(-1.36%)、休闲服务(-0.30%)。对于本周A股的震荡上涨,接受《证券日报》记者采访的前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,市场进入到11月份掀开了一个做多窗口,市场将迎来回升的机会。10月份市场的调整主要是由于一些不确定性因素,现在这些不确定因素的逐步消除,影响逐步减弱。11月份A股市场迎来了大幅上涨的机会,年底之前我认为A股市场有望挑战前期高点,上证指数甚至有望创出年内新高。对于投资者关心的市场资金动向,金百临咨询资深分析师秦洪对《证券日报》记者表示,在下跌、调整过程中,主流资金并非成建制的撤离市场,而是在利用行业预期差的变化进行积极的调仓。这一点可从A股成交量并未明显萎缩和北向资金的逆市净流入这些特征得以判断。对于A股未来趋势,华西证券认为,市场改革预期推动风险偏好的中期逻辑并未被破坏,随着利空因素的消退,市场正在逐步重回正轨,建议投资者积极布局年末行情。“A股市场的整体走势依然强硬,新生热点正在不断涌现。所以,不排除下周A股市场再度震荡前行的可能性。因此,在操作中,建议市场参与者跟随市场资金的转向、热点的演绎新方向而寻找新的投资契机。”秦洪表示,投资布局方面,华西策略认为,随着三季报披露结束,基本面进入真空期,另外一方面流动性压力逐步缓解,市场已经进入提前布局春季行情阶段。从历史上看,在市场预期保持乐观的情况下,往往都会出现资金提前布局来年行情,由于年末阶段的强势品种有望成为未来一年市场行情的主线,市场热门板块往往年末会有强势表现以吸引市场资金。我们认为近期主要板块的阶段性表现尤其值得投资者们重视。粤开证券认为,沪深300指数距离今年新高仅一步之遥,上证指数运行至近期箱体上沿附近,继续上行需要成交量的配合。另一方面,外围不确定性仍然形成扰动,靴子落地前市场情绪可能更偏谨慎,短期市场走势或将以震荡为主,配置方面重点关注以下三条主线。第一,把握经济复苏主线:把握补库存、经济复苏主线,握紧顺周期方向投资机会,如化工、汽车、有色、光伏、机械、家电等细分景气度向上行业。第二,围绕“十四五”规划主线:围绕“十四五”规划可能带来的超预期投资机会,包括新能源行业、数字经济、半导体、高端装备等板块。第三,估值切换主线:临近年底,部分板块可能会率先出现估值切换行情,大消费和科技股仍是“聪明钱”北上资金配置方向,在基本面持续向好、外资持续流入的背景下,有望迎来跨年度估值切换行情。表:本周申万一级行业市场表现一览制表:赵子强宝塔11月份开局,实业场内资金凸显两大新特征!实业8只个股首周吸金逾150亿元,券商预计A股将冲击前期新高来源: 证券日报之声证券日报网经过本周(11月2日-11月6日,下同)的反弹之后,沪指周K线结束连续两周的回调,资金风险偏好明显恢复,在业内人士看来,A股进入攻坚阶段,上方聚集大量被套筹码,适当消化抛压有利于行情向纵深发展,短期反弹行情可期。招商证券首席策略分析师张夏(金麒麟分析师)对《证券日报》记者表示,进入11月份,我们预计市场将会震荡走高,继续冲击前期新高,主要原因在于三季报整体盈利改善明显,仍处在加速上行的过程中,外围不确定性将落地,国内货币政策短期内难以大幅收紧,部分低估值顺周期板网站源码块在业绩大幅改善后的估值有望提升,同时临近年底,市场有望持续向低估值顺周期方向调仓,使得权重指数将会有更好的表现。可以看到,短期内市场资金正在形成以下两大特征:一是市场的主线热点将会迎来一定的转变周期,新的热点处于萌芽阶段。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现,11月份首周,共有8类申万一级行业呈现大单资金净流入态势,其中,有色金属、家用电器、电子、非银金融、房地产等五大行业期间累计大单资金净流入均在10亿元以上,分别为40.37亿元、27.26亿元、22.65亿元、21.49亿元、11.33亿元。“有色金属是工业品中弹性最大的品种,预计明年会有持续上涨的空间。”榕树投资基金经理张彩婷在接受《证券日报》记者采访时表示,经济数据的持续好转也会使资金慢慢转向顺周期的板块。二是短期内存量资金试探性买卖的概率比较高,少部分个股获资金青睐,呈现扎堆布局情况。个股方面,本周,仅1292只个股呈现大单资金净流入态势,115只个股大单资金净流入在1亿元以上,中金公司、京东方A、格力电器、金龙鱼、TCL科技、万科A、国金证券、天齐锂业等8只个股期间累计大单资金净流入均超10亿元,分别为,34.99亿元、31.25亿元、18.54亿元、14.00亿元、13.52亿元、13.40亿元、12.79亿元、11.63亿元。这8只个股合计吸金达150.12亿元。进一步梳理发现,11月份首周,大单资金净流入超10亿元的个股中,非银金融和电子行业均占两席,有色金属、房地产、家用电器、农林牧渔等行业则各有1只个股入围。张夏告诉记者,三季报金融地产行业盈利明显修复,未来将会进一步上行,当前估值处在历史最低水平附近,与经济基本面改善不符,虽然中国经济增速继续惯性回升,海外经济也有望在后期进入上行周期,极低估值板块存在估值修复的预期。值得一提的是,除了低估值顺周期板块热度提升,存量资金开始试探性买卖外,绩优主题仍贯穿行情主线,在11月份首周大单资金净流入超1亿元的115只个股中,67只个股前三季度净利润同比增长,占比近六成。表:月内大单资金净流入在5亿元以上个股一览制表:吴珊

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作者:宝塔吴志峰(作者系国家开发银行研究院研究员)随着拜登发表胜选演讲,宝塔虽然特朗普还未承认败选,但由于后者是在挑战程序正义,既没有理由也没有证据,闹下去将得不到各方面支持。可以判断美国大选已经结束,拜登即将组建新一届政府。随之而来的将是拜登如何调整对华政策以及会调整到哪一步,这需要中国特别引起重视加以研究。应对即将到来的拜登政府对华政策调整,我们需要提前做好准备。笔者认为,拜登政府上台后首要应对的还是美国国内问题,这就是大规模动员应对新冠疫情以及与国会配合推出第二轮财政救助措施,税收和医保政策也会在特朗普政策基础上做出颠覆式调整,由此需要耗费拜登政府巨大的精力。所以外交和对华政策的调整是第二位的事情,预计拜登政府要到明年秋天甚至更长时间之后才会逐步明朗,这也正是笔者认为的窗口期机会,需要我们在窗口期主动有所作为。拜登会如何调整对华政策呢?这需要全面深入研究,大致有以下几个方面。一、拜登的价值观拜登30岁当选为参议员,四十七年纵横于华盛顿政坛,做过参议院司法委员会主席和对外关系委员会主席,是奥巴马八年搭档的副总统,和特朗普这样的政治素人比起来要老练优雅很多,不会出现那种“大象冲击瓷器店”的局面。但如果仅仅以政坛“老油条”、认为拜登八十老朽不敢作为,那可能会大错特错。就像我们以为特朗普摆脱不了商人思维、以市场利益可以交换战略利益一样是判断错误。从拜登成长史可以看出这是一个坚持理想、很上进、有韧性和毅力的人。他1988年初次参选总统时就承诺要“重新点燃我们社会的理想主义火焰”,后来又于2008年参加民主党初选,并获得奥巴马提议搭档副总统。2016年因长子病逝放弃参选总统的准备,但记住了儿子要老爸“一定要当总统”的遗言,今年仍矢志不渝,以77岁高龄参选并战胜特朗普成为总统。可见拜登绝不是老朽油条,他十月初在葛底斯堡做了声震云天的演讲,这个演讲准确抓住了美国当今社会议题的痛点。拜登遵从的是传统的自由主义价值观,相信美国民主的灯塔作用,这与粗野的现实主义形成了鲜明的对比。拜登的自由主义价值观对团结国际盟友将起到巨大的作用,目前英法德领导人已经第一时间向拜登发出贺信,可以预见德法政府将会重新回到美国价值观外交的旗帜下,美欧盟友关系得到巩固。二、拜登的对华团队相对于特朗普团队中的班农、蓬佩奥、纳瓦罗这样歇斯底里的鹰派,拜登对华团队将更加理性和多元,成员主要包括安东尼·布林肯、伊利·拉特纳、苏珊·赖斯、库尔特·坎贝尔、杰克·沙利文、萨曼莎··鲍威尔、托马斯·多尼伦、本·罗兹等人。这批人都是奥巴马时代的老班底,与拜登一起工作多年,其中布林肯在拜登做参议院对外关系委员会主席时就是顾问,后来做为拜登副总统的国家安全顾问,有很大可能将出任拜登政府的国务卿。赖斯做过奥巴马的驻联合国大使和国家安全顾问,在今年竞选时给予拜登很大支持。坎贝尔在奥巴马第一任期担任主管东亚和太平洋事务的助理国务卿。这些人的对华政策将与特朗普时代有很大不同。比如布林肯今年9月在美国商会的一场活动上说:“我认为,像一些人提出的那样,试图完全与中国脱钩,这是不现实的,而且最终会适得其反。”沙利文和坎贝尔也认为,“冷战思维会让美国失去长远的竞争力,单纯强调遏制中国是行不通的。虽然美国曾希望通过接触来根本改变中国的想法已被证明是错误,但是,如果以为转向竞争就能达到接触政策所没有完成的目标,甚至迫使中国投降或是崩溃,也会有类似的风险”。 今年4月,赖斯、布林肯与沙利文和100多名前官员和学者发表声明,呼吁美国在抗击疫情上与中国合作。拜登在竞选中表示,俄罗斯是美国的最大威胁、中国是美国最大的竞争对手。这个表述与特朗普是有区别的。布林肯等核心成员预计将支持拜登调整对华政策,他们的核心观点是基于自由国际主义传统,相信美国民主价值观的影响力,认同美国与盟友的联盟是其核心力量来源,反对和指责特朗普的美国优先政策损害了美国在国际组织中的影响力。这预示拜登政府的外交与对华政策将做出大调整。三、预判拜登对华政策调整的几大方面现在美国两党及国会对华政策已形成共识,指望拜登上台后全盘否定特朗普对华政策也不现实,回到四年以前的过去已无可能。但仍可预期,拜登对华政策将有大的调整。一是硬的变软,强硬对抗局面会有缓和。蓬佩奥现在秉持的是二元对立的强硬姿态,甚至比特朗普强调现实利益的基础上更仅一步,这导致了中美从对话直接走向脱钩风险。拜登政府仍将视中国为最大竞争对手加以遏制,但将会重启价值观外交,方式方法会有大幅调整,直接对抗局面将有缓和。二是软的变硬,通过加强联盟领导力来对付中国。拜登政府将逐渐返回已退群的组织,增强其在国际组织的领导力,修复被特朗普政府损坏的盟友关系,形成对华围堵新网络。经贸关系上,拜登政府可能会尽快返回其原来在亚太地区主导推动的TPP(美国退出后已由日本主导建立CPTPP),并且通过日本澳大利韩国等盟友延缓RCEP达成协议,同时重启与欧洲的TTIP,达到从跨太平洋的TPP和跨大西洋的TTIP两方面联合挤压中国与世界经贸联系的目的;在政治外交和安全上,拜登政府将重启奥巴马政府“重返亚太”的战略,但不是简单的重启,而是会吸收特朗普政府已在推进的“印太战略”,整合两大战略的优点,强调发挥日本、澳大利亚、印度等盟友的作用,加大对东盟国家的压力和拉拢,更加系统地形成对中国的地缘政治压迫,亚太的北约体系仍有可能继续推进。拜登时代中国要应对的将是一个复合体系,即TPP+TTIP+重返亚太+印太战略。三是合作重启,多领域合作和人文交流得到恢复。拜登对华政策团队将不会主张冷战与全面对抗,因为他们相信如此不但达不到效果,反而会损害美国竞争力。而且,在气候、反恐、抗疫等全球问题上,拜登与特朗普政府大异其趣,中美在这些领域不但有共同利益,而且有共同主张,所以拜登政府将会重返巴黎气候协定和世卫组织,和中国合作应对伊朗朝鲜等地区安全问题。而且教育和人文交流上,拜登团队认为吸引全球人才、促进教育和人文交流将增加美国竞争力,因此中美受阻的交流合作可望逐渐恢复。四是贸易战继续,中美贸易和科技竞争只有在较长过程中才能解决。虽然拜登对华团队有很多反对声音,比如托马斯•多尼伦2019年6月在《外交事务》上撰文,批评特朗普的贸易战是与中国竞争的错误手段。但具体到中美贸易战和科技战,是否取消特朗普政府加征的关税、是否还执行已达成的第一阶段协议、是否放开对华为进口芯片的限制?我认为这些具体问题还不会有太快的答案。原因在于,这不是当前拜登团队最紧迫需要面对的。而且即使拜登团队反对特朗普的这些政策,但这些政策很多都已变为国会通过的法律,即使想改也需要经过系统的考量和程序。况且,特朗普的不管不顾是拜登这些建制派原来不可想象的,但有些措施已经产生了较好的威慑效果取得了现实利益,不管哪党哪派的美国人都不会放弃已取得的利益。反倒是,拜登团队会利用特朗普趟出的路子来设计新一轮政策。所以,贸易战和科技战的政策调整不确定性是最大的。我们相信,拜登团队要充分评估市场和科技界的反应,做出系统的对策方案后,政策才会明朗,但可以期待拜登政府将会更加倾向于听取市场和全球化的声音,如果美国商家和科技公司强烈呼吁则有望取消一些政策。最后我要强调的是,虽然美国国会两党把中国视为最大战略竞争对手已是共识,但绝不意味着中美脱钩和对抗就是必然之途。从共识到战略实施还有很长的路,具体实施路径的差异又有很大空间。从其对华团队的观点主张可以看出,拜登政府对华政策将做出重大调整,而从现在开始大概一年的时间内,中国如果能深入研究主动作为,及时把握对华团队的观点变化,将会有机会占据一定主动,这个时间窗口现在已经打开。实业

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原标题:宝塔年内297家公司回购金额超251亿元 责令回购办法已“在路上”本报记者吴晓璐回购是上市公司优化治理结构、宝塔回报投资者、稳定股价、激励核心员工的一种重要方式。《证券日报》记者据同花顺iFinD数据统计,截至8月3日,年内297家上市公司主动实施回购,合计回购金额251.39亿元,其中超过七成的股份回购用于股权激励或员工持股计划。此外,在新证券法实施以后,上市公司回购股份也增加一种“用途”——对于欺诈发行上市的,可以责令上市公司及其控股股东、实际控制人按规定回购已发行股份。近日,证监会召开的年中工作会议提出,要加快制定欺诈发行责令回购办法。市场人士认为,欺诈发行责令回购办法出台后,将进一步加大对欺诈发行违法行为的打击力度,加快“问题”公司退出,净化资本市场,从而促进提高上市公司质量。据《证券日报》记者梳理,从进度来看,上述297家实施回购的公司中,129家股份回购计划实施完成,另外168家股份回购正在进行中。从回购目的来看,有230家公司回购股份用于股权激励或员工持股计划,占比77.44%,年内回购金额191.79亿元,占比76.29%,用于股权激励或员工持股计划的回购金额和回购家数占比均超七成。“股权激励或员工持股计划能有效将公司与员工绑定,使员工与公司形成紧密的利益共同体,保证公司发展方向与员工利益一致,对上市公司实现长期目标、稳定发展具有明显的促进作用。同时,也能一定程度上减少外部流通股份,维持上市公司对企业整体的控制权。”中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示。“上市公司回购股票进行员工持股计划或股权激励,是一种员工参与企业成长的利益分享机制。”招商证券策略分析师涂婧清对《证券日报》记者表示。另外,上述297家公司中,有18家公司计划将回购的股份依法予以注销,减少公司注册资本。还有49家为普通回购,基于对公司未来发展前景的信心和对公司内在价值的认可,也为稳定投资者的投资预期,增强投资者对公司的投资信心。“上市公司如果将回购股份注销,将减少公司发行在外的流通股份,在总盈利不变的情况下,可以提高市场对每股收益的预期,有利于股价表现。”涂婧清表示。7月30日证监会召开的2020年系统年中工作会议提出,加快制定欺诈发行责令回购办法。而今年4月份,证监会发布的2020年度立法工作计划显示,《欺诈发行上市股票责令回购实施办法(试行)》是力争年内出台的重点项目。证监会表示,此项目为落实修订后的证券法的要求,做好与法律规定衔接。新证券法增加了对欺诈发行的打击力度,新增责令回购的处罚措施。“股票的发行人在招股说明书等证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容,已经发行并上市的,国务院证券监督管理机构可以责令发行人回购证券,或者责令负有责任的控股股东、实际控制人买回证券。”李湛表示,新证券法实施以来,监管层以信息披露环节为抓手,加强了合规监管力度;同时,对相关金融服务中介机构也有相应问责机制,起到了警示作用,将有效地打击和防范内幕交易、利益输送等违法违规行为。“本次加快制定欺诈发行责令回购办法,有利于进一步净化资本市场,实现资本市场长期稳定健康发展,是落实新证券法的又一重要部署。”“对于欺诈发行的上市公司而言,责令其回购股票是保护投资者合法权益的重要举措,本次加快制定欺诈发行责令回购办法,将加大对欺诈发行违法行为的打击力度,促使资本市场各方参与者严格遵守相应法律法规的,将保护投资者合法权益落到实处。”李湛进一步解释道。中国国际科促会理事布娜新对《证券日报》记者表示,中国经济“内循环”顺利开展,离不开完善的金融市场建设,以及证券市场注册制改革。而资本市场改革的重要内容之一就是完善法治基础,包括提高违法成本,对行为人事后追责等,有关欺诈责令回购办法一旦出台,将对市场违法违规行为形成巨大震慑,净化资本市场,一些“问题”公司会逐步退出市场。

【十大券商一周策略】跨年行情已开启,实业或大超预期!实业A股有望突破前期高点向上,积极参与布局中信证券:两大压制消除,轮动慢涨延续前期市场两大压制因素如期消除,基本面持续恢复进一步提高市场支撑力,同时未来三个月重大政策和外部扰动进入空窗期,预计观望资金将依照行业景气轮动路径逐步入场,继续推动基本面驱动的中期慢涨。首先,拜登当选已基本成定局,其相对温和的政策主张有助于修复市场情绪,而国内市场流动性担忧消除,前期两大压制市场的因素落地。其次,10月数据预计继续验证经济强劲修复,三季报验证了板块景气接力,工业和可选消费板块盈利复苏提前,预计2020和2021年中证800非金融板块盈利增速分别达到+1.3%和+24.9%,经济强劲修复和行业景气轮动将进一步提高市场支撑力。最后,未来三个月是重大政策和外部扰动的空窗期,“十四五”规划《建议》顺利落地,年末经济政策定调较难出现超预期变化;资本市场改革预期落地,全面注册制和退市制度改革节奏形成市场共识;货币政策将继续维持稳健基调不变;预计美国政策重心转向国内,中美摩擦将进入平和期。预计前期观望资金将沿着基本面景气轮动的路径逐渐入场,继续推动基本面驱动的中期慢涨。配置上,继续聚焦顺周期和低估值板块,关注“十四五”规划相关新经济主题。海通证券:本轮牛市仍在处于双轮驱动的3浪上涨中①宏观上,牛熊周期是客观规律、避免不了。微观上,即便是牛股,收益率高低也与牛熊高度相关。②借鉴历史,牛市见顶一般有两大信号:基本面和情绪面见顶。本轮牛市仍在处于双轮驱动的3浪上涨中。③市场结构阶段性再平衡中,中短期后周期的金融更优,中长期主线仍是代表转型升级的科技。华泰证券:临近年末A股大势偏乐观美国大选:预期落地,拜登预计当选美国总统,上周“拜登交易”在全球权益市场呈现出新能源+科技两大主线,中美贸易摩擦有望缓和;经济数据:海外新增病例新高,中外疫情差仍在扩大,供应链优势使我国出口数据继续强势;资金结构:随着蚂蚁金服暂缓上市,美国大选落地后北上资金回流且波动有望减小,年内资金供需两端环境均有望改善。在上述三点因素共振下,对临近年末A股大势偏乐观。配置方面,短期关注十四五政策催化的科技,维持下半年四个基本思路,持续推荐β+α逻辑的五大链条:大金融、汽车产业链、制造业投资链、新能源链、长三角区域。国泰君安证券:市场在3100-3500震荡,震荡之下重在结构3100-3500震荡:重盈利,乘势而上。10月末在市场悲观之际明确提出临近下沿,积极布局。往后看,应重盈利,乘势而上。具体而言:第一,国内经济修复向纵深推进,微观层面上市公司盈利改善,全球经济尽管短期波折也有望于2021年迎来修复,因此盈利上行是A股市场下行有底的基础。第二,外部的风险已基本落地,中美关系预期将迎来边际改善,市场风险偏好将从底部向上抬升。第三,宽松政策与流动性预期转向后,无风险利率和流动性已不再是驱动当前股票市场的核心因素。下一阶段,盈利改善的超预期与盈利景气的持续性将成为投资策略的重心,震荡之下重在结构。中信建投证券:市场整体向上的机会并不大,震荡过程仍将持续11月8日,美国媒体宣布拜登获胜美国大选。对比二者的竞选政策,拜登可能将加大对疫情防控的力度,加大财政刺激的力度,美国经济和政策将重回传统轨道。同时,预期中美关系仍将进入焦灼的拉锯战过程中,只是相对于特朗普时期会有所缓和。从经济层面来看,拜登的加税、最低工资等政策不利于美国经济和美股,对美元也形成利空,人民币将被动走强。从A股来看,拜登当选仅仅是不确定性落地,有利于新能源等行业,A股市场仍然将由国内经济转型升级所决定。在经济转型升级的条件下,市场整体向上的机会并不大,震荡过程仍将持续。在当前市场格局不够明朗的条件下,建议投资者着眼长远,选择消费和科技持续布局。从细分行业来看:第一,科技自立自强行业中,半导体行业中的芯片制造环节、生物医药中的CRO环节等都是长期突破的瓶颈。第二,随着收入水平的提升和以人为核心的城镇化深入推进,家电、汽车、建材等可选消费品,白酒、乳制品等高端消费品是消费升级的方向。科技和消费,建议投资者长期坚持。2021年一季度经济达到复苏的高点,然后持续走平是市场的共识,预期全年GDP将达到9.5%左右。在这个过程中,业绩增速因子将具有一定的稀缺性,我们认为半导体产业链、新能源产业链、生物医药及服务等新基建产业链具备持续性的机会。建议投资者提前布局。安信证券:A股有望迎来新一轮上涨行情随着美国大选结果尘埃落地,全球市场风险偏好有望进一步提升,美国新一轮财政刺激政策、“绿色新政”的推出、外交贸易政策转变、美联储新的货币宽松政策将成为市场的焦点。在风险因素消除后,A股有望迎来新一轮上涨行情,配置方向继续以顺周期景气、制造业回流为主线,同时重点关注清洁能源、“十四五”、弱美元、中美关系修复四大方向,行业上重点关注:电子、白酒、白电、汽车(包括新能源汽车)、保险、银行、有色等。招商证券:不确定性逐渐落地,A股有望继续上攻美国大选日前更新了最新结果,根据各州公布的结果统计,拜登将获得290票,超过了当选所需的270票,美国大选将会逐渐尘埃落定。政治不确定性消除后,欧美有望推出新一轮刺激计划,全球经济复苏预期将会明显升温。A股有望继续冲击前期高点,布局思路沿着出口链&地产后周期,大宗类,金融地产等顺周期低估值进行布局。A股有望突破前期高点向上,迎来一轮明显的跨年行情。兴业证券:美国大选基本尘埃落定,把握A股交易布局期美国大选基本尘埃落定,短期扰动因素消除,市场回归基本面逻辑。国内而言,经济持续加速恢复,从局部补库存向全面补库存演变,从疫情后的投资、制造、必需型消费恢复向服务型、高端化消费等全面恢复转变。海外而言,短期受到疫情复发影响,经济复苏斜率下降,但复苏的大趋势未变。同时,关注美国新总统上台后可能的刺激计划给全球经济复苏注入新动力。展望A股,外部不确定性降低,提振市场风险偏好,把握交易布局期,沿着经济复苏主线,寻找2021年的投资主逻辑链条。主线1:全球经济复苏,美国有望出台刺激计划,关注出口链条机会:如化工、电气机械设备、家电、轻工、汽车、纺织服装等。主线2:经济正在逐步转向全面补库存,关注“疫情受损”方向。拥抱以医药等为代表的“疫情”受益的景气方向。中长期看,“双循环”、“十四五”与中长期规划,科技与消费是主线。粤开证券:市场走势或将以震荡为主沪深300指数距离今年新高仅一步之遥,上证指数运行至近期箱体上沿附近,继续上行需要成交量的配合。另一方面,外围不确定性仍然形成扰动,靴子落地前市场情绪可能更偏谨慎,短期市场走势或将以震荡为主。配置方面重点关注以下三条主线:主线一:把握经济复苏主线:把握补库存、经济复苏主线,握紧顺周期方向投资机会,如化工、汽车、有色、光伏、机械、家电等细分景气度向上行业。主线二:围绕“十四五”规划主线:围绕“十四五”规划可能带来的超预期投资机会,包括新能源行业、数字经济、半导体、高端装备等板块。主线三:估值切换主线:临近年底,部分板块可能会率先出现估值切换行情,大消费和科技股仍是“聪明钱”北上资金配置方向,在基本面持续向好、外资持续流入的背景下,有望迎来跨年度估值切换行情。国盛证券:大超预期跨年行情或在开启!积极参与跨年行情已在开启。10月底在行情震荡调整、市场一片分歧迷茫中,国盛证券月报明确强调跨年行情即将开启。上周市场全线上涨,月报重点推荐的新能源、家电、汽车、有色等行业板块也均取得显著的超额收益。跨年行情级别或大超预期,建议积极参与。首先,拜登基本确认当选,大选这一海外最大不确定性落地,若至少短期对资本市场情绪偏正面。其次,美欧疫情反弹、封城即将重启,全球宽松将维持甚至强化,对国内流动性环境也有支撑。此外,随着海外不确定性消化,市场风险偏好修复,带动外资加速回流。国内方面,至少到明年一季度,经济延续弱复苏但不会过热,货币政策中性但非系统性收紧。与此同时,“十四五”规划将出,到明年3月正式稿发布前,政策预期升温叠加业绩空窗期,均将提振市场风险偏好。因此,在外部不确定性消化,内部政策预期升温之下,继续看好当前至明年一季度的跨年行情,且级别或大超预期,建议积极参与。宝塔

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作者:股票术语
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